Ринок літію під тиском: які акції витримують вітер 2025 року?

Глобальний ринок літію стикається з суттєвими труднощами у 2025 році, з побоюваннями щодо надлишку пропозиції та зниженням цін, які створюють як виклики, так і можливості для інвесторів. У той час як літій-карбонат високої якості впав до чотирирічного мінімуму близько US$8,329 за метричну тонну наприкінці червня, основні фундаментальні фактори енергетичного переходу залишаються незмінними, що свідчить про те, що терплячі інвестори можуть знайти привабливі точки входу серед нових та вже усталених виробників літію.

Ринковий ландшафт: надлишок пропозиції зустрічає довгостроковий попит

Відрив між поточною слабкістю та структурним зростанням є яскравим. Fastmarkets прогнозує надлишок літію в 260 000 метричних тонн на 2025 рік, що викликано агресивним розширенням виробництв в Китаї, Австралії, Аргентині та нових африканських виробниках. Незважаючи на потужне впровадження електричних автомобілів у всьому світі, постачання з шахт суттєво перевищило споживання, що викликало ведмежі настрої та знижені оцінки.

Проте експерти залишаються обережно оптимістичними. За словами Пола Ласті з Fastmarkets, індустрія закріплена в трансформаційних мегатрендах — глобальному енергетичному переході, розширенні штучного інтелекту та пом'якшенні зміни клімату. Ці сили вказують на те, що поточна слабкість цін може виявитися циклічними зустрічними вітрами, а не фундаментальним колапсом.

Невизначеність у політиці, особливо через зміни регуляторної політики США, та конкурентний тиск у Китаї додали до короткострокової волатильності. Короткі цінові відскоки в липні, підживлені спекуляціями про можливі скорочення постачань, не змогли підтримати імпульс, що відображає, наскільки ринок став чутливим до настроїв, а не до суті.

Канадські акції літію, що захоплюють регіональний ріст

NOA Lithium Brines: Дослідник Аргентини, що просуває Ріо-Гранде

Серед канадських розробників літію, NOA Lithium Brines вирізняється річним приростом у 58,82%, маючи капіталізацію в 77,55 мільйонів канадських доларів при ціні акцій 0,35 канадських доларів. Компанія методично просуває свій флагманський актив Rio Grande в знаменитому Літієвому трикутнику Аргентини, а також перспективні проєкти на площі 140 000 гектарів.

Стратегічний крок NOA залучити Hatch у квітні для проведення попередньої економічної оцінки сигналізує про серйозний прогрес. PEA має на меті встановити комерційну життєздатність Ріо-Гранде з початковою метою виробництва 20 000 метричних тонн еквіваленту карбонату літію на рік, причому дизайн заводу може бути масштабованим до 40 000 метричних тонн на рік. Критично, відкриття NOA джерела прісної води на глибині 190 метрів наприкінці червня поблизу високоякісних літієвих зон усуває основний обмежуючий фактор розвитку в посушливому регіоні, позиціонуючи компанію для прискореного просування проекту.

Багатство мінералів: Диверсифікація і партнерство з громадами в Чилі

Wealth Minerals зросла на 40% з початку року, торгуючись по C$0.07 з ринковою капіталізацією C$23.93 мільйонів, оскільки формує диверсифікований портфель літію в Чилі. Лютнева угода з придбання проекту Пабельйон виявилася каталізатором — актив був пізніше включений до короткого списку Міністерством гірництва Чилі як потенційне місце для спеціального контракту на літієву операцію на основі його геологічної та екологічної придатності.

Формування спільного підприємства з корінною спільнотою кечуа Оллагüe для проекту Куска в травні демонструє стратегічний підхід Wealth до взаємодії з зацікавленими сторонами. Kuska Minerals на 95% належить Wealth, при цьому спільнота зберігає 5% власності, а також представництво в раді і захист від розмивання—модель, яку все більше вважають необхідною для розробки літію в Південній Америці.

Avalon Advanced Materials: Інтеграція внутрішньої постачальницької мережі

Avalon Advanced Materials виросла на 37,5% з початку року до C$0,055 за акцію, скориставшись переглянутим оцінюванням мінеральних ресурсів, яке збільшило виміряні та вказані ресурси Separation Rapids на 28%. Компанія методично розвиває ланцюг постачання літію в Онтаріо через три проекти: Separation Rapids і Snowbank поблизу Кенори та проект Lilypad поблизу Форт Хоуп.

