GBP падає через менш ніж очікувану інфляцію у Великій Британії; сигнали зниження ставки посилюються

Sterling стикається з суттєвими перешкодами на валютних ринках після публікації даних інфляції у Великій Британії за листопад, які виявилися значно м’якшими, ніж очікувалося. Фунт стерлінгів різко знизився щодо основних валютних пар у середу, опустившись більш ніж на 0,5% і наближаючись до рівня 1.3340 проти долара США (USD), оскільки інвестори переглянули свої очікування щодо майбутнього рішення Банку Англії з монетарної політики.

Дані інфляції у Великій Британії розчаровують ринки, сигналізуючи про зниження ставки BoE попереду

Останній показник індексу споживчих цін (CPI) за листопад відобразив прискорення дезінфляції в економіці Великої Британії. За даними Бюро національної статистики, головна інфляція знизилася до 3,2% у річному вимірі, перевищуючи як консенсус-прогноз у 3,5%, так і показник за жовтень у 3,6%. Це другий місяць поспіль зниження головної інфляції, що дає новий оптимізм щодо зменшення цінового тиску і наближення до цільового рівня Банку Англії у 2%.

Ядрова інфляція, яка виключає волатильні ціни на продукти харчування, енергоносії, алкоголь і тютюн, також виявилася нижчою за очікування — 3,2% проти прогнозу 3,4% і попереднього показника 3,4%. Місячна головна інфляція знизилася на 0,2%, що суперечить прогнозам щодо стабільного рівня після жовтневого зростання на 0,4%.

Можливо, найважливішим для політиків BoE є те, що інфляція у секторі послуг — ключовий барометр внутрішнього цінового імпульсу — знизилася до 4,4% з 4,5% у попередньому місяці. Це зниження у секторі послуг посилює аргументи на користь зниження процентних ставок.

Ослаблення ринку праці ускладнює очікування щодо монетарного пом’якшення

Ускладнюючи м’яку риторику, ринок праці у Великій Британії починає демонструвати ознаки напруги. Дані про зайнятість за три місяці, що закінчилися у жовтні, показали слабкі динаміки найму. Рівень безробіття за Міжнародною організацією праці (МОП) піднявся до 5,1%, що є найвищим рівнем за майже п’ять років і сигналізує про погіршення умов на ринку праці, що може змусити центральний банк діяти швидше.

Комбінація зменшення цінового тиску та зростання безробіття фактично закрила очікування щодо зниження ставки BoE на засіданні у четвер, що створює додатковий тиск на курс стерлінга.

Долар США відновлюється попри слабкий ринок праці

Поки стерлінг послаблювався, долар США у середу показав значне відновлення, індекс долара (DXY) піднявся на 0,4% і торгувався поблизу 98,60. Зелені купюри різко відскочили від 10-тижневого мінімуму близько 98,00 у вівторок, незважаючи на змішані сигнали з доповіді про позамовий ринок праці за листопад.

Ринок праці у США малює складну картину: рівень безробіття зріс до 4,6% — найвищого з вересня 2021 року, що свідчить про зростання запасів робочої сили, а створення робочих місць знизилося до 64 000 у листопаді після 105 000 у жовтні. Зазвичай погіршення умов на ринку праці підсилює очікування щодо зниження ставок Федеральної резервної системи; однак учасники ринку вважають, що показник за жовтень був штучно занижений через тривалий урядовий шатдаун.

З огляду на перспективи, інструмент CME FedWatch наразі оцінює ймовірність збереження ставок у діапазоні 3,50%-3,75% на січневому засіданні, що свідчить про обережність щодо швидких змін у ставках. Така стримана позиція відображає тривоги щодо потенційних ризиків інфляції, які висловлюють офіційні особи ФРС.

Президент Федерального резерву Атланти Рафаель Бостік нещодавно підкреслив цю точку зору, застерігаючи, що перехід монетарної політики у більш м’який режим може погіршити вже високий ціновий тиск. “Це не ризик, який я хотів би зараз брати на себе,” — написав Бостік, сигналізуючи про небажання центрального банку агресивно знижувати ставки попри слабкість ринку праці.

Ринок зосереджується на даних US CPI за листопад

Ключовий показник для інвесторів — індекс споживчих цін США за листопад, який оприлюднять у четвер. Цей показник інфляції буде визначальним для формування очікувань щодо курсу політики ФРС, особливо враховуючи попередження посадових осіб про можливе повторне підвищення ставок, що може спричинити новий сплеск інфляційних очікувань серед бізнесу та споживачів — особливо враховуючи тривале перевищення цільового рівня у 2%.

Технічна перспектива: GBP/USD тримається вище ключової підтримки

З технічної точки зору, GBP/USD знизився до 1.3340, але зберігає середньостроковий висхідний тренд, ціна тримається вище 20-денної експоненційної ковзної середньої (EMA) на рівні 1.3305. Однак, 14-денний індекс відносної сили (RSI) знизився до 56 після невдачі досягти перекуплених умов, що натякає на слабкість бичачого імпульсу і можливі сигнали розвороту.

Використовуючи рівні відновлення Фібоначчі від недавнього максимуму 1.3791 до мінімуму 1.3008, рівень 50% на 1.3399 є негайним опором. Прорив через рівень 38,2% на 1.3307 може послабити загальний тон і відкрити цілі підтримки біля рівня 23,6% на 1.3200.

На підйомі, стабільне закриття вище вчорашнього максимуму 1.3456 відкриє шлях до психологічної позначки 1.3500 і потенційно продовжить зростання.

Що рухає фунт стерлінг у валютних ринках?

Фунт стерлінг, випущений Банком Англії, залишається однією з найактивніше торгованих валют у світі, що становить приблизно 12% глобального обсягу іноземної валюти — у середньому $630 billion щодня. Основна пара GBP/USD, відома як “Кабель”, становить близько 11% усіх валютних операцій.

Монетарна політика є головним драйвером оцінки стерлінга. Рішення Банку Англії щодо процентних ставок, кероване його мандатом підтримки цінової стабільності з ціллю інфляції у 2%, безпосередньо впливає на потоки капіталу та позиціонування інвесторів. Збільшення ставок зазвичай укріплює GBP, роблячи британські активи більш привабливими для глобальних інвесторів, тоді як зниження ставок чинить тиск на валюту.

Загальний стан економіки — оцінюваний за даними ВВП, опитуваннями PMI та показниками зайнятості — суттєво впливає на напрямок стерлінга. Сильні економічні дані сприяють притоку іноземного капіталу і потенційним підвищенням ставок BoE, що підтримує фунт. Навпаки, слабкі економічні сигнали зазвичай тиснуть на стерлінг вниз.

Баланс торгівлі Великої Британії також заслуговує уваги: позитивний чистий експорт підсилює попит на валюту і підтримує оцінку стерлінга, тоді як дефіцит через імпорт знижує його.

Для тих, хто слідкує за курсами валют, рухи GBP/USD впливають на пов’язані пари. Для розуміння ширших валютних динамік, конвертація 4000 AUD у GBP ілюструє, як товарно-залежні валюти, такі як австралійський долар, корелюють із змінами ризикової активності, що одночасно впливає на позиціонування стерлінга.