Велике перезавантаження ШІ починається для інвесторів — перевірки прибутків уже на шляху

Прогноз щодо штучного інтелекту має визначити інвестування у 2026 році, і починається він вже зараз, попереджає генеральний директор однієї з найбільших незалежних фінансових консультаційних та активів управлінських організацій світу.

Попередження від Нігеля Гріна з deVere Group приходить на тлі знову зниження позицій штучного інтелекту у торгах перед відкриттям у п’ятницю, що продовжило збитки третю послідовну сесію.

Oracle знизилася на 1,3%, Nvidia і Micron впали на 0,9% кожен, а CoreWeave — на 1,4% у ранкових торгах.

Ця слабкість була спричинена різким розпродажем попереднього дня, коли Oracle закінчила сесію приблизно на 11% нижче після того, як дохід не відповів очікуванням. Збитки поширилися на весь комплекс AI, навіть тоді як ширший ринок у Віллі Стріт зростав, при цьому як індекс Dow Jones Industrial Average, так і S&P 500 закрилися на нових рекордах, тоді як Nasdaq Composite знизився на 0,26%.

Ніґель Грін, генеральний директор deVere Group, каже: «Ця різниця ознаменовує початок визначальної зміни, яка сформує поведінку інвесторів і після наступного року.

«Ринки чітко окреслюють межу. AI вже два роки стимулює показники капіталовкладень, але 2026 рік буде про перевірку. Інвестори тепер вимагають більше доказів того, що великі програми витрат перетворюються у стабільний прибуток.

«Толерантність до припущень закінчилася.»

Останнє розпродажі підкреслює, наскільки швидко може змінитися настрої, коли очікування не виправдовуються. Невдача Oracle у отриманні доходу та масштаб її інвестиційних зобов’язань змусили інвесторів переоцінити, скільки вони готові чекати на повернення.

Реакція поширилася на акції, пов’язані з AI, зміцнюючи ширший перехід із технологій у інші сфери ринку, які наразі пропонують ясніше бачення грошових потоків.

«Ми не спостерігаємо відмову від AI», пояснює генеральний директор deVere.

«Це переналаштування впевненості. Капітал рухається до бізнесів, де доходи, маржі та балансові звіти легше прогнозувати. Лідери AI тепер оцінюються за виконанням, а не за амбіціями.»

Ця переналаштування відбувається у критичний момент для сектору. Після років, коли ентузіазм сам по собі міг підтримувати преміальні оцінки, увага звужується до операційної дисципліни та прибутковості.

«Інвестори більше не готові фінансувати необмежені капітальні витрати без переконливого терміну повернення.

«Запитання, яке ставлять інвестори, змінилося. Це вже не про те, наскільки великим може стати AI. Це про те, наскільки ефективно компанії можуть перетворювати інфраструктуру, дані та комп’ютери у прибуток. Ті, хто не зможе сформулювати цей шлях, матимуть труднощі з обґрунтуванням своїх оцінок у 2026 році.»

Вже очевидний розкол у великих технологічних компаніях. Деякі фірми демонструють жорсткіший контроль витрат і ясніші зв’язки між впровадженням AI та зростанням доходів.

Інші стикаються з опором, оскільки акціонери виступають проти зростання витрат і невизначеності періодів окупності. Результатом є зростаюча різниця всередині сектору, навіть коли головні індекси продовжують досягати нових максимумів.

«Саме тому має значення реакція ринку», — зазначає Ніґель Грін.

«Коли індекси Dow і S&P 500 досягають рекордів, а акції AI падають, це означає, що інвестори роблять свідомий вибір. Ризик концентрації знову переоцінюється, і вибірковість стає вирішальною.»

Наслідки виходять за межі окремих звітів про доходи. AI став центральним елементом корпоративної стратегії у різних галузях, але інвестиційне середовище стає менш поблажливим. Рада директорів та керівники опиняються під тиском демонструвати стриманість, пріоритетність та вимірювані результати.

«2026 рік нагородить компанії, що демонструють контроль.

«Витрати мають відповідати потенціалу доходу, плани зростання — бути переконливими, а прибутковість — йти в ногу з амбіціями. Ринки довго не приймуть відхилень.»

Політичні та геополітичні чинники додають додаткового контролю. За президентства Дональда Трампа чинники зовнішньої політики, внутрішні пріоритети у ланцюгах постачання та питання національної безпеки впливають на плани та інвестиції компаній.

Ці фактори все більше відображаються у оцінках та прогнозах.

«Інвестори дивляться на стратегію ширше», — каже Грін. «Вони аналізують, як компанії керують геополітичними обмеженнями поряд із комерційними цілями. Здатність адаптувати інвестиційні плани без жертв для прибутковості стане важливою.»

Він підсумовує: «AI залишається трансформаційним, але ринок дорослішає.»