Структура спільного підприємства 40/60 з SCR Sibelco для Separation Rapids і Lilypad забезпечує оперативну експертизу, зберігаючи при цьому потенціал Avalon's. Нещодавнє фінансування — C$1,3 мільйона в рамках угоди про конвертовані цінні папери на C$15 мільйон з Lind Global Fund II — забезпечує достатній капітал через ключові етапи розвитку.

Літієві акції, що котуються в США: поєднання масштабу та геополітичного ризику

SQM: Встановлений виробник, що орієнтується на цінову волатильність

Компанія Sociedad Química y Minera зросла на 10.43% з початку року, незважаючи на слабкість літію, зберігаючи вражаючу ринкову капіталізацію в 10.82 мільярдів доларів США при ціні акцій 40.64 доларів США. Як глобально диверсифікований виробник літію, зосереджений на солончаку Salar de Atacama в Чилі, SQM проводить видобуток літієвої солі та гідроксиду для виробників батарей у всьому світі.

Пік SQM у березні на рівні 45,61 доларів США слідував за випуском рекордних обсягів продажів у 2024 році в сегментах літію та йоду, хоча прибутковість була знижена через зниження цін. Схвалення у квітні від чилійського антимонопольного комітету для партнерства SQM з державним Codelco для підвищення видобутку в Атакамі є значною стратегічною перемогою. Подальше схвалення для розширеної квоти на літій від ядерного регулятора Чилі додало додаткового імпульсу. Однак доходи за перший квартал 2025 року зменшилися на 4% у порівнянні з минулим роком, ілюструючи, як поточне перепостачання впливає навіть на найбільших виробників.

Літійова Америка: Ставка на найбільший ресурс Невади

Lithium Americas зросла на 9,67% з початку року до 3,29 долара США, з оцінкою в 719,1 мільйона доларів США, що відображає її основний актив: проект Thacker Pass у Північному Неваді, де, за словами компанії, знаходяться найбільші у світі “відомі виміряні ресурси та резерви літію”. Спільне підприємство 62-38 з General Motors надає стратегічні партнерські переваги та фінансову певність.

Забезпечення фінансування у березні на суму US$250 мільйон від Orion Resource Partners для просування будівництва Фази 1 виявилося вирішальним — це фінансування повністю покриває витрати на розробку до завершення будівництва. Остаточне інвестиційне рішення в квітні встановило цільове завершення на кінець 2027 року, відзначаючи Thacker Pass як одну з найбільш визначених у короткостроковій перспективі точок виробництва в індустрії літію. Підприємство має програму випуску акцій на ринку, що дозволяє випустити акції на суму до US$100 мільйон, що забезпечує додаткову оперативну гнучкість.

Літій Аргентина: Зростання виробництва на фоні регіональної консолідації

Lithium Argentina продемонструвала ріст на 8.46% з початку року, торгуючись за US$2.90 з ринковою капіталізацією US$467.28 мільйонів. Відокремлена від материнської компанії в жовтні 2023 року, Lithium Argentina експлуатує проект соляного розчину Caucharí-Olaroz у партнерстві з Ganfeng Lithium і просуває додаткові аргентинські активи для задоволення зростаючого попиту на батареї.

Квітневе листа намірів з Ganfeng щодо спільного розвитку басейнів Позуелос-Пастос Грандес відображає стратегію консолідації—інтеграцію проекту, що належить Ganfeng, з двома спільно контрольованими активами, які переважають за контролем Lithium Argentina. У І кварталі 2025 року спостерігалося падіння виробництва на 15% в порівнянні з попереднім кварталом через заплановані зупинки, спрямовані на підвищення рівнів відновлення та зменшення витрат на одиницю продукції. Прогноз виробництва компанії на 2025 рік у 30 000 - 35 000 метричних тонн сигналізує про відновлення у другій половині року, підтримуючи довгострокову впевненість інвесторів.

