Щотижневий огляд валютного ринку: ієна продовжує слабшати, ефект політики підвищення ставок зменшується

Мультивалютна волатильність

Минулого торгового тижня (15-19 грудня) світовий валютний ринок демонстрував диференційовану динаміку. Індекс долара США злегка підвищився на 0.33%, тоді як інші валюти показали змішані результати. Європейська євровалюта знизилася на 0.23% під тиском, японська валюта зазнала найбільшого падіння — на 1.28% за тиждень, австралійський долар знизився на 0.65%, а фунт стерлінгів, навпаки, злегка виріс на 0.03%. На цьому фоні валютні пари нових ринків, таких як юань до новозеландського долара, також зазнали впливу глобального посилення долара США.

Йена під тиском, наближається до психологічної межі, сигнали інтервенцій посилюються

Пара USD/JPY цього тижня показала найяскравішу динаміку — зростання на 1.28%, головним чинником є «м’яка» політика підвищення ставок Банку Японії.

Банк Японії заплановано підвищив ключову ставку на 25 базисних пунктів, але голова Банку уеда Казуо був обережним у своїх висловлюваннях на прес-конференції, що викликало плутанину щодо подальших перспектив політики. Водночас, новий уряд Японії запустив масштабний план фінансової підтримки на 18.3 трлн ієн, що значною мірою компенсувало ефекти зростання ставок і зменшило ймовірність жорсткої монетарної політики.

Що стосується курсових рівнів, USD/JPY вже наблизився до рівня 158. Морган Стенлі попереджає, що якщо короткострокове знецінення йени перевищить рівень 160, це відповідатиме ознакам «аномальних коливань курсу», і ймовірність державного втручання з боку японських органів значно зросте. Водночас, Nomura Securities має іншу точку зору, вважаючи, що у глобальному контексті зниження ставок, довгостроковий тренд слабкості долара США зберігатиметься, і прогнозує, що у першому кварталі наступного року йена зміцниться до рівня 155. Міцуї Суміо Банку більш песимістичний — очікує, що у першому кварталі 2026 року йена до долара може знизитися до 162.

З технічної точки зору, USD/JPY вже закріпився вище 21-ї скользячої середньої, MACD видає сигнали на купівлю, і при прориві рівня 158 відкриється потенціал для подальшого зростання. Якщо ж буде опір біля 158, ризик корекції зросте, а рівень підтримки — біля 154.

Цього тижня слідкувати за подальшими заявами голови Банку Японії та офіційними сигналами про можливі інтервенції. Якщо голова Банку висловить яструбині погляди або уряд посилить сигнали про втручання, курс USD/JPY може повернутися вниз.

Євро відновлюється, очікування щодо зниження ставок ФРС у 2026 році залишаються

Динаміка EUR/USD має V-подібний характер — спочатку зростання, потім падіння, і тиждень завершився зниженням на 0.23%.

Європейський центральний банк у черговий раз утримав ставку без змін, але голова Кристін Лагард не дала яскравих яструбиних сигналів, що стало несподіванкою для інвесторів. У США дані по зайнятості за листопад були змішаними, а індекси цін — нижчими за очікування, що, за оцінками великих інвестиційних банків, таких як Morgan Stanley і Barclays, було викликано технічними факторами та сезонними корекціями, і не відображає реальної економічної ситуації.

Щодо очікувань зниження ставок ФРС, ринок зараз прогнозує два зниження у 2026 році, з ймовірністю 66.5% у квітні. Данські банки та інші інститути позитивно оцінюють середньострокову перспективу євро, оскільки ФРС може перейти у цикл зниження ставок, тоді як ЄЦБ залишатиметься на високих рівнях, що збільшить реальні різниці у ставках. Відновлення європейських активів, зростання попиту на хеджування долара та зниження довіри до американських механізмів також підтримують євро.

З технічної точки зору, EUR/USD залишається вище кількох скользячих середніх, і у короткостроковій перспективі можливе повторне тестування рівня 1.18. Підтримкою виступить 100-денна скользяча середня біля 1.165.

Цього тижня увага зосереджена на публікації даних ВВП США за третій квартал. Якщо зростання перевищить очікування, це буде позитивом для долара, і навпаки — для євро/долара.

Огляд ринку

Цього тижня потрібно уважно стежити за геополітичними подіями та фактичними даними економіки США, оскільки вони стануть ключовими факторами для визначення напрямку основних валютних пар.