Чи варто звернути увагу на мережеві компанії? Стаття про перспективи галузі та інвестиційні можливості

Чому акції у сфері телекомунікацій стають новим улюбленцем капіталу? Логіка за циклом економічної кон’юнктури

На тлі глобальної трансформації та підвищення рівня економіки, інфраструктура мережевих комунікацій стає пріоритетом для урядів різних країн. Уряд США оголосив про інвестиції у 420 мільярдів доларів для розгортання високошвидкісних широкосмугових мереж по всій країні, а сім великих індустріальних країн ЄС планують вкласти 600 мільярдів доларів, щоб забезпечити швидкість домашніх мереж до 1G до 2030 року. Ці політичні стимули безпосередньо підпалили інвестиційну активність у секторі акцій телекомунікацій.

З початку 2023 року загальна динаміка акцій у цій сфері вражає — зростання понад 35%, що значно перевищує ринковий показник. За даними останніх досліджень Dell’Oro, у 2022 році глобальний ринок телекомунікаційного обладнання наблизився до 1020 мільярдів доларів, з п’ятирічною тенденцією зростання, і прогнозується, що до 2025 року він перевищить 1200 мільярдів доларів. Що стоїть за цими цифрами? Це впровадження нових технологій, таких як 5G, Інтернет речей (IoT), що сприяє оновленню галузі, а акції телекомунікаційних компаній — це безпосередні бенефіціари цього оновлення.

Які компанії вважаються акціями телекомунікацій?

Мережеві комунікації (скорочено — мережі) включають апаратне забезпечення та технологічну екосистему для підключення до Інтернету. Найпоширенішими пристроями є маршрутизатори, медіа-конвертери, комутатори тощо. Акції телекомунікацій — це акції публічних компаній, що займаються цим сектором.

Їх ланцюг створення цінності досить повний: верхній рівень — постачальники компонентів для телекомунікаційних пристроїв (мікропроцесори, мережеві IC тощо); середній — виробники мережевого обладнання (маршрутизатори, комутатори); нижній — бездротові та кабельні мережі, телекомунікаційні послуги та інші кінцеві застосування.

З швидким проникненням 5G та IoT весь ланцюг галузі отримує нові можливості для зростання. Це і пояснює, чому акції телекомунікаційних компаній демонструють стрімке зростання останніми роками.

Огляд лідерів американського ринку телекомунікацій: п’ять компаній, на які варто звернути увагу

За останні роки динаміка акцій у цій сфері розділилася, але фундаментальні показники високоякісних лідерів залишаються стабільними. Нижче наведено п’ять компаній, що вважаються лідерами ринку:

Cisco(CSCO) — AI-перетворення імперії мережевого обладнання

Як провідна компанія у сфері мережевого обладнання, Cisco зосереджена на продажу мережевого ПЗ та апаратури, основними продуктами є комутатори та маршрутизатори. Останній квартальний звіт показав дохід у 15.2 мільярдів доларів США за другий квартал 2023 року, з приростом 16% у порівнянні з попереднім роком, а прибутковість перевищила очікування.

Ключовим фактором стала стрімка динаміка замовлень на AI-обладнання. Інвестори вірять у потенціал Cisco у галузі AI-інфраструктури, що сприяло зростанню ціни акцій з початку року більш ніж на 16%.

Arista Networks(ANET) — новий гравець, піднятий хвилею AI

Arista — постачальник багаторівневих комутаторів та відповідного ПЗ, у другому кварталі 2023 року дохід склав 1.46 мільярда доларів, а прибуток на акцію — 1.58 долара, що перевищує очікування. Важливо, що майже 50% доходу компанії отримано від Microsoft і Meta, безпосередньо виграючи від розширення AI-інфраструктури цих гігантів. Ціни акцій зросли більш ніж на 50% цього року.

T-Mobile(TMUS) — темна конячка серед телеком-операторів

Американський третій за величиною телеком-оператор T-Mobile надає послуги зв’язку та продає мобільні телефони. У другому кварталі додано 760 тисяч нових абонентів, що перевищує очікування ринку та конкурентів AT&T і Verizon. Хоча ціни акцій у 2023 році коливалися, стабільна фундаментальна база залишає простір для подальшого зростання.

