Фінансовий звіт NVIDIA перевищив очікування, спричинивши зростання AI, глобальна монетарна політика центральних банків стає ключовою змінною

AI-чіповий гігант NVIDIA нещодавній квартальний звіт показав несподівано високі результати, безпосередньо змінивши ринкові очікування щодо бульбашки штучного інтелекту. Генеральний директор 黃仁勳 повідомив, що продажі чіпів Blackwell значно перевищили очікування, а хмарні GPU-продукти були розпродані ще до появи на ринку, що цим повідомленням здатне запалити довіру інвесторів до технологічних акцій.

Q3 доходи NVIDIA стрімко зросли, попит на AI-обладнання все ще не задоволений

Дані показують, що чистий прибуток NVIDIA за третій квартал зріс на 65% у порівнянні з минулим роком, досягнувши 31.91 мільярда доларів США; скоригований прибуток на акцію склав 1.3 долара, перевищуючи очікування ринку в 1.25 долара. Найбільш вражаючим є те, що операційний дохід склав 57.01 мільярда доларів США, значно перевищуючи прогноз у 55.19 мільярда доларів.

Зокрема, доходи дата-центру склали 51.2 мільярда доларів, знову перевищуючи очікування у 49.34 мільярда доларів, з річним зростанням на 66%. Фінансовий директор Colette Kress під час телефонної конференції з результатами повідомила, що група очікує досягти операційного доходу у 500 мільярдів доларів у рамках планів Blackwell і Rubin. 黃仁勳 додав, що Blackwell Ultra вже став основною архітектурою, з приблизно двома третинами доходу від чіпів GB300, тоді як старі моделі Hopper все ще приносять 2 мільярди доларів доходу.

Прогноз на четвертий квартал також оптимістичний, очікується операційний дохід у 65 мільярдів доларів, що перевищує прогноз аналітиків у 61.66 мільярда доларів; валова маржа (як за GAAP, так і за Non-GAAP) становитиме відповідно 74.8% і 75.0%.

Відновлення американських акцій, але з обмеженим зростанням, NVIDIA лідирує у технологічному секторі

Позитивні новини від NVIDIA спричинили загальне відновлення американського ринку, три основні індекси зросли. Nasdaq піднявся на 0.59%, S&P — на 0.38%, Dow Jones — на 0.10%. Хоча зростання не було надзвичайно сильним, воно демонструє тривалу оптимістичну перспективу щодо AI.

Великі технологічні компанії показали різну динаміку: NVIDIA зросла на 2.85%, Google — на 3%, Amazon — на 0.06%, Apple — на 0.42%, тоді як Microsoft знизилася на 1.35%, Meta — на 1.23%. Варто зазначити, що голова Goldman Sachs John Waldron( висловився щодо ситуації, зазначивши, що ринок цього року зазнав значного зростання, і тепер корекція є нормальним явищем, а також передбачив подальше зниження. Він підкреслив, що ринок надмірно зосереджений на AI, але питання, чи справді капітальні повернення відповідають очікуванням і чи вже враховані у ціни, залишається дискусійним.

Європейські ринки закрилися зниженням: Великобританія — на 0.47%, Франція — на 0.18%, Німеччина — на 0.08%.

Розбіжності щодо зниження ставок ФРС посилюються, ймовірність утримання ставки у грудні висока

Протокол засідання ФРС у жовтні розкрив серйозні розбіжності у рішеннях керівництва. Хоча регулятор попереджав, що зниження ставки може послабити боротьбу з інфляцією — яка протягом останніх чотирьох з половиною років залишалася вище цільового рівня у 2% — все ж було ухвалено рішення про зниження ставки.

Протокол показує, що багато чиновників вважають, що у грудні зниження ставки не потрібно, і лише кілька висловили можливість зниження. Більшість зазначила, що подальше зниження може підвищити ризики інфляції. Основна суперечка стосується того, наскільки жорсткою є поточна монетарна політика: деякі вважають, що навіть зниження на 25 базисних пунктів залишається надто жорстким, інші — що економічна стійкість свідчить про те, що політика не є надмірно жорсткою.

