Федерел Гулсбі залишається оптимістичним щодо споживчої стійкості. Навіть із урахуванням усієї шуму навколо інфляції, ставок і економічної невизначеності, його погляд досить ясний — домогосподарства не ламаються під тиском. Це важливіше, ніж ви можете подумати.

Чому? Тому що сильний споживач означає стабільний попит, який впливає на рішення Федрезерву, що відлунює через усе — від звітів про зайнятість до ринкової ліквідності. Якщо американці продовжують витрачати і ринок праці тримається, у Федрезерву є можливість дихати. А це дихання безпосередньо впливає на те, наскільки агресивно вони будуть ставитися до ставок.

З іншого боку: якщо споживча сила ослабне, це може змусити Федрезерв швидше перейти до зниження ставок, ніж очікувалося, що стане повною зміною правил гри для ризикових активів і криптовалютних потоків. Зараз формулювання Гулсбі свідчить, що Федрезерв ще не активував сценарій рецесії.

Отже, яка оцінка? Не знецінюйте дані про споживчий попит. Вони — не просто економічні статистики — вони вказують на те, що буде далі у монетарній політиці, а монетарна політика — це макрофон для всього, що відбувається на ринку зараз.