JPMorgan: навіть попри нещодавнє різке падіння біткоїна, цільова ціна, прив'язана до золота, залишається на рівні $170 000

5 грудня, незважаючи на нещодавнє різке падіння біткоїна, JPMorgan все ще дотримується своєї «моделі біткоїн vs. золото, скоригованої на волатильність», яка показує теоретичну цільову ціну біткоїна на рівні близько 170 000 доларів у наступні 6-12 місяців. У середу в звіті JPMorgan зазначили, що Strategy залишається ключовим драйвером для біткоїна, а ринок уважно стежить за співвідношенням ринкової вартості компанії до вартості біткоїна на балансі (mNAV). Це співвідношення наразі становить приблизно 1,13, і якщо воно впаде нижче 1,0, це стане сигналом ризику «вимушеного продажу біткоїнів». Наразі mNAV все ще перевищує 1,0, що є заспокійливим фактором. Аналітики зазначають, що компанія має резерви у розмірі 1,4 мільярда доларів, які можуть слугувати буфером, щоб уникнути продажу біткоїнів. Вони також підкреслили, що рішення MSCI щодо індексу, яке має бути ухвалене 15 січня, може стати «асиметричним каталізатором»: якщо компанію виключать, більшість негативних очікувань уже були враховані під час обвалу після 10 жовтня; якщо рішення буде позитивним, це може спровокувати різке зростання акцій. Останніми тижнями біткоїн обвалився з історичного максимуму понад 120 000 доларів до мінімуму 82 000 доларів. JPMorgan знизив оцінку собівартості видобутку біткоїна з 94 000 до 90 000 доларів через нещодавнє зниження хешрейту та складності майнінгу. Аналітики зазначають, що якщо ціна біткоїна тривалий час залишатиметься нижчою за собівартість, це може спричинити «самопідсилюючий цикл»: вихід майнерів на межі рентабельності → зниження складності → подальше падіння собівартості — подібно до ситуації 2018 року. У звіті також додається, що процес ліквідації плечових позицій по безстрокових контрактах, який триває з 10 жовтня, наразі практично завершено.