Сили Білла Екмана в 2025 році: Куди насправді йде понад 4 млрд доларів у 2026 році

Білл Акерман зробив кілька сміливих ставок цього року через Pershing Square, і їх варто відстежувати. Ось що його найбільші ставки на 2025 рік кажуть нам про те, куди елітні інвестори бачать можливості на 2026 рік.

$2B Мобільність: Прихована перевага Uber

Аксман вліпив приблизно $2 мільярд у Uber Technologies ще в лютому — 30,3 мільйона акцій — ставлячи на те, що ринок не звертає уваги на його довгострокову позицію. Теза? Автономні транспортні засоби потребують каналу розподілу, а Uber володіє найкращим агрегатором попиту в мобільності.

Ось цікава частина: він не просто купував на основі емоцій. Показники Uber за Q3 демонструють 17% зростання кількості активних користувачів на місяць з 22% більшою кількістю заброньованих поїздок. Це справжнє зростання, а не реклама.

Переконаність глибока. Аксман очікує зростання прибутку на акцію на 30% щорічно і все ще бачить простір на рівні 25x прогнозованого прибутку. Uber залишається найбільшою інвестицією Pershing Square в ліквідні акції — ось наскільки він упевнений. Акції вже зросли на 50% з початку року, але якщо його теорія підтвердиться ( і Waymo продовжить постачати йому угоди ), це може тривати набагато довше.

Гра на повернення: Nike через опціони

Це складніше. Ачман накопичив понад 18 мільйонів акцій Nike у 2024 році, а потім став креативним у 2025 році. Він обміняв їх на глибокі опціони колл, фактично ставлячи ставку на те, що отримає 2x прибуток, якщо відновлення спрацює.

Nike впала на 13% цього року. Це болить. Але стратегія генерального директора Елліота Хілла “Вигравати зараз” тихо демонструє результати — оптові продажі зросли, маржі розширюються, оскільки залишки товарів розпродаються. Тарифний вітер ($1B щорічно) є реальним, але не є термінальним.

Час спливає для цих опцій, і немає терміну придатності для питання про базову вартість: чи може легендарний бренд Nike перетворитися на розширення маржі в умовах підвищених витрат? Акерман досі тримає, що говорить про те, що він вважає, що відповідь “так” до того, як його опції закінчаться.

Ставка на інфраструктуру ШІ: можливість Amazon у 20%

Закупівля Amazon на $1 мільярд у квітні виглядала як опортуністична ( панічна розпродаж через тарифи Трампа), але логіка вражає. Акман бачить два найкращі в класі франшизи: хмара AWS та роздрібна логістика.

Історія хмари очевидна для всіх, хто слідкує за ШІ — AWS виріс на 20% у третьому кварталі з безпрецедентними витратами капіталу, а прийняття корпоративних хмар все ще складає лише 20% від загальних обчислень. Це співвідношення зміниться. Обмеження постачання (не може швидко будувати дата-центри) насправді є позитивним у довгостроковій перспективі.

Менш очевидно? Роздрібна логістика. Регіональна оптимізація виконання замовлень Amazon зменшила витрати на доставку, прискоривши при цьому одноденну доставку. Це операційний важіль в реальному часі. Компанія працює на обох циліндрах, торгуючись за 25-29x прогнозованих прибутків — розумно для такого профілю зростання.

Справжнє питання на 2026 рік

Акман сигналізує про те, що вважає, що ринок США все ще має неефективність у масштабах. Чи то трансформація мобільності (Uber), розширення маржі, зумовлене брендом (Nike), чи консолідація інфраструктури, зумовлена ШІ (Amazon), він зосередив капітал у назвах, де конкурентні переваги ще не повністю враховані.

Що варто дивитися: чи ці позиції виправдовують себе, тому що він був правий щодо тези, чи тому що ширший ринок нарешті наздоганяє те, що він вже бачить?