Урок, який коштував меніFortune (, але зробив мене багатим )

Ось жорстока правда: моя найбільша інвестиційна помилка перетворилася на моє найкраще навчання.

У 2014 році я продав акції Amazon прямо перед тим, як вони стали 14-кратними. Чому? Тому що мені не подобався Fire Phone. Я був таким самовпевненим після того, як потроїв свої гроші, що думав, що Я знаю краще, ніж Джефф Безос. Спойлер: я не знав.

Справжній урок? Компанії, що очолюються засновниками, заробляють право на невдачу. Безос ризикнув з тим приреченим телефоном, але це не завадило йому створити AWS, інтеграцію Whole Foods, Prime та рекламну імперію. Один поганий удар не завершує гру.

Я застосував цей урок до свого поточного основного активу: TransMedics (TMDX) — компанії, що виробляє медичні пристрої, які підтримують життєздатність донорських органів під час транспортування. Коли керівництво оголосило про придбання авіаційної компанії у 2023 році, ринок впав у паніку. Акції зменшилися вдвічі. Моя перша інтуїція? Катастрофа.

Але я не продавав. Я дав засновнику-Генеральному директору час для виконання.

Швидкий перегляд двох років: акції потроїлися з мінімумів. Дохід від трансплантації зріс на 32%, логістика зросла на 35%, чисті маржі досягли 17%. Авіаційний підрозділ тепер обробляє 78% трансплантацій у своїй програмі. Виявляється, логістична мережа була основною стратегією з самого початку.

TransMedics прагне до 10,000+ трансплантацій ( проти поточних показників ) плюс ринок нирок та міжнародна експансія. Так, є реальні ризики—нові категорії продуктів, питання виконання, занепокоєння щодо маржі.

Але ось у чому справа: я не продаю наступний хід цього засновника. Телефон Fire навчив мене цього уроку занадто добре. Іноді найкращі повернення отримують інвестори, які достатньо терплячі, щоб дозволити візіонерам провалитися на шляху до перемоги.

Уоррен Баффет сказав це найкраще: “Добре вчитися на своїх помилках. Ще краще вчитися на помилках інших людей.” Я навчився як з власних, так і з чужих помилок.