Broadcom(AVGO) — абсолютний лідер у сегменті телеком-мікросхем

Broadcom домінує у ключових сегментах, таких як Ethernet-чіпи та Wi-Fi-чіпи. За даними Linley, у 2021 році частка ринку Ethernet-чіпів компанії досягла 70%. У другому кварталі 2023 року дохід і прогнози на третій квартал перевищили очікування, а з початку року ціна зросла більш ніж на 55%, що робить її одним із найбільш безпосередніх бенефіціарів хвилі AI.

Qualcomm(QCOM) — лідер у мобільних комунікаціях

Qualcomm зосереджена на розробці та виробництві чипів для смартфонів, планшетів і мобільних пристроїв. Хоча цього року через зниження показників вона зазнала корекції ціни, її лідерство у сфері 5G залишається незмінним. Очікується, що у 2024 році Qualcomm і Meta планують застосувати генеративний AI у мобільних пристроях, що може сприяти відновленню цін.

Огляд лідерів акцій телекомунікаційного сектору США:

(Дані станом на серпень 2023 року)

Огляд лідерів тайванського ринку телекомунікацій: п’ять компаній, що заслуговують уваги

Тайванська індустрія телекомунікацій має природні переваги — міцну базу та високі виробничі потужності. З початку 2023 року індекс телекомунікаційних мереж Тайваню виріс більш ніж на 35%, що свідчить про загальну силу місцевих акцій.

Chunghwa Telecom(2412) — стабільний вибір для «депозитних» інвестицій

Найбільша телекомунікаційна компанія Тайваню, що надає послуги фіксованого зв’язку, мобільного зв’язку та широкосмугового інтернету. У другому кварталі прибуток на акцію склав 1.28 долара, за перше півріччя — 2.52 долара, що є найвищим показником за останні 6 років. Інвесторів приваблює стабільність дивідендів — компанія виплачувала дивіденди 26 років поспіль, у червні цього року — 4.7 долара готівкою, що робить її популярною серед «депозитних» інвесторів.

Delta Electronics(2308) — багатогранний лідер

Тайванський лідер у виробництві джерел живлення, що охоплює три ключові сфери: енергопостачання, компоненти, автоматизація та телекомунікаційна інфраструктура. Також вона є акціями з концепцією AI, електромобілів і мережевих технологій, що створює додаткові драйвери зростання.

У другому кварталі 2023 року дохід перевищив 100 мільярдів нових тайванських доларів, з приростом 11.7%, чистий прибуток — 15.056 мільярдів, з приростом 10%. Генеральний директор Чжень Пін прогнозує стабільне зростання у третьому кварталі. Міцна фундаментальна база сприяла зростанню цін акцій більш ніж на 20% з початку року.

FarEasTone(4904) — безпосередній бенефіціар 5G

Один із трьох великих телекомунікаційних операторів Тайваню, що надає послуги телефонії, бездротового зв’язку та продажу компонентів. У другому кварталі дохід склав 21.7 мільярда тайванських доларів, з приростом 4.7%, чистий прибуток — 2.8 мільярда, з приростом 19.7%, що значною мірою зумовлено підвищенням кількості користувачів 5G. Компанія має 24-річну історію виплати дивідендів, у липні цього року — 3.25 долара. З початку року ціна зросла більш ніж на 7%.

ZyXEL(2345) — лідер у виробництві комутаторів, що демонструє зліт у показниках

Лідер у виробництві мережевих комутаторів, близько 70% доходу — від продажу комутаторів, клієнти — міжнародні гіганти. У першому півріччі 2023 року прибуток на акцію досяг 7.67 долара, що є рекордом, а доходи та прибутки зросли одночасно. З підвищенням частки поставок 400G-комутаторів ринок очікує збереження високих показників. Ціни акцій зросли більш ніж на 93% з початку року — це зірка серед акцій телекомунікаційного сектору.

Qisda(6285) — безпосередній об’єкт інвестицій у інфраструктурні проєкти США

Великий виробник супутникового зв’язку, що спеціалізується на мережевому зв’язку, автомобільних модулях та антенно-радіоприймачах. На ринку Америки компанія займає 66% і є прямим бенефіціаром інвестицій у телекомунікаційну інфраструктуру США.

