## Чи зможе ціна золота 2025 року знову досягти нових максимумів? Чотири ключові фактори, що визначають тенденцію зростання і падіння

З моменту встановлення історичного рекорду у 4,400 доларів США за унцію у жовтні 2024 року, ринок золота не знає спокою. Після корекції він знову відскочив вгору, і інвестори задаються одним і тим самим питанням: **Куди рухатиметься ціна золота далі? Чи встигнути купити зараз?**

Щоб зрозуміти це питання, потрібно спершу розібратися з реальними логіками, що рухають ціною золота. Які сили підтримують цей ріст? Чи зможе він триматися у майбутньому? Розглянемо по черзі.

## Зростання ціни золота: хто справжній рушій?

**Спершу подивімося на цю статистику:** з 2024 по 2025 рік приріст ціни золота вже наближається до максимумів за останні 30 років, перевищуючи 31% у 2007 році та 29% у 2010 році. Це не просто короткочасна корекція, а справжній структурний підйом.

За цим стоять чотири основні драйвери:

### Фактор перший: невизначеність породжує попит на захист

На початку нового року зміни у торговій політиці безпосередньо викликали зростання страху на ринку. Постійні коригування тарифної політики наповнили ринок невизначеністю, і саме ця невизначеність завжди була "кращим другом" золота.

Історичні приклади це підтверджують: під час торговельних конфліктів у 2018 році, коли виникали політичні суперечки, ціна золота зростала на 5-10% у короткостроковій перспективі. Коли ринок не може спрогнозувати майбутнє, золото стає стандартним "страховим активом".

### Фактор другий: очікування щодо монетарної політики

Ця логіка здається складною, але насправді дуже проста: **зниження ставок → девальвація долара → зростання привабливості золота**

Рішення ФРС щодо зниження ставок впливає на реальні ставки (номінальні ставки мінус інфляція), а реальні ставки мають обернену залежність від ціни золота. Чим нижчі ставки, тим менша вартість утримання золота, і тим більше бажаючих його купити.

Чому у вересні 2024 року зниження ставок не спричинило очікуваного зростання ціни? Тому що ринок вже врахував цей очікуваний крок. Головне — чи буде ще знижуватися ставка далі? За даними інструментів CME щодо ставок, ймовірність ще одного зниження на 25 базисних пунктів у грудні становить 84.7%. Саме ці очікування і підтримують ціну.

### Фактор третій: глобальні центробанки активно поповнюють резерви

Це недооцінений сигнал. За даними Всесвітньої асоціації золота, у третьому кварталі 2024 року чистий обсяг купівлі золота центральними банками світу склав 220 тонн, що на 28% більше попереднього кварталу. За перші 9 місяців було придбано близько 634 тонн золота.

Ще важливіше — опитування показують, що 76% опитаних центральних банків планують збільшити частку золота у своїх резервів протягом наступних п’яти років, і більшість очікує зменшення частки долара у резерві. **Це свідчить про активну диверсифікацію резервних активів і переоцінку цінності "жорстких активів", таких як золото.**

### Фактор четвертий: довгострокова підтримка макроекономічного середовища

- **Глобальне зростання боргу**: станом на 2024 рік глобальний борг досяг 307 трильйонів доларів, високий борг сприяє політиці зниження ставок і тиску на реальні ставки.
- **Зниження довіри до долара**: коли світ втрачає довіру до однієї резервної валюти, золото, оцінюване у доларах, отримує додатковий поштовх.
- **Геополітичні ризики**: конфлікти в Україні, ситуація на Близькому Сході та інші фактори постійно підвищують попит на захисні активи.
- **Настрій ринку**: активність у соцмережах і масові повідомлення сприяють короткостроковому припливу капіталу і посилюють тренд зростання.

## Що кажуть експерти? Підсумки прогнозів на наступний рік

Незважаючи на недавні коливання, основні аналітичні центри залишаються оптимістичними щодо середньо- і довгострокової перспективи золота:

- **J.P. Morgan**: підвищив цільову ціну на 2026 рік до 5,055 доларів за унцію, вважаючи, що поточне коригування — це "здорове коригування"
- **Goldman Sachs**: зберігає цільову ціну на кінець 2026 року — 4,900 доларів
- **Bank of America**: найагресивніший — прогнозує, що ціна може сягнути 6,000 доларів у 2025 році і вже підвищив цільову ціну на 2026 рік до 5,000 доларів
- **Ринкова реальність**: ціни на золото у внутрішньому ринку залишаються стабільними — ціна за грам у ювелірних виробах понад 1,100 юанів, без значних падінь

Ці прогнози базуються на одному й тому ж висновку: **структура попиту і пропозиції на золото у середньо- і довгостроковій перспективі залишається несправедливою, підтримуючі фактори зберігаються.**

## Аналіз тенденцій цін: чи можна зараз входити в ринок?

Зрозумівши ці логіки, постає головне питання: **Чи підходить зараз інвесторам-одинакам входити у ринок?**

Відповідь залежить від вашого рівня ризик-терпимості та стилю торгівлі:

**Якщо ви короткостроковий трейдер**: ця хвиля ще має потенціал. Ліквідність ринку золота висока, коливання дають багато можливостей для операцій, особливо перед публікацією економічних даних або перед засіданнями центробанків. Однак потрібно мати досвід і суворо контролювати ризики.

**Якщо ви новачок і хочете спробувати короткострокову торгівлю**: починайте з невеликих сум, не сліпо слідуйте за ринком. Середньорічна волатильність золота — 19.4%, що більше, ніж у S&P 500 (14.7%). Безглуздо купувати на піках і потрапляти у "застряглі" позиції — це сценарій, що повторюється щодня.

**Якщо ви плануєте довгостроково купувати фізичне золото**: будьте готові до можливих коливань у ціні — воно може подвоїтися або зменшитися у 2 рази за цей період. Важливо враховувати транзакційні витрати (5-20%), що зменшують реальний прибуток.

**Якщо ви хочете диверсифікувати портфель за допомогою золота**: це цілком раціонально. Але не вкладайте всі заощадження — золото має високу волатильність, і диверсифікація допомагає знизити ризики.

**Щоб максимізувати прибуток**: застосовуйте стратегію "довгострокове тримання + короткострокові коливання" — купуйте і продавайте у відповідь на цінові коливання, але для цього потрібно мати досвід.

## Інвестиційні поради: на що звернути увагу

1. **Стежте за економічними даними і засіданнями центробанків**: перед публікацією важливих даних ціна може сильно коливатися — це час для короткострокових операцій.
2. **Обмінний курс**: для інвесторів з України важливо враховувати курс долара/гривня, оскільки він може зменшити або збільшити реальний дохід.
3. **Контроль витрат**: не торгуйте надмірно, особливо з фізичним золотом — часті операції зменшують прибутковість.
4. **Психологічна підготовка**: історія показує, що золото має довгий цикл. У короткостроковій перспективі можливі зниження до 50%, але через 10 років ціна може подвоїтися. Важливо вміти триматися і не панікувати.

Загалом, аналіз цін на золото показує, що у 2025 році ще є потенціал для зростання, але перед входом потрібно поставити собі три питання: скільки я можу витримати коливань? Чи потрібен мені короткостроковий прибуток або довгострокова стратегія? Який обсяг капіталу я готовий ризикувати?

Якщо відповіді ясні — тоді і операції будуть зрозумілими і цілеспрямованими.