За даними CME Group, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні знизилася до 32.7% (проти 48.9% напередодні), тоді як ймовірність утримання ставки без змін зросла до 67.3%. На січень наступного року ймовірність зниження на 25 базисних пунктів становить 49.9%, ймовірність залишити ставку без змін — 33.8%, а ймовірність зниження на 50 базисних пунктів — лише 16.3%.

Затримка публікації даних про зайнятість, рішення ФРС у невідомості через вакуум даних

Бюро статистики праці США)BLS( оголосило, що не опублікує звіт про зайнятість у приватному секторі за жовтень, а відповідна інформація буде включена до звіту за листопад. Звіт про зайнятість у США за листопад буде опубліковано 16 грудня, що на 6 днів пізніше за останнє засідання ФРС.

Крім того, звіт JOLTS за жовтень буде опубліковано 9 грудня. Через припинення роботи федерального уряду багато офіційних економічних даних були призупинені або відкладені, і з відновленням роботи уряду дані починають публікуватися знову. У такій ситуації відсутності даних, члени ФРС важко досягають консенсусу, балансуючи між ризиками зростання інфляції та слабкості ринку праці, а також попереджаючи, що різке переоцінювання інвестицій у AI може спричинити хаос на фондовому ринку.

Зміцнення долара, зростання йени, тиск на криптовалюти

Індекс долара повернувся вище 100, зростаючи на 0.52% до 100.1; курс долара/йена підскочив на 1.06% до 157.18, встановивши новий 10-місячний максимум. Це відображає переоцінку ринкових очікувань щодо зниження ставок ФРС — зменшення ймовірності зниження ставок робить долар більш привабливим.

Ринок криптовалют зазнає корекційного тиску: Bitcoin за 24 години знизився на 1.55%, поточна ціна — 87.68K доларів; Ethereum — на 0.59%, ціна — 2.95K доларів. Хоча Bitcoin тримає рівень у 90 тисяч доларів, загалом він піддається зниженню через макроекономічний фон.

Золото зросло на 0.24% до 4077 доларів за унцію, WTI — знизився на 1.92% до 59.4 доларів за барель.

Значне скорочення торгового дефіциту, слабкий попит на імпорт товарів

Дані Бюро торгівлі США за серпень показали, що торговий дефіцит товарів і послуг склав 59.6 мільярда доларів, зменшившись на 18.6 мільярда доларів місяцем раніше, або на 23.9%. Експорт товарів і послуг у серпні склав 280.8 мільярда доларів, з незначним зростанням на 0.1% за квартал; імпорт зменшився на 5.1% до 340.4 мільярда доларів.

Зменшення торгового дефіциту переважно зумовлене зменшенням дефіциту товарів на 18.1 мільярда доларів до 85.6 мільярда доларів. Зокрема, імпорт промислових сировинних матеріалів зменшився на 11.3 мільярда доларів (зниження імпорту нерозмінного золота — на 9.3 мільярда доларів), імпорт споживчих товарів, капітальних товарів і продуктів харчування знизився відповідно на 3.7 мільярда, 3.4 мільярда і 1.6 мільярда доларів, що свідчить про відносну слабкість внутрішнього попиту.

Технологічні гіганти активно діють, Маск і NVIDIA співпрацюють із Саудівським проектом

Новий штучний інтелект Gemini 3 від Google отримав гарний відгук на ринку, що спричинило стрімке зростання акцій Alphabet у середу, з підйомом до 6.9% упродовж торгів, встановивши новий історичний максимум і найвищий рівень з початку вересня. Це зростання відображає зростаючу довіру інвесторів до позиції компанії у змінюваному ландшафті.

Маскова компанія xAI і NVIDIA оголосили про співпрацю для створення 500 МВт AI-даних центрів у Саудівській Аравії. 黃仁勳 і Маск виступили на форумі інвестицій у Вашингтоні, підтвердивши, що NVIDIA співпрацює з Саудівською Аравією у будівництві суперкомп’ютерного центру. Президент Трамп також взяв участь у форумі, висловивши критику щодо голови ФРС Джерома Пауелла, вважаючи, що ставки занадто високі, і натякнув, що якщо міністр фінансів Бейсан не зможе просунути зниження ставок, він розгляне можливість заміни.

Ці дії демонструють, що на тлі зростаючої невизначеності у монетарній політиці ФРС, інвестиції у технології та AI залишаються важливим напрямком глобального капіталу.