Диверсифікуйте свій портфель: Основний посібник з режимів дій для сучасних операторів

Чому вам потрібно розуміти різні модальності акцій?

Перш ніж вкладати свій капітал на фондовому ринку, важливо ознайомитися з різноманітністю доступних опцій та їхніми специфічними особливостстями. Кожна модальність акцій пропонує різний профіль ризику-доходу, що визначатиме вашу стратегію та кінцеві результати. Аналізуючи акції з різних ракурсів, виникає широка класифікація; однак цей аналіз зосередиться на модальностях із найбільшим обігом та вторинних категоріях, що доповнюють ваше знання про права та обов’язки щодо майна.

Що представляють акції на фондовому ринку?

Акції є одним із фундаментальних стовпів інвестиційних інструментів, що обертаються на фондових ринках. Специфіка ваших володінь безпосередньо визначатиме ваші потенційні прибутки, відповідальні зобов’язання та рівень ризику.

Акція — це подільна частка статутного капіталу корпорації. Купуючи її, ви автоматично стаєте власником майна цієї компанії. Однак, публічно торговані позиції становлять лише частину всього корпоративного капіталу. Деякі акціонери концентрують більші обсяги, що дає їм більший вплив на стратегічні рішення та пріоритет у розподілі прибутків. Крім того, вони мають доступ до зборів, беруть участь у пропозиціях щодо управління та користуються додатковими правами.

Динаміка цін безпосередньо залежить від фінансових показників компанії: коли компанія зміцнює свою позицію на ринку, її котирування зростають пропорційно; у періоди скорочення — знижуються. Остаточний дохід інвестора складається з двох змінних: різниці між ціною купівлі та продажу, а також виплачених дивідендів. Ці рухи в основному керуються силами попиту та пропозиції.

Огляд основних модальностей акцій

О ordinary: класичний варіант для довгострокових інвестицій

Звичайні акції — це стандартний випуск корпорацій, що функціонує як альтернативний механізм залучення капіталу без залучення банківського кредитування.

Їхні основні характеристики включають право голосу на звичайних зборах (з пропорційним впливом до обсягу володіння), участь у розподілі прибутків відповідно до кількості володінь, та безстрокове існування, доки існує компанія. Акціонери-ординари торгують очікуванням експоненційного доходу, хоча стикаються з високою волатильністю та труднощами швидко ліквідувати позиції. Ризик значний: при банкрутстві компанії інвестиція зменшується до нуля.

Акції пріоритетні: гарантований дохід без права прийняття рішень

Ця модальність змінює рівновагу ризику та доходу порівняно з ординарними. Хоча вони позбавлені політичних прав у компанії, пропонують гарантовані доходи через фіксовані дивіденди. Незалежно від фінансових результатів компанії, ці виплати залишаються сталими, забезпечуючи передбачуваність для власників.

Структура розподілу перевагу надає цим акціям: пріоритетні дивіденди виплачуються перед будь-якими виплатами ординарним акціонерам. У випадку банкрутства пріоритетні акціонери мають перевагу у поверненні коштів над ординарними. Це приваблює інвесторів, що шукають стабільний грошовий потік без втручання у управління компанією. Крім того, їхня висока ліквідність сприяє швидким розпродажам.

Однак існує важливе обмеження: якщо компанія досягає виняткового успіху, ординари отримують більшу цінність через змінні дивіденди та зростання капіталу, тоді як пріоритетні залишаються з фіксованими доходами.

Акції привілейовані: гібрид обох модальностей

Ці акції поєднують характеристики обох попередніх категорій: надають політичні права разом із фіксованими економічними вигодами. Їхній випуск потребує більшості голосів акціонерної збори.

Вторинні класифікації за походженням та торгівлею

Номінативні акції: випущені на ім’я власника, чітко визначеного.

Акції на пред’явника: фізичне володіння цим цінним папером автоматично надає право власності.

Приватні акції: не котируються публічно, зазвичай належать середнім закритим компаніям.

