Акції Werewolf впали, незважаючи на клінічну перемогу: ось що потрібно знати інвесторам

Коли акції біотехнологій обвалюються на 42% за одну сесію, зазвичай є якась історія під поверхнею—і Werewolf Therapeutics (HOWL) тільки що її розповіла. Спеціаліст з імунотерапії «вовків» з Юти побачив, як його ціна акцій впала до 0,61 долара в четвер вранці, що є жорстким реверсом незважаючи на оголошення про суттєвий клінічний прогрес. Протягом минулого року акції коливалися від 0,58 до 2,38 долара, що робить падіння в четвер ще більш жорстоким для акціонерів.

Клінічні дані, які повинні мати значення (Але ринок не купував)

Ось де все стає цікавим: провідні програми Werewolf насправді показали значний імпульс. WTX-124, умовно активована молекула IL-2, що націлюється на просунуту меланому та інші солідні пухлини, досягла кількох помітних показників у клінічних випробуваннях фази 1/1b. Серед пацієнтів з важко лікувальною меланомою монотерапія забезпечила 21% об'єктивну відповідь — що відповідає історичним показникам високодозної IL-2. Ще більш переконливо, пацієнти з попереднім контактом з імунотерапією продемонстрували 30% рівень відповіді. FDA вже схвалила дозу 18 мг для подальшої розробки та окреслила потенційний шлях монотерапії для рецидивуючої або рефрактерної меланоми.

Інший провідний актив, WTX-330 (, умовно активована молекула IL-12 ), не відстає. Вона проходить клінічні випробування Фази 1b/2 для імунотерапії-резистентних солідних пухлин, ранні результати вказали на сприятливу переносимість і антипухлинну активність, включаючи підтверджену часткову відповідь при метастатичному раку жовчного міхура. Поліпшення виробництва зберегли вільний IL-12 на рівні лише 0,12% експозиції проліків — перемога в безпеці, яку варто відзначити.

Справжня проблема: гроші та партнерства

Видаливши клінічний оптимізм, з'являється основна проблема: Werewolf потребує грошей і співпрацівників. Компанія шукає стратегічні партнерства для фінансування подальшої розробки WTX-124 та WTX-330, одночасно переслідуючи додаткове фінансування для випробувань, що дозволяють реєстрацію, та досліджень IND. Це біотехнологічна мова для “в нас закінчується ресурс”. Повні дані Фази 1/1b та проміжне оновлення повинні з'явитися в 1 півріччі 2026 року.

По той бік негайного трубопроводу платформа INDUCER компанії Werewolf — створена на основі власних технологій маскування та лінкування для підвищення потужності T-клітинних ангіляторів — представляє наступний рубіж. WTX-1011 (, що націлений на STEAP1 для лікування раку передміхурової залози ), та WTX-2022 (, що націлений на CDH6 для лікування раку яєчників та нирок ), демонструють передклінічний потенціал, але подання заявок на IND не відбудеться до середини 2027 року в найкращому випадку, якщо капітал з'явиться.

Остаточний висновок

Клінічні результати Werewolf підтверджують його підхід на платформі PREDATOR до імунотерапії, активованої пухлинами. Дані дійсно вселяють надію. Але в біотехнологіях перевірена наука не покриває витрати — партнерства та раунди фінансування це роблять. Поки Werewolf не забезпечить обидва, очікуйте, що ринок залишиться скептичним, незалежно від того, скільки об'єктивних показників відповіді перевищують очікування.