Як обрати тайванські біотехнологічні акції? Пояснюємо п’ять популярних цінних паперів та ключові моменти інвестування

▶ Епоха економічної турбулентності: чому біотехнологічні акції привертають інвесторів?

З 2023 року світова економіка стикається з численними викликами — інфляція не зменшується, триває цикл підвищення ставок, часті банківські ризикові події, активи інвесторів зменшуються, традиційні активи-укриття втрачають ефективність. У такій ситуації біотехнологічні акції несподівано вирізняються, стаючи об’єктом уваги ринку.

Згідно з останніми даними ринкової динаміки, ETF, що слідкує за індексом біотехнологій США (XBI.US), демонструє кращу стійкість до падінь у порівнянні з ETF, що слідкує за S&P 500 (SPY.US). Логіка тут проста — основна цінність біотехнологічних акцій походить від прогресу у розробці нових ліків компаніями, а не від зовнішнього економічного середовища. Коли економіка занурюється у рецесію і всі активи падають, деякі біотех-компанії зростають або залишаються стабільними завдяки успіхам у розробці нових препаратів — саме це і є “протистояння вітрам” для інвесторів.

Тому біотехнологічні акції вважаються більш захищеними від інфляції і здатними знайти свій ритм зростання на різних етапах економічного циклу.

▶ Що таке біотехнологічні акції? Представники індустрії у Тайвані

Біотехнологічні акції — це компанії, що спеціалізуються у сферах біотехнологій та біоінженерії, включаючи генно-інженерні, клітинні та білкові технології. Основна діяльність — розробка нових ліків, виробництво медичного обладнання та відповідний продаж. Ці компанії зазвичай поділяються на дві групи: перша — зосереджена на розробці та продажу нових ліків, друга — на виробництві медичного обладнання.

Світові гіганти у галузі — Amgen (AMGN.US), Pfizer (PFE.US), Novartis (NVS.US) тощо. В Тайвані ключовим індикатором галузі є Тайванський індекс біотехнологій — його формує Тайванська індексова компанія, відбираючи компанії за ринковою капіталізацією, ліквідністю та обігом, щоб відслідковувати тенденції розвитку місцевої біомедичної індустрії.

До індексу входять компанії, як-от Yung Shin Pharma, United BioPharma, Grape King, Taiwan Biotech, Medigen тощо. Важливо зазначити, що через стандарти формування індексу деякі відомі біотех-компанії, наприклад, TAI Medical або Johnson & Johnson, не включені, але це не зменшує їхньої інвестиційної цінності.

▶ П’ять глибоких аналізів тайванських біотех-компаній

1. Яофу Яо (6446.TW) — класичний приклад зростаючої нових ліків

Яофу Яо заснована у 2003 році, спеціалізується на довгострокових білкових препаратах для лікування кровотеч, хронічного гепатиту та раку. Компанія співпрацює з міжнародними медичними дослідницькими інститутами, понад 95% доходів — від продажу ліків.

Основні показники:

• Ринкова капіталізація: 135,3 млрд нових тайванських доларів (станом на 15.03.2023)
• Щорічна дохідність: -1%
• Зміна цін за рік: +45%

Аналіз інвестиційної цінності:

Це типовий зростаючий біотех-компанія. Хоча річна дохідність негативна, це характерно для галузі — прибутки нестабільні, залежить від успіху у випуску нових ліків. Вражає, що за останні три роки ціна зросла більш ніж у 6 разів — завдяки успішному виходу на ринок власних нових препаратів і швидкому збільшенню обсягів.

За перші два місяці цього року компанія отримала 540 мільйонів нових тайванських доларів доходу, що на 351% більше ніж за аналогічний період минулого року. Ще важливіше — новий препарат для лікування еритроцитозу Ropeg отримав схвалення у Італії, ціна — 7 550 євро, і стане важливою статтею доходу.

Порада для інвесторів: такі акції мають високий ризик, але й великий потенціал зростання. Поточна ціна може ще коригуватися у короткостроковій перспективі, тому підходять для терплячих інвесторів, готових чекати можливості входу.

2. Юйї (4743.TW) — ключовий період у розробці нових ліків

Юйї заснована у 2008 році, зосереджена на інноваційних препаратах для лікування хронічних шкірних та імунних захворювань, понад 75% доходів — від біотехнологічних ліків. Вийшла на біржу у 2011 році.

Основні показники:

• Ринкова капіталізація: 101,7 млрд нових тайванських доларів (станом на 15.03.2023)
• Щорічна дохідність: +0.3%
• Зміна цін за рік: +13%

Аналіз інвестиційної цінності:

Ціна Юйї з 2019 року стабільно зростає, і зараз вона на високому рівні, головний драйвер — поступовий вихід нових ліків на ринок. У 2022 році компанія вийшла з збитків, її власний препарат для лікування діабетичної стопи «SuBiA» отримав схвалення у Тайвані, а Bonvadis — у Новій Зеландії та Індії.

Ці позитивні сигнали свідчать про потенціал розширення на нові ринки і прорив у фінансових показниках. Зараз компанія перебуває у критичній фазі комерціалізації нових препаратів, тому зростання очікується.

3. Тайванський ТАО (4126.TW) — стабільність і грошовий потік

Тайванський ТАО заснований у 1977 році, займається розробкою та виробництвом медичного обладнання і витратних матеріалів, їхній дохід — понад 90% від медичних витрат. Компанія — лідер у цій ніші на Тайвані.

