#数字资产市场洞察 $BTC $ETH $SUI

【ФРС 9:3 розкол, цей раунд зниження ставок призначений на короткий термін】

Рішення від 10 грудня остаточно розірвало внутрішню єдність Федеральної резервної системи: 9 голосів «за» зниження ставки на 25 бп, 3 голоси «яструбів» (Бауер, Кук, Уоллер) проголосували проти. Слова Пауела «ризик зростання зайнятості більший» стали вирішальними, але з точки зору графіка точок, розбіжність прогнозів щодо майбутніх ставок серед усього комітету досягла 170 бп — це найбільш роздільна ситуація з 2005 року.

Ринок справді був на підйомі. Біткоїн подолав 110 000, золото стрімко зросло, індекс долара впав, а юань зміцнився. Золотий ETF за один день залучив 1,4 мільярда. Але виникла проблема — дані щодо неробочих місць були переглянуті на 818 000 вниз, а основний PCE, навпаки, відскочив. Голоси, що скаржаться на "ми прийшли занадто рано", не вщухають. Додайте до цього три твіти Трампа, які чинять тиск, і весь процес ухвалення рішення виглядає більше як політичний компроміс, а не економічна раціональність.

Небезпеки, що ховаються за святкуванням, починають поширюватися. Очікування інфляції тихо зростають, ринок свопів ставить ставки на те, що у 2026 році PCE досягне 2,6%. Приватний важіль різко зріс, кредитний міхур роздувається, а дефолти в комерційній нерухомості досягли найвищого рівня за останні десять років. У Китаї різниця в процентних ставках звужується, північні інвестиції масово надходять, але акції A все ще відкриваються високо і закриваються низько — немов отримали лише "емоційні співчуття".

Говорячи про звичайних людей. Справді, відсоткові ставки по іпотеці знизилися, але ціни на житло, навпаки, зросли ще більше, 62% перших покупців все ще не можуть дозволити собі купити квартиру. Капітал великих ІТ-компаній поглинає все, тоді як кредитування малих підприємств заморожене.

Через 49 днів знову буде FOMC, і до того часу боєприпаси Пауела, напевно, майже закінчаться. Він мовчки сказав: "роби тільки те, що правильно в даний момент", але ринок вже давно це зрозумів: цикл зниження ставок, можливо, наближається до завершення, а наступний чорний лебідь накопичує сили в темряві.