Котирувані на публічних ринках: доступні для відкритої торгівлі на визнаних біржах.

Викупні акції: існують у визначений термін; після закінчення терміну автоматично припиняють свою дію.

Акції для коротких продажів: дозволяють спекуляції на зниження; оператор отримує прибуток, якщо котирування падають.

Акції казначейства: належать самій компанії; їх викуп зазвичай розглядається як позитивний сигнал щодо майбутньої оцінки.

Порівняльна матриця модальностей

Перша матриця порівнює три основні модальності. Друга — категорії, що часто перекриваються з першою класифікацією (наприклад: номінативна акція може бути одночасно ординарною або пріоритетною).

Особливо важливими є три модальності з другої таблиці: котирувані, короткі та казначейські. Котирувані акції та короткі операції здійснюються на публічних біржах, маючи протилежну спрямованість. Їхня операційна доступність дозволяє брокеру керувати процедурами, тоді як інвестор просто видає накази купити/продати та визначає обсяги.

Казначейські акції належать самій компанії. Коли компанія викуповує свої цінні папери, це часто вважається позитивним індикатором: керівництво вважає, що котирування недооцінене щодо внутрішньої вартості та фундаментальних показників. Ніхто не має кращої інформації про баланс, потоки та операційну позицію, ніж сама дирекція; цей викуп відображає довіру у майбутнє зростання.

Практичні інвестиційні стратегії за типом акцій

Операції з котируваними акціями: випадок Microsoft

Розглянемо реальний сценарій: інвестиція в Microsoft у липні 2022 (бичачий місяць):

• Відкриття: 254.84 USD
• Закриття: 277.64 USD
• Мінімум: 245.70 USD
• Максимум: 281.60 USD

За одиничним лотом різниця становитиме теоретично 22.80 USD прибутку; за обсягом 2 одиниці — 45.60 USD. Ці цифри зменшуються після вирахування комісій та нічного фінансування. Крім того, Microsoft виплатила дивіденди 17 серпня, що виходить за межі оцінюваного періоду.

Обернена операція (короткий термін):

У серпні того ж року:

• Відкриття: 275.36 USD
• Закриття: 260.51 USD
• Прибуток для продавців: 14.85 USD за одиницю
• Збиток для покупців: відповідна сума

Спекулянти на зниження могли б отримати прибуток, тоді як ті, хто тримав довгі позиції, зазнали втрат. Одночасно дивіденд 17 серпня приніс користь покупцям і завдав збитків коротким продавцям.

Методика інвестування за модальністю:

Для ординарних: вимагає офіційної документації, укладання контрактів та процедур переказу прав (ендосо), якщо купуєте у третіх осіб. Більші інвестиції дають більший вплив на рішення та кращі розподіли. Виведення з ринку вимагає пошуку покупця та повторного оформлення юридичних процедур.

Для пріоритетних: більш спрощена операція через вищу ліквідність; ідеально підходить для тих, хто шукає стабільний пасивний дохід без управлінської участі.

Для привілейованих: потребує попереднього схвалення зборів акціонерів.

Для казначейських акцій: доступні лише для керівництва компанії. Малі компанії можуть створювати приватні випуски; великі корпорації використовують власний запас акцій.

Остаточні рекомендації для інвесторів

Акції мають історичне зростання у довгостроковій перспективі. Чи ви активний трейдер, чи пасивний інвестор, спільною метою є отримання прибутку від зростання цін.

Перед вкладенням капіталу виконайте ґрунтовний аналіз фундаментальних показників компанії. Якщо обираєте традиційну стратегію купівлі та утримання, потрібно враховувати, що ліквідація може бути обмеженою: потрібно достатній попит для виходу з позиції. За допомогою торгівлі через брокерів ви фактично купуєте і продаєте без обмежень, доки ринки працюють.

Продаж у коротку перспективу обіцяє швидкий прибуток, але супроводжується підвищеними ризиками. Історично ринки акцій зростають поступово протягом тривалих періодів, але їхні корекції часто бувають різкими і концентруються за кілька тижнів.