Чому розумні інвестори звертаються до облігацій ринків, що розвиваються, коли 2025 рік добігає кінця

Інвестиційний ландшафт стрімко змінюється в міру наближення до кінця 2025 року. Хоча акції США домінували в заголовках, тихий переворот відбувається на ринках облігацій країн, що розвиваються, де доходність і стабільність виявляються значно привабливішими, ніж багато хто очікував. Індекс MSCI Emerging Markets зріс на 29,7% до кінця листопада 2025 року, перевищивши приріст MSCI World у 20,6%, проте саме облігаційна сторона ринків, що розвиваються, заслуговує серйозної уваги інвесторів.

Економічний фон: Чому облігації країн, що розвиваються, є привабливими зараз

Економіки країн, що розвиваються, переживають те, чого розвинені країни не досягли роками: політичну дисципліну. Центральні банки в країнах, що розвиваються, діяли агресивно щодо процентних ставок на початку циклу, щоб стримати інфляцію, що призвело до реальних доходностей (різниця між номінальною доходністю та інфляційною ставкою), які перевищують ті, що доступні в США та Європі. Ця стратегічна передбачливість створила значну перевагу у доходності для інвесторів у фіксовані доходи.

Поза ставками, фундаментальні показники виглядають міцними. Країни, такі як Бразилія та Мексика, демонструють співвідношення боргу до ВВП, яке насправді виглядає вигідно в порівнянні з багатьма надмірно заборгованими розвиненими економіками. Тим часом, В'єтнам та Малайзія залучають інвестиційні потоки завдяки потужній продуктивності експорту технологій та міцним внутрішнім споживчими звичкам. Ослаблення долара США стало додатковим бонусом, що робить борг у доларах більш керованим для країн, що розвиваються, одночасно підвищуючи вартість активів для іноземних інвесторів, які мають позиції в місцевій валюті.

Історія доходів: EM облігації проти всього іншого

Акції розвинених ринків стикаються з ідеальним штормом — розтягнутими оцінками, надмірною концентрацією в акціях великих технологічних компаній і невизначеністю в політиці. Для інвесторів, які шукають більш передбачуваний дохід, контраст є яскравим. Облігації ринків, що розвиваються, приносили 7.5% станом на середину 2025 року, що представляє собою премію в 2.8% над широкими ринками облігацій США та вражаючу перевагу понад 3% над 10-річними доходами від облігацій Казначейства, відповідно до дослідження VanEck.

Це не лише теоретично. Протягом 2025 року, біржові фонди облігацій на ринках, що розвиваються, суттєво перевершили конкуренцію серед категорій доларових облігацій, завдяки вищим доходностям, покращеній кредитній якості та валютним сприятливим факторам через ослаблення долара.

Три ETF з облігацій ринків, що розвиваються, які варто контролювати

iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB)

EMB, що управляє активами на суму 15,87 мільярда доларів, забезпечує експозицію через портфель, зважений на Туреччину (4,22%), Бразилію (3,73%) та Мексику (3,70%). Фонд показав дохідність 13,7% з початку року та стягує 39 базисних пунктів річних зборів. Для інвесторів, які хочуть отримати широку, ліквідну експозицію до можливостей облігацій на ринках, EMB пропонує інфраструктуру інституційного рівня.

Vanguard Emerging Markets ETF на державні облігації (VWOB)

З активами в 5,4 млрд доларів і низьким витратним співвідношенням у 15 базисних пунктів, VWOB застосовує чистий підхід, підтримуючи 97,12% розподіл на державний борг країн, що розвиваються. Показник роботи з початку року становить 13,5%, а фонд особливо приваблює інвесторів, чутливих до витрат, які надають перевагу суверенному, а не корпоративному кредиту.

Invesco Emerging Markets Суверенний борг ETF (PCY)

Найбільший з трьох за чистою вартістю активів у 21,85 мільярда доларів, PCY показав найсильнішу продуктивність цього року — зростання на 17% — завдяки значному впливу Пакистану (3.22%), Нігерії (1.13%) та Єгипту (1.12%). Фонд має комісію в 50 базисних пунктів, що відображає його більш концентровану позицію на ринках, що розвиваються.

Підсумок

Оскільки волатильність зберігається на розвинених ринках, а оцінки акцій залишаються завищеними, облігації ринків, що розвиваються, пропонують освіжаючу альтернативу. Комбінація вищих доходів, покращення макроекономічних основ та сприятливих валютних умов створює привабливий фон для останніх тижнів 2025 року. Завдяки спеціалізованим ETF облігацій ринків, що розвиваються, таким як EMB, VWOB і PCY, інвестори можуть отримати доступ до цієї можливості з професійною диверсифікацією, інституційною ліквідністю та прозорими структурами зборів, закладеними в кожному з інструментів.