Основні показники:

• Ринкова капіталізація: 5,997 млрд нових тайванських доларів (станом на 15.03.2023)
• Щорічна дохідність: +5%
• Дивідендна дохідність: 3.6%
• Зміна цін за рік: +17.5%

Аналіз інвестиційної цінності:

Якщо Яофу Яо і Юйї — це “високоризикові, високорезультативні” активи, то Тайванський ТАО — “стабільний дохід”. За понад 20 років компанія демонструє стабільне зростання, єдиний збитковий рік — 2009. За останні три роки прибутковість стабільно понад 15%.

Стабільність забезпечується моделлю — виробництво медичного обладнання не пов’язане з довгими періодами розробки нових ліків, ризики “не відкрився — не закрився” відсутні, доходи прогнозовані. Це робить цінові коливання помірними і підходить для інвесторів, що уникають ризиків.

Порада: це актив, що може обігнати ринок і забезпечити стабільний грошовий потік.

4. Баодао Ке (5312.TW) — тест брендової вартості

Баодао Ке заснована у 1989 році, найбільший у Тайвані продавець окулярів, основний дохід — понад 95% від продажу окулярів, а також послуги з підбору та продажу контактних лінз.

Основні показники:

• Ринкова капіталізація: 3.838 млрд нових тайванських доларів (станом на 15.03.2023)
• Щорічна дохідність: +7.6%
• Дивідендна дохідність: 4.5%
• Зміна цін за рік: +5%

Аналіз інвестиційної цінності:

Як і Тайванський ТАО, це стабільна зріла біотех-компанія. Прибутковість тривалий час тримається близько 10%, дивіденди — привабливі. Ведучий бренд забезпечує стабільний дохід.

Однак потрібно врахувати, що за останні два роки доходи компанії знизилися, а зростання цін — помірне. Це сигнал для інвесторів — слід стежити за потенційним зростанням.

5. Джонсон & Джонсон (4747.TW) — темна лошадка, що набирає обертів

Джонсон (Johnson & Johnson) заснована у 1959 році, займається виробництвом і продажем лікарських засобів, включаючи капсули, таблетки, ректальні свічки тощо, застосовуються для лікування ЦНС, дихальних шляхів, шлунково-кишкових захворювань.

Основні показники:

• Ринкова капіталізація: 1.517 млрд нових тайванських доларів (станом на 15.03.2023)
• Щорічна дохідність: +3%
• Дивідендна дохідність: 3.2%
• Зміна цін за рік: +61.2%

Аналіз інвестиційної цінності:

Це найяскравіший “новачок” останнього часу. З березня минулого року ціна зросла на 61.2%, що значно перевищує ринковий середній показник. У 2021-2022 роках ціна коливалася у межах 30-40 грн, але з грудня минулого року почала швидко зростати, стабілізувалася понад 45 грн.

За цим стоять сильні фундаментальні показники — у минулому році компанія досягла піку у місячних доходах (зростання 41.52%), у січні-лютому 2023 року — зростання 24.29% і 9.97% відповідно. Технічний аналіз показує позитивний тренд, але короткостроково можливі корекції — підходить для купівлі на зниження.

▶ Перспективи та ризики інвестицій у біотехнології

Можливості: У сучасних умовах частина біотех-компаній вже перейшла у третю фазу клінічних досліджень (фаза III), що є ключовим етапом перед виходом на ринок. Успіх — і компанії, як-от Яофу Яо, Юйї — отримають значний прибуток.

Ризики: Але можливості супроводжуються ризиками. Ймовірність успіху нових ліків у клінічних випробуваннях — менше 10%, а цикл розробки — до 10 років. Патентний захист у Тайвані — максимум 10 років, після закінчення якого з’являються генерики, що зменшують доходи. Якщо компанія залежить від одного продукту або має високі інвестиції у R&D, вона може стикнутися з борговими ризиками.

▶ Практичні поради щодо інвестування у біотехнології

Диверсифікація портфеля: Не зосереджуйтеся на одній компанії, розподіляйте інвестиції між кількома з різними характеристиками — зростаючими і стабільними.

Регулярний моніторинг: Біотех-компанії чутливі до змін у політиці, наукових розробках, клінічних випробуваннях. Регулярно переглядайте прогрес, фінансовий стан і ринкову ситуацію, коригуйте портфель.

Використання аналітичних інструментів: Обирайте надійні платформи для аналізу фінансових показників, R&D-ліній, статусу клінічних досліджень — і приймайте рішення відповідно до власної толерантності до ризику.

▶ Підсумки інвестиційних рекомендацій

Щоб обрати біотехнологічні акції для захисту від інфляції, враховуйте рівень боргів, цінові рівні, прогрес у розробці нових ліків і їхню ймовірність успіху.

Обережні інвестори можуть зосередитися на Тайванському ТАО і Баодао Ке — стабільних компаніях із міцною фінансовою базою, що є надійним захистом від інфляції.

Рістові інвестори — розглядайте Яофу Яо і Юйї, слідкуйте за їхнім прогресом у клінічних випробуваннях, але будьте готові до коливань.

Агресивні інвестори — можуть слідкувати за останніми фінансовими результатами Джонсон & Джонсон і шукати можливості для входу під час корекцій.

Незалежно від вибору, головне — диверсифікація, регулярний моніторинг і контроль ризиків.