Nokia та Nvidia об'єднуються: Чи готовий телекомунікаційний гігант нарешті зробити великий крок?

Угода, яка змінила все

Коли Nokia оголосила про своє стратегічне партнерство з Nvidia 28 жовтня, це спричинило шок на ринку. Ціна акцій відразу стрибнула, хоча з тих пір вона охолола. Але ось що цікаво: під поверхнею може відбуватися щось фундаментальне для компанії, яка вже майже два десятиліття намагається знайти свою нішу.

Угода зосереджена на інтеграції 5G та рішень наступного покоління 6G компанії Nokia з технологічною інфраструктурою Nvidia. Мета проста, але амбітна — розробити мережі, готові до штучного інтелекту, які зможуть забезпечити наступну хвилю мобільних мереж, спроектованих з нуля для роботи з системами ШІ. Уявіть це як будівництво цифрових магістралей, необхідних для масштабного функціонування застосунків ШІ.

Для Nokia це партнерство є підтвердженням з боку однієї з найважливіших технологічних компаній світу. Це не просто ще одна угода з постачальником; це фактично ставка Nvidia на те, що телекомунікаційна інфраструктура Nokia буде критично важливою для майбутнього ШІ.

Що нам кажуть цифри

Фінансова ситуація змішана, але є ознаки того, що ситуація змінюється. У перші дев'ять місяців 2025 року Nokia отримала 13,7 мільярда євро ($16,0 мільярда) доходу — скромне збільшення на 4% в річному вимірі. Це звучить не дуже вражаюче, поки не заглянеш ближче: дохід у III кварталі зріс на 12% в порівнянні з тим же кварталом минулого року, що зумовлено зростанням у бізнесі оптичних мереж, пов'язаних з ШІ та хмарними технологіями.

Сторона прибутку розповідає більш складну історію. Чистий дохід за перші три квартали 2025 року впав до 116 мільйонів євро ($136 мільйон), що є різким зниженням з 471 мільйона євро у 2024 році. Однак у третьому кварталі було отримано 80 мільйонів євро з цієї суми, що свідчить про відновлення динаміки. Коефіцієнт P/E становить 36 — вище середнього значення S&P 500, яке становить 31 — але прогнозний P/E на рівні 21 вказує на те, що ринок очікує значного відновлення прибутків.

З початку року акції Nokia зросли майже на 42%, що вказує на те, що інвестори вже займають позиції на випадок можливого відновлення.

Чому 2026 рік може бути іншим

Ось критичний фактор часу: хоча партнерство з Nvidia одразу вирішує поточні розгортання 5G, справжні феєрверки не стануться до пізніше. Очікується, що специфікація 6G не буде остаточною до кінця 2028 року, що означає, що до того часу залишиться приблизно два роки, перш ніж великі доходи почнуть матеріалізуватися з цього боку бізнесу.

Але це не означає, що нічого не відбудеться. Інтеграція 5G з інфраструктурою штучного інтелекту Nvidia відбувається зараз. Можливості краєвих обчислень, оптимізація хмари та підтримка мережі, орієнтованої на ШІ, вже реалізуються. Ці покращення можуть сприяти поступальному зростанню доходів від телекомунікаційної інфраструктури, починаючи з 2026 року.

Більш важливо, що партнерство сигналізує про те, що Nokia знову стала стратегічно важливою в еру штучного інтелекту. Після років, коли її вважали за спадкового гравця на телекомунікаційному ринку, компанія тепер має місце за столом, де будується майбутнє.

Справжнє питання

Акції вже зросли на 42% цього року, тому велика частина оптимізму вже врахована в ціні. Саме оголошення в жовтні викликало реакцію “продати новини”, що свідчить про те, що деякі інвестори отримали ранні прибутки. Це насправді здорово - це означає, що справжня можливість може виникнути для інвесторів, які купують на слабкості, оскільки компанія продовжує доводити, що вона може реалізувати це партнерство.

Nokia все ще стикається з ризиком виконання. Перетворення цього партнерства в стійке зростання доходів вимагає бездоганної технічної інтеграції та прийняття на ринку. Але вперше за багато років компанія має те, що хоче Nvidia — і в умовах технологічного ландшафту, що рухається за допомогою ШІ, така стратегічна відповідність має величезне значення.

Чи зможе Nokia дійсно вийти на новий рівень, залежить від того, наскільки ефективно вона зможе перетворити це партнерство на конкретні бізнес-результати протягом наступних 18 місяців.