Ринок кави загострюється: дощі у В'єтнамі сприяють зростанню робусти, в той час як Бразилія стикається з тарифними труднощами

Кава тільки що мала сильний день у ямі. Arabica (Березень) піднялася на +2.15% до $0.57, але робуста абсолютно злетіла—січнева робуста (RMF26) пампнула на +2.37% до нової 2-тижневої вершини. Ось що рухає показники:

В'єтнамська гра

Сильні дощі, що накривають Дак Лак (, серце кави В'єтнаму ), лише налякали ринок. Затримки збору + прогнози на нові дощі = потенційні збитки врожаю. Робуста в основному постачається з В'єтнаму, тому погодні тривоги тут сильно впливають. Але несподіванка: незважаючи на близькі страхи з дощами, виробництво В'єтнаму в 2025/26 році насправді прогнозується на рівні 1,76 ММТ (29,4 мільйонів мішків ) — зростання на +6% порівняно з минулим роком і найвищий рівень за 4 роки. В'єтнамська асоціація кави та какао навіть зазначила потенційне зростання на +10%, якщо умови залишаться сприятливими.

Бразильський тарифний стиск

Ось де все стає гарячим. 40%-ий тариф Трампа на бразильську каву все ще діє і заплутаний. Хоча минулотижневе оголошення знизило взаємні тарифи (10%) на неамериканські товари, включаючи каву, 40%-ий “національний надзвичайний” збір на Бразилію залишається в силі — і адміністрація досі не уточнила, чи звільнені імпортери. Результат? Американські покупці кави ігнорують бразильські контракти. Закупівлі бразильських зерен з серпня по жовтень впали на 52% в річному обчисленні до 984K мішків. Приблизно 1/3 некопченої кави Америки надходить з Бразилії, тому це важливо.

Тіснота постачання

Запаси арабіки на ICE щойно досягли 1,75-річних мінімумів (396,513 мішків у вівторок). Склади робусти впали до 4-місячних мінімумів (5,640 лотів). Глобальні дані експорту кави також стають більш жорсткими — експорт за жовтень-вересень знизився на 0,3% в річному обчисленні до 138,66 мільйона мішків відповідно до Міжнародної організації кави.

Бразильська Конаб знизила свій прогноз виробництва арабіки на 2025 рік на -4,9% до 35,2 млн мішків ще в вересні, хоча це компенсується зростанням виробництва в довгостроковій перспективі. USDA очікує, що світове виробництво кави в 2025/26 досягне рекордних 178,68 млн мішків (+2,5% р/р), завдяки зростанню робусти на +7,9%, тоді як арабіка знижується на -1,7%.

Основний висновок

Короткостроково: Страхи з приводу дощу у В'єтнамі + хаос з тарифами в Бразилії = волатильність цін попереду. Середньостроково: Глобальне постачання зростає, але короткострокова нестача тримає покупців у напрузі. Сьогоднішня слабкість долара також спричинила деяке закриття коротких позицій в арабіці, що додало до зростання. Слідкуйте за прогнозами погоди у В'єтнамі та за будь-якою ясністю з боку адміністрації Трампа щодо цього 40% тарифу — обидва фактори можуть суттєво вплинути на ціни.