$FHE Багато людей просто звинувачують низьку активність цієї хвилі альті в нестачі фінансування та Ліквідності, але насправді це лише верхівка айсберга.

Що насправді сталося? Екологія ринку та психологія фінансів повністю змінилися.

Та ера, коли ціна монети могла злетіти лише завдяки білому документу та слогану, вже остаточно закінчилася. Тепер гроші, які заходять на ринок, більш раціональні та вибагливі, старі прийоми більше не працюють.

альти зараз важко робити, в основному вони стикаються з двома проблемами:

**Перше: відсутність інновацій, а оцінка надто завищена.** У попередні роки занадто багато проєктів базувалися на складанні концепцій, продукти не мали реалізації, фактичні сценарії застосування зовсім не існували, і лише завдяки розповідям підтримувалася оцінка. Але тепер хто ще платитиме за таку порожню розповідь?

**Другий: VC на початку завищили оцінку.** Як тільки проект запускається, його ринкова вартість становить десятки мільярдів доларів, роздрібні інвестори беруть на себе ризик. Така структура приречена на відсутність стійкої динаміки, ціна може тільки падати.

Ще більш болісним є те, що капітал надмірно концентрується. Як і в американському фондовому ринку, провідні проекти забирають більшість грошей, а решта альтів стають маргінальними. Команди проектів це добре розуміють, і як тільки вони намагаються підняти ціну, їх одразу ж знищують великими продажами; замість того, щоб метушитися, краще залишатися скромними і просто виживати.

Який результат? Нові монети постійно падають в ціні, навіть остання віра зруйнувалась.

У такому середовищі сподіватися на те, що довго тримати і чекати на багатство? Це в основному ілюзія.

Зараз є тільки три слова, щоб вижити: **коротко, швидко, піти.** Коли побачите можливість, заберіть прибуток і одразу відкочіться, повільно – і не отримаєте навіть бульйону. Слід чекати, поки наступна хвиля Ліквідності насправді прокинеться, можливості можуть знову з'явитися, але в той час, з ким би не змагалися, це не буде удача, а розуміння ринку.

Сказати по-простому, правила гри альтів змінилися. Це вже не час, коли можна було закрити очі та чекати на ріст, а швидка, точна та жорстка гра. Лише ті, хто справді адаптується до нових правил, мають право залишитися на цьому ринку.