У другому кварталі 2023 року дохід склав 26.63 мільярда тайванських доларів, з приростом 31.98%, що є історичним рекордом. З урахуванням зростання попиту з боку телекомунікаційних операторів Європи та Америки, очікується подальше зростання доходів. Ціни акцій зросли більш ніж на 60% з початку року.

Огляд лідерів тайванського ринку телекомунікацій:

(Дані станом на серпень 2023 року)

Логіка інвестування у акції телекомунікацій: переваги та ризики

Основні переваги інвестування у телекомунікаційні акції

Довгострокова підтримка політичних стимулів

Уряди всіх країн вважають широкосмугову інфраструктуру стратегічною базою, і запроваджують масштабні програми субсидій. Це створює політичну основу для довгострокового зростання сектору, зменшуючи системні ризики.

Стабільна операційна діяльність і щедрий грошовий потік

Традиційні гіганти сектору менш залежні від економічних циклів, їх доходи мають певний протициклічний характер, що дозволяє стабільно виплачувати дивіденди. Такі компанії, як Chunghwa Telecom і FarEasTone, вже багато років є основою портфеля інвесторів.

Множинні концепції для зростання

Багато акцій телекомунікацій одночасно є і акціями з концепцією 5G, а деякі — і з концепцією AI. Коли ці технології починають стрімке зростання, акції отримують додатковий потенціал для підвищення оцінки.

Ризики, на які потрібно звернути увагу

Обмежена перспектива зростання

На відміну від концепцій з великим потенціалом, таких як AI, зростання сектору телекомунікацій обмежене. Основні країни вже мають майже насичену інфраструктуру, а швидкість розгортання 5G і 6G — досить повільна, що обмежує довгостроковий потенціал окремих компаній.

Зростаюча конкуренція

У секторі багато учасників, і для здобуття замовлень компанії змушені знижувати ціни, що тисне на прибутковість. Посилення конкуренції може зменшити конкурентні переваги лідерів.

Розумна стратегія інвестування у телекомунікаційні акції

Стратегія 1: фокус на компаніях з множинними концепціями

Обирайте акції, що мають одночасно концепції 5G, AI та інші. Такі компанії мають більше драйверів зростання і зазвичай демонструють кращу динаміку цін, ніж компанії з однією концепцією. Наприклад, Delta Electronics — типовий приклад.

Стратегія 2: диверсифікація через ETF або фонди

Для інвесторів із обмеженим ризиковим апетитом рекомендується обирати ETF або фонди, що слідкують за сектором телекомунікацій. Наприклад, Global Future Communications ETF(00861) або iShares US Telecom ETF(IYZ) — хороші варіанти.

Стратегія 3: короткострокові можливості на високоволатильних акціях

Для ризикових інвесторів можна використовувати CFD для збільшення прибутковості. CFD — це безкомісійна торгівля з кредитним плечем понад 10 разів, що дозволяє зменшити початковий капітал. Наприклад, інвестуючи у Broadcom(AVGO) з плечем 10x, достатньо 85 доларів для купівлі 1 акції. При зростанні ціни на 10% — прибуток може сягнути 100%.

Звертаємо увагу, що високий кредитний леверидж несе високий ризик, тому обов’язково потрібно встановлювати стоп-лоси та використовувати інструменти управління ризиками, щоб зберегти капітал.

Висновки

Акції телекомунікаційного сектору перебувають у періоді поєднання політичних стимулів та технологічних оновлень. З макроекономічної точки зору, інвестиції у широкосмугову інфраструктуру забезпечують стабільний попит; з мезоекономічної — застосування 5G, AI прискорює оновлення галузі; з мікроекономічної — компанії Cisco, Broadcom, Arista на американському ринку та ZyXEL, Qisda, Delta на тайванському демонструють стабільні або високі результати.

Розумне розміщення капіталу у телекомунікаційні акції, особливо у лідерів з кількома драйверами зростання, — це актуальна стратегія інвестування. Це підходить як для консервативних інвесторів, що шукають стабільний грошовий потік, так і для агресивних трейдерів, що прагнуть капітального зростання.