Як буде рухатися далі гонконгський долар? Трьохзірковий конфлікт навколо реверсної зміни курсу долара до гонконгського долара

Останній рух гонконгського долара досить цікавий. В середині серпня курс долара США до гонконгського долара (USD/HKD) прорвав позначку 7.79, вперше з травня 2025 року досягнувши нового мінімуму, а потім відскочив вище 7.80. За цим швидким коливанням стоїть боротьба кількох сил на ринку.

**Чому гонконгський долар раптово посилився?**

Перший фактор — сильна динаміка гонконгських акцій. З 14 по 19 серпня зростала чиста інфлюенція з півдня на гонконгські акції, зокрема 15 серпня було куплено на 359 мільйонів гонконгських доларів. Що це означає? Значна кількість іноземних інвесторів купує гонконгські долари для входу на ринок, попит на гонконгський долар зростає, і він стає дорожчим. До того ж, раніше Банк Гонконгу активно втручався, тому ліквідність гонконгського долара тимчасово зменшилася.

Другий фактор — закриття коротких позицій хедж-фондів. Раніше вони продавали гонконгський долар (утримуючи довгі позиції у доларах США), але почали закривати ці позиції з прибутком. За оцінками Barclays, близько 30% довгих позицій у USD/HKD вже закрито. Коли багато трейдерів одночасно закривають короткі позиції, це природно підвищує ціну гонконгського долара.

Об’єднання цих двох сил і пояснює, чому курс гонконгського долара так сильно зріс.

**Що далі чекати від гонконгського долара?**

Тут важливо врахувати кілька ключових факторів. По-перше, хоча гонконгський долар і посилився, він ще не досяг межі 7.75 — верхньої межі так званого «захисного коридору» для валюти, тому Банк Гонконгу наразі не поспішає втручатися. По-друге, залишається питання, чи зможе потік південної інвестиції тривати — якщо гонконгські акції почнуть слабшати, інвестиції можуть почати виходити з ринку, і гонконгський долар втратить стимул до зростання.

Згідно з думкою аналітиків, таких як у Банку Китаю, гонконгський долар може помірно зміцнюватися, але в короткостроковій перспективі важко очікувати повторного падіння нижче 7.75. Більшість аналітичних агентств вважає, що, окрім масштабного зниження ставок Федеральною резервною системою США, простір для тривалого зростання гонконгського долара обмежений. Іншими словами, рух USD/HKD у кінцевому підсумку залежить від політики ФРС.

Підсумовуючи: поточне зростання гонконгського долара — результат синхронізації кількох факторів, але чи зможе цей сильний тренд тривати, залежить від потоків південної інвестиції та політики ФРС.