Ел Ерріан "Зростання процентних ставок по державним облігаціям Японії призведе до глобальної переорієнтації капіталу" попереджає

Джерело: BlockMedia Оригінальна назва: Ел-Еріан “Підвищення процентних ставок за японськими облігаціями призведе до глобальної реорганізації капіталу” попередження Оригінальне посилання: З'явилися попередження, що якщо процентні ставки японських облігацій продовжать різко зростати, це може призвести до значних переміщень капіталу на глобальних фінансових ринках. Є вказівки на те, що якщо японські ставки, які тривалий час виконували роль “якоря з низькими ставками” на світових фінансових ринках, структурно зростуть, це може завдати ланцюгового удару по всьому глобальному ринку облігацій, акцій та валют.

Мохамед Ель-Ерріан, старший економічний радник Allianz, заявив, що “недавні зміни в Японії, на які слід звернути увагу, - це постійне зростання доходності державних облігацій” та зазначив, що “доходність 10-річних японських облігацій наразі торгується на рівні 2,07%”. Він підкреслив, що на це зрушення слід звернути увагу, оскільки воно може призвести не лише до короткострокових коливань, але й до структурних змін.

!

Згідно з даними Bloomberg, дохідність японських 10-річних облігацій нещодавно зросла до 2,07%, досягнувши найвищого рівня за рік. До середини жовтня ставка залишалася на рівні 1,6%, але з листопада швидкість зростання прискорилася, і в грудні вона перевищила 2%. За два з невеликим місяці вона зросла більш ніж на 40 базисних пунктів.

Ринок вважає, що очікування нормалізації монетарної політики Банку Японії є ключовим фоном для підвищення процентних ставок. Аналіз показує, що ринок державних облігацій фактично відображає зміни в політиці, оскільки тривала надмірна м’яка політика та політика контролю кривої доходності фактично наближаються до свого завершення. До цього додаються суперечки щодо глобальних максимумів процентних ставок та тягар слабкості єни, що створює тиск на підвищення японських процентних ставок.

Ел Ерріан попередив, що підвищення ставок в Японії може не обмежитися лише внутрішніми проблемами Японії. Японія є однією з найбільших країн-інвесторів у закордонні облігації, і якщо доходність японських державних облігацій зросте до значного рівня, кошти, інвестовані в закордонні активи, можуть повернутися на батьківщину. Це може вплинути на ціни глобальних активів, включаючи державні облігації США та європейський ринок облігацій.

Зокрема, якщо японські процентні ставки стабільно закріпляться на рівні 2%, це може призвести до неминучого перерозподілу портфелів глобальних інвесторів. Адже, якщо глобальні грошові потоки, що формувалися на основі низьких процентних ставок, почнуть коливатися, це може спричинити розширення волатильності облігаційних ставок та викликати ланцюгові ефекти на ринку акцій і валют.

На ринку повідомляють, що динаміка процентних ставок японських облігацій стає основним фактором глобальних фінансових ринків наприкінці року та на початку наступного року. Як зазначив радник Ел Ерріан, якщо підвищення ставок в Японії стане структурною тенденцією, то наслідки можуть суттєво поширитися не лише на Японію, але й на глобальний ринок активів.