2025 рік закінчується останнім засіданням ФРС з питання процентних ставок, і ринок залишається спокійним. Графік дуліпанів порівняно з вереснем дійсно послабився, але ще далеко до очікувань трейдерів. Зараз усі дивляться в 2026 рік — тоді Пауелл передасть естафету Хасету, а новий графік дуліпанів, оприлюднений у червні, стане справжнім центром уваги.

Цього разу Пауелл говорить досить стримано. Він не закрив двері для зниження ставок у січні, навпаки, здається, налаштований оптимістично щодо інфляції, вважаючи, що тарифний шок може бути одноразовим "ударом" і не триватиме довго. Повторює стару логіку: чи буде інфляція м’яко приземлятися? Знижуйте ставки кілька разів. Якщо ринок праці почне руйнуватися? Відразу втрутитися і підтримати.

Наступний місяць покаже, як ці дані вплинуть на ситуацію. Чим слабкіший ринок праці, тим сильніше ставки будуть знижуватися; чим більш помірні цифри інфляції, тим сильніше очікування політики зниження ставок. Також є один фактор-непередбачуваність: у січні Верховний суд може винести рішення щодо тарифної політики Трампа під час його каденції, і це теж потрібно враховувати. Загалом, позиція Пауелла цього разу більш поміркована порівняно з рішучою виступом у грудні минулого року, і він має досить оптимізму щодо економічного зростання на наступний рік.

Дані по Біткоїну цікавіші. Останнім часом обіг активів стрімко зростає, що свідчить про активну гру інвесторів у періоді політичних рішень. Після завершення засідання цей показник, швидше за все, знизиться. Аналіз блокчейну показує, що короткострокові трейдери дуже активні, і ті, хто купував нижче 90 000 доларів, вже починають фіксувати прибутки.

Гарна новина — розподіл активів досить здоровий, структурних проблем не видно. Люди, які потрапили у "пастку" на високих цінах, не поспішають продавати, паніки немає. Подальша ситуація залежить від даних: якщо очікування зниження ставок у січні справді почнуть формуватися, ринок може зберегти свою активність. Важливо зараз стежити за економічними даними, які виходитимуть у грудні, і за тим, як вони змінюють очікування щодо траєкторії процентної ставки.