Що означає короткий продаж? Одним статтею зрозумійте основну логіку протилежної торгівлі

Ринок завжди є двонаправленим — якщо хтось очікує зростання, обов’язково знайдеться той, хто очікує падіння; якщо є бичі свічки, обов’язково з’являться ведмеді. Розумний трейдер не обмежується однією стратегією «купити і тримати», а використовує короткі позиції, щоб знаходити можливості для прибутку на кожному етапі коливань.

Що таке коротка позиція і як вона працює?

Суть короткої позиції дуже проста: передбачити падіння ринку, продати актив на високій ціні, а потім купити його назад на нижчій, отримуючи прибуток на різниці цін. На відміну від довгої стратегії «купити низько — продати високо», коротка стратегія — «продати високо — купити низько». Логіка здається простою, але за нею стоять складні механізми ринку та управління ризиками.

Коли застосовують цю стратегію? Основно у двох випадках:

Перший — при очікуванні падіння ринку. Якщо трейдер на основі фундаментального або технічного аналізу вважає, що актив знеціниться, він може заробити на коротких позиціях.

Другий — для хеджування ризиків. Якщо у портфелі багато довгих позицій і ринок нестабільний, короткі позиції допомагають зменшити потенційні втрати при падінні.

Чому ринок потребує механізму коротких позицій?

Це питання дуже важливе. Що станеться, якби на ринку можна було лише купувати, але не продавати у коротку?

Результат — надмірна нестабільність: під час зростання ринок божеволіє, а під час падіння — різко обвалюється. Така динаміка позбавлена балансу і може спричинити формування бульбашок. Навпаки, коли сили покупців і продавців збалансовані, ціна рухається більш раціонально, і ринок стає стабільнішим.

Конкретно короткі позиції приносять три основні переваги:

Хеджування ризиків: при сильних коливаннях і невизначеності ринку короткі позиції допомагають зменшити ризики у вже відкритих позиціях.

Виявлення бульбашок: коли актив сильно переоцінений, короткі інвестори можуть тиснути на ціну, отримуючи прибуток і допомагаючи повернути актив до справедливої вартості, сприяючи регуляції ринку.

Збільшення ліквідності: незалежно від тренду, трейдери мають можливість заробляти, що стимулює участь у ринку, збільшує обсяги торгів і ліквідність.

Якими інструментами можна відкривати короткі позиції?

Різні трейдери використовують різні інструменти, основні з яких — чотири:

Варіант 1: Позика акцій (з більш високими вимогами)

Щоб коротко продати акцію, потрібно мати рахунок маржинальної торгівлі. Наприклад, у США більшість брокерів вимагає мати на рахунку щонайменше $2000 готівкою або цінними паперами і підтримувати баланс активів не менше 30% від суми позиції.

За позикою акцій стягується відсоток. Його ставка зазвичай прогресивна: чим більший кредит, тим нижча ставка. Цей спосіб — прямий, але дорогий і підходить для великих інвестицій.

Варіант 2: CFD (контракти на різницю — гнучко і ефективно)

CFD — похідний фінансовий інструмент, що дозволяє торгувати не активом, а його ціновою різницею. Переваги CFD порівняно з позикою акцій:

• Можна відкривати позиції на різних ринках (акції, індекси, товари, валюти)
• Мінімальні внески і висока ефективність капіталу
• Гнучкість у торгівлі, відсутність фізичного постачання активу
• Можливість використовувати високий кредитний плечовий коефіцієнт, навіть з невеликим капіталом

Варіант 3: Ф’ючерси (потребують досвіду)

Ф’ючерси схожі на CFD — вони також базуються на цінових різницях. Але мають особливості:

• Необхідність укладати угоди у визначений час за заздалегідь узгодженою ціною
• Менша ефективність капіталу порівняно з CFD
• Вищі вимоги до маржі
• Можливе фізичне постачання активу або перенесення контракту

Не рекомендується звичайним інвесторам відкривати короткі ф’ючерсні позиції, оскільки це вимагає глибокого досвіду і високого рівня управління ризиками; при недостатності маржі можливе примусове закриття позиції.

Варіант 4: Інверсні ETF (пасивне інвестування)

Якщо не хочете активно керувати позиціями, можна купити інверсний ETF. Це фонди, що автоматично відкривають короткі позиції на індекси, наприклад, DXD — проти Доу-Джонса, QID — проти NASDAQ.

