Думка: Токен має захоплювати вартість у блокчейні, акції мають захоплювати вартість поза блокчейном

24 грудня, головний юрисконсульт криптоактивної венчурної компанії Variant Fund Джейк Червінський написав у соціальних мережах: "Дебати про токени та акції насправді тільки починаються. Багато криптопроектів виникли за часів колишнього голови SEC США Гері Генслера, коли сильний регуляторний тиск змусив розробницькі компанії спрямувати майже всю цінність на акції, а не на токени. Сьогодні політичне середовище змінюється, з'являються нові можливості, і потрібно багато часу та експериментів, щоб зрозуміти, як (або чи) токени і акції можуть добре взаємодіяти. І цей експериментальний період розпочинається саме зараз. У мене немає особливої позиції щодо конкретної ситуації Aave, я просто хочу підкреслити один момент: чіткість завжди є найважливішою. Тримачі токенів повинні чітко знати, що саме вони мають, що можуть контролювати, а що не можуть контролювати. Дизайн простору для захоплення вартості токенів надзвичайно широкий, набагато більше, ніж традиційних акцій. Я вважаю, що протягом досить тривалого часу навряд чи вдасться створити стандартизовану модель токенів, як з акціями. Ми вважаємо, що токени повинні нести цінність у блокчейні, а акції - цінність поза блокчейном. Основна інновація, яку відкривають токени, - це само-соціальне право власності на цифрові активи. Токени дозволяють тримачам безпосередньо володіти та контролювати інфраструктуру у блокчейні без залежності від проміжних послуг поза блокчейном. А цінність поза блокчейном відрізняється. Тримачі токенів не можуть безпосередньо володіти або контролювати доходи або активи поза блокчейном, тому в більшості випадків ця цінність повинна належати акціям, а не токенам. Звичайно, інші моделі також можуть бути життєздатними. Деякі проекти можуть вибрати модель єдиного активу, повністю не створюючи акцій; інші проекти можуть вирішити розглядати свої токени як токенізовані цінні папери і застосувати нові правила, які SEC розробить для цього ринку в майбутньому.