Звіт Nvidia за третій квартал вразив: 57 мільярдів доларів доходу, чи справді має лопнути бульбашка ШІ?

Question

## Дані дивіться тутNvidia щойно оприлюднила звіт за третій квартал, який безпосередньо побив власні рекорди — 57 мільярдів доларів доходу, що на 62% більше в порівнянні з минулим роком та на 22% більше в порівнянні з попереднім кварталом. Ще вражаючий показник — чистий прибуток 31,9 мільярда доларів, що на 65% більше в порівнянні з минулим роком.Але тут є один нюанс, на який варто звернути увагу: ці результати були досягнуті **повністю без китайського ринку**. Минулого року китайський ринок забезпечив 17 мільярдів доларів доходу (приблизно 13%), цього року він був просто відрізаний. Експортні обмеження США + безпекова перевірка в Китаї позбавили Nvidia будь-якого впливу на другому за величиною ринку світу.Бізнес дата-центрів насправді є справжньою коровою з грошима, за один квартал заробив 51,2 мільярда доларів, зростання в порівнянні з попереднім кварталом на 25%, в річному вимірі на 66%.## А що з тим замовленням на 500 мільярдів доларів?Генеральний директор Хуан Женьсюн минулого місяця сказав, що Nvidia отримала замовлення на понад 50 мільярдів доларів на графічні процесори Blackwell і Rubin (до 2026 року). Тепер ринок найбільше хвилює: чи все ще можна вірити цим цифрам?Відповідь надійна. Хоча 30% з цього вже виконано (залишилося 35 мільярдів доларів, які потрібно реалізувати), але Хуан Женьсюн наполягає, що ця цифра може витримати. Його логіка полягає в тому, що прискорені обчислення, генеративний штучний інтелект та агентний штучний інтелект переживають "трикратну трансформацію", кожна з яких є ринковою можливістю на трильйони.## Чи зламається AI-бульбашка?Це хороше питання. Деякі стартапи в галузі штучного інтелекту дійсно мають ризики — наприклад, такі як SoundHound AI і BigBear.ai, у яких темпи зростання доходів сповільнюються, але оцінки все ж зростають, що викликає відчуття бульбашки.Але Nvidia не така. Ця компанія не створює бульбашки, а будує інфраструктуру. Очікується, що ринок інфраструктури ШІ до 2030 року досягне 4 трильйонів доларів, а Nvidia вже зараз є "королем інфраструктури" в цій галузі.Захисний бар&#39;єр Nvidia полягає в: постійному грошовому потоці (протягом кількох років він може досягти 500 мільярдів доларів вільного грошового потоку), постійному оновленні продуктивності GPU та абсолютній залежності галузі. Навіть якщо весь ринок штучного інтелекту зазнає корекції, Nvidia, як "продавець лопат", зможе вижити в найбільш комфортних умовах.## Нижня межаРинкова капіталізація Nvidia перевищила 5 трильйонів доларів, ставши найбільшою компанією у світі. Дехто турбується, що висока оцінка може призвести до корекції, але з довгострокової перспективи історія зростання цієї компанії ще далеко не закінчена. На даний момент у секторі інфраструктури штучного інтелекту не видно суперників.