Одна важлива статистика викликала ажіотаж на ринку. Спотовий ETF на біткоїн під керівництвом BlackRock (IBIT) вчора зафіксував чистий відтік у розмірі 3.326 мільярда доларів США за один день, встановивши новий рекорд з моменту створення фонду. Після цієї новини багато почали нервувати — продажі гігантів означають, що ціна може впасти?

Але є один недооцінений нюанс. Так звані "продажі BlackRock" насправді здебільшого є механічним продажем, викликаним викупами ETF інвесторів, а не стратегічним скороченням позицій BlackRock у біткоїні. Наприкінці року інституційні інвестори закривають прибутки та коригують структуру звітності — це цілком звичайна практика.

З іншого боку, ситуація зовсім інша. З моменту запуску спотового ETF було залучено понад 1320 мільярдів доларів інвестицій, а американські компанії у жовтні здійснили найбільше з липня збільшення володіння біткоїном. Великі капітали тихо розгортають свої стратегії, тоді як паніка поширюється.

Найцікавіше — це "чотирирічне прокляття" біткоїна.

Переглядаючи історичні дані, можна побачити, що біткоїн ніколи не зазнавав двох послідовних років з падінням. У 2014 році він знизився, але у 2015 — виріс на 40.9%. У 2018 році — знизився, а у 2019 — піднявся на 79.4%. У 2022 році — знизився, а у 2023 — різко виріс на 159.8%. До Різдва цього року біткоїн знизився приблизно на 7%. Якщо цей закономірність збережеться, то у 2026 році можливе відновлення з середнім зростанням у 126.4%. Інвестиційний фонд Fundstrat вже встановив цільову ціну на початку 2026 року у 200 000 доларів.

Чому ця логіка важлива? Тому що за нею стоїть ще один великий фактор — передача влади у Федеральній резервній системі США.

У 2026 році очікується обрання нового голови ФРС. Новий керівник, ймовірно, буде призначений президентом США, який активно підтримує політику зниження ставок. Такі очікування вже формуються на ринку. Якщо політика зміниться у бік послаблення, всі ризикові активи можуть отримати додатковий імпульс. Виведення інвесторами коштів з ETF, історичні цикли біткоїна та зміни у монетарній політиці ФРС — ці три фактори можуть разом спричинити справжню ідеальну бурю.

З іншого боку, паніка на ринку сама по собі є найкращим сигналом для розміщення. Перед кожним великим зростанням роздрібні інвестори часто продають свої активи, а інституції починають розгортати свої стратегії. Чистий відтік у 3.3 мільярда доларів у BlackRock може здаватися тривожним, але насправді це тактична кінцева корекція наприкінці року, а не стратегічне ставлення до ринку у короткостроковій перспективі.

Отже, постає питання: чи є ця відчайдушність перед світанком останньою темрявою? Чи це лише ще один фальшивий сигнал у низхідній серії? Історичні цикли, інституційні стратегії, очікування політики — ці змінні переплітаються, і відповідь, можливо, ховається у зростаючій кривій 2026 року.