Переваги — управління професіоналів, контрольовані ризики, недоліки — вищі витрати через додаткові витрати на похідні інструменти. Підходить для тих, хто хоче пасивно брати участь у коротких позиціях.

Практичний приклад: як коротко продати акцію?

Розглянемо реальний кейс із Tesla. У листопаді 2021 року ціна досягла історичного максимуму — $1243. Потім почався спад, і технічний аналіз показав, що новий прорив малоймовірний.

Конкретний сценарій:

• 4 січня: позичаємо 1 акцію Tesla у брокера і продаємо її, отримуючи близько $1200
• 11 січня: ціна впала до приблизно $980, купуємо 1 акцію і повертаємо брокеру
• Прибуток: $1200 - $980 = $220 чистого прибутку (без урахування відсотків і комісій)

Це і є логіка короткої позиції — передбачити падіння і вчасно зафіксувати прибуток.

Торгівля валютою: принцип той самий, швидкість більша

Коротка торгівля валютами працює за тим самим принципом — високий продаж і низький викуп. Відмінність у тому, що валютний ринок більш волатильний і складний.

Приклад: трейдер із 200-кратним кредитним плечем вклав $590 гарантійного внеску для короткої позиції по парі GBP/USD. Відкрив позицію за ціною 1.18039, і коли курс знизився на 21 пункт до 1.17796, отримав прибуток $219, що становить 37% доходу.

Але потрібно враховувати, що валютний ринок залежить від багатьох факторів: рівня відсоткових ставок, платіжного балансу, валютних резервів, інфляції, макрополітики. Тому для успішної торгівлі валютами потрібен глибокий аналіз і управління ризиками.

Які головні ризики коротких позицій?

Примусове закриття

Активи для коротких позицій зазвичай позичають у брокера, і право власності залишається за брокером. Він може у будь-який момент вимагати закриття позиції, що може спричинити збитки у найгірший момент.

Необмежені збитки і обмежений потенціал прибутку

Це найжорсткіша особливість коротких позицій:

Якщо купити 100 акцій по 10 доларів, то максимум втрат — 1000 доларів (якщо ціна впаде до 0). Збитки обмежені.

Якщо продати 100 акцій по 10 доларів, то потенційні збитки — необмежені, бо ціна може безмежно зростати. При ціні 100 доларів збитки — 9000 доларів, при 1000 доларів — ще більше. Тобто збитки — необмежені.

Тому короткі позиції вимагають жорсткого контролю і встановлення стоп-лоссів.

Помилки у прогнозах і ланцюгові збитки

Якщо прогноз був неправильним і ринок пішов у протилежний бік, багато трейдерів починають додавати нові збиткові позиції, сподіваючись, що ціна повернеться. Це часто призводить до ще більших втрат.

Три основні правила коротких позицій

Перше — не тримати довгострокові короткі позиції. Прибуток обмежений (до нуля), а ризики зростають із тривалістю:

• ризик безперервного зростання ціни
• можливість брокера швидко забрати позичені цінні папери
• накопичення відсотків

Тому короткі позиції слід відкривати короткостроково, з чітким контролем і швидким закриттям.

Друге — розмір позиції має бути помірним. Короткі позиції — інструмент хеджування, а не основна стратегія. Потрібно контролювати частку у портфелі, щоб не створювати надмірних ризиків.

Третє — не додавати позицію без розрахунку. Якщо ринок іде проти вас, не намагайтеся «відбити» втрати, а виходьте з позиції. Гнучкість і швидкість — ключові.

Підсумки

Що таке коротка позиція? Це стратегія отримання прибутку від падіння цін. Але вона складніша і вимагає психологічної стійкості та управління ризиками. Інструментів багато — CFD, ф’ючерси, позика акцій, інверсні ETF — але обрати потрібно один, найвідповідніший саме вам.

Багато успішних інвесторів заробляють на коротких позиціях, але за умови: ретельного аналізу, раціонального співвідношення ризик/прибуток, жорсткого управління розміром позиції і своєчасного закриття.

Коротка позиція — це не азартна гра, а раціональне рішення при високій впевненості у прогнозі.