Австралійські акції літію: Найвищі показники з початку року

Jindalee Lithium: Прискорений розвиток у Неваді

Jindalee Lithium зріс на 123,26% з початку року, ставши найкращим виконавцем серед конкурентів, торгуючись за AU$0,48 з ринковою капіталізацією AU$35,94 мільйонів. Каталізатор був простим: проект літію McDermitt отримав у квітні статус проекту прозорості Fast-41 за адміністрації Трампа, що прискорює отримання дозволів для цього активу на кордоні Орегону та Невади, критично важливого для постачання критичних мінералів США.

Меморандум про взаєморозуміння з LiChem Operations у липні для розвитку можливостей литієвого рафінування додає технологічний вимір. Початкова фаза тестування руди вагою 100 кілограмів, ймовірно, буде продовжена до 20 метричних тонн для подальшої оцінки, позиціонує Jindalee для валідації альтернативних технологічних схем обробки, окрім методу сульфатної кислоти з її попереднього техніко-економічного обґрунтування.

Liontown Resources: Перехід до підземних операцій

Liontown Resources зросла на 75,47% з початку року до AU$0,93, що оцінює компанію в AU$2,34 мільярда—значно більша підприємство, ніж більшість конкурентів. Шахта та переробний завод Kathleen Valley перейшли з етапу розвитку в стадію виробництва в другій половині 2024 року, з початком комерційних операцій з переробки в січні 2025 року. Початок підземного виробництва в квітні робить Kathleen Valley першою підземною літієвою шахтою Західної Австралії—технічно важливою віхою.

Перший 11-місячний операційний період Liontown дав понад 300 000 мокрих метричних тонн концентрату сподумену, що демонструє виробничі можливості активу. Недавні зміни в керівництві — призначення Грейма Петтіта виконуючим обов'язки фінансового директора та Райана Хейра операційним директором — сигналізують про потенційні стратегічні зміни. Проект Buldania в золотоносних районах Східної Австралії забезпечує варіанти, з 15 мільйонами метричних тонн мінералізації при 1,0% оксиду літію.

Anson Resources: Піонер прямих методів видобутку літію

Anson Resources зросла на 57,14% з початку року, торгуючись за AU$0,11 з ринковою капіталізацією AU$145,61 мільйонів, що було зумовлено прогресом у технології прямого видобутку літію на її проектах в Юті. Пілотний проект DLE у березні з Koch Technology Solutions досягнув 98% відновлення літію, виробивши 43 000 галонів елюату хлориду літію — що підтверджує методологію видобутку компанії.

Оцінка ресурсу мінералів JORC за червень для проекту Green River охопила 103 000 метричних тонн еквіваленту карбонату літію, встановлюючи ресурсну базу з одного свердловини. Нев binding меморандум про взаєморозуміння з POSCO Holdings щодо спільної розробки демонстраційного заводу DLE — повністю профінансованого POSCO — представляє значну валідацію від великого азійського виробника. Оголошення середини липня щодо відправлення 2 метричних тонн літієвого бруду до POSCO для тестування та успішного зменшення незначних забруднень у виробництві пілотного елюату спровокували фінальний сплеск до AU$0.11 21 липня.

Інвестиційна структура: Динаміка ринку та можливості

Для інвесторів, які оцінюють сектор літію, важливо розуміти як циклічні тиски, так і структурні сприятливі чинники. Поточний надлишок пропозиції та депресивні ціни створили можливості для оцінки серед розробників і виробників, зокрема серед компаній з каталізаторами виробництва в найближчій перспективі або унікальними геологічними/технологічними перевагами.

Географічна диверсифікація можливостей — канадські дослідники в Аргентині, великі компанії та розробники США з активами в Неваді, австралійські оператори з проектами в Західній Австралії та Юті — дозволяє формувати портфель навколо кількох юрисдикційних та технічних напрямків. Політична підтримка розвитку критичних мінералів, зокрема в США та Австралії, надає додаткові позитивні фактори.

Інвестори повинні надавати пріоритет компаніям з чіткими шляхами фінансування, міцними стосунками зі зацікавленими сторонами в регіонах, багатих на ресурси, та ясною технічною або економічною диференціацією. Поточна циклічна слабкість ринку літію може виявитися епізодичною в порівнянні з секулярними драйверами попиту, закріпленими в енергетичному переході та електрифікації.