Останнім часом ринок настільки дратує? Чесно кажучи, це через те, що у Федрезерві почалася сварка.

Спершу про ланцюг передачі: економічні дані суперечать один одному → чиновники говорять різне → очікування зниження ставок заплутані → глобальні кошти не розуміють, куди йти → всі дивляться ігровим інтересом, BTC та інші ризикові активи просто не можуть піднятися або опуститися.

Яка тепер ситуація? Основних дві суперечності:

Інфляція зменшилася вдвічі, але рівень безробіття все ще зростає.

Проще кажучи—

Ціни не знизилися там, де повинні були знизитися,
а працівникам все важче знайти роботу.

Ось приклад.

Якщо ви керуєте рестораном у США, зараз ви зіткнетеся з цим набором проблем: зростання цін на продукти, підвищення орендної плати, додаткові виплати працівникам, підвищення комунальних тарифів, зростання страхових внесків. Витрати всюди зростають — що ви можете зробити?

Звільнити? Звільнити одного-двох ще можна, а якщо більше — хто тоді готуватиме і подаватиме страви?
Зменшити зарплату? Навіть і думати не треба. Не підвищувати — вже милосердя, а якщо знизити — у вашу страву можуть додати “спеціальні приправи” в наступний раз.
Збільшити ціну? Це можливо, але якщо піднімете занадто сильно, клієнти просто підуть до сусіда.

Ось весь арсенал звичайного власника.

Ось і виходить, що зараз все застрягло: якщо хочеш контролювати витрати, то працівників не можна сильно трясти; якщо хочеш зберегти прибутки — ціни піднімати теж не можна. Врешті-решт, всі тримаються і ніхто не наважується на радикальні кроки.

Цей застій на макрорівні — це і є те, з чим стикається Федрезерв: боязнь зниження ставок через можливий сплеск інфляції, але й страх перед крахом ринку праці, якщо ставки не знижувати. Політика коливається, і ринок через це не має чіткого напрямку.