SEC відкриває консультацію з громадськості: як оптимізувати регуляторну рамку для платформ торгівлі криптоактивами?

【链文】Американська Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) нещодавно опублікувала заяву, у якій відділ торгівлі та ринків випустив FAQ-гіду, щоб широко залучити пропозиції від усіх учасників ринку щодо регулювання обробки криптоактивів на Національній фондовій біржі (NSE) та альтернативних торгових системах (ATS). Ця консультація зосереджена на двох ключових питаннях: по-перше, визначенні цінних паперів у криптоактивах, по-друге, як здійснювати кліринг і розрахунки для змішаних торгових пар (тобто криптоактивів у парі для купівлі-продажу).

Peirce підкреслила, що всередині SEC вже готові до глибокого діалогу з учасниками ринку для спільного пошуку шляхів просування compliant-торгівлі криптоактивами на регульованих платформах. Вона вважає, що найактуальнішою потребою ринку зараз є отримання більш прозорих і послідовних стандартів структури ринку. Ці стандарти мають забезпечувати достатній захист інвесторів і збереження порядку на ринку, водночас надаючи технологічним інноваціям достатньо простору для розвитку, а не обмежуючи їх через надмірне регулювання.

Варто зазначити, що Peirce особливо підняла гостре питання: чи застаріли вже існуючі правила Regulation ATS (розроблені у 1998 році) і Regulation NMS у контексті нових технологій, таких як криптоактиви і блокчейн? Це натякає на те, що регуляторна рамка, створена понад 20 років тому, можливо, вже не відповідає сучасним вимогам.

Який саме зміст консультації? SEC наводить довгий список питань:

Щодо входу та інновацій — як знизити бар’єри для запуску криптоактивів на торгових платформах? Як заохотити платформи до експериментів із новими торговими моделями? Чи не стає нинішній регуляторний кошт надмірним тягарем для криптоторгівлі?

Щодо технічних правил — чи потрібно створити нову форму ATS для “крипто ATS” або ж коригувати існуючі вимоги до розкриття інформації? Чи подавати дані крипто ATS у закритому режимі, чи залучати SEC до перевірки або публікувати їх на ринку?

Щодо вимог до звітності — враховуючи, що блокчейн має прозорі та зворотньо відстежувані характеристики, чи є ще сенс у традиційних щоквартальних вимогах до подання Form ATS-R?

Щодо міжнародного аспекту — як регулювати обмін валют у випадках, коли торгові пари включають активи, не прив’язані до долара США?

Щодо ризиків і приватності — як балансувати між конфіденційністю торгової інформації, системним ризик-менеджментом (Rule 15c3-5), відповідністю систем (Reg SCI) у крипто-сфері? Як регулятору контролювати автоматизовані та децентралізовані торгові системи без перешкод для їхніх розробників?

Pierce наголосила, що ця консультаційна форма — не просто формальність, а реальний інструмент для формування політики внутрішньої “групи по роботі з крипто” SEC. Іншими словами, регулятор серйозно прислухається до голосу ринку і прагне системно покращити загальну регуляторну рамку для Національної фондової біржі та альтернативних торгових систем. Така позиція свідчить, що американські регулятори намагаються знайти баланс між захистом інвесторів і стимулюванням інновацій.