Глибокий аналіз: як відносини між доларом і йеною впливають на ваші інвестиційні доходи

Японія, як друга за величиною економіка світу, її валюта — японська йена (JPY) — відіграє важливу роль на міжнародних фінансових ринках. Не зважаючи на це, хедж-фонди, центральні банки та звичайні інвестори не можуть ігнорувати глибокий вплив співвідношення долара до йени на глобальні ринки. Особливо за останні кілька років, коли коливання йени були різкими, що безпосередньо вплинуло на інвестиційні можливості в Азії. У цій статті системно проаналізовано характеристики йени, логіку за рухом долара до йени, а також як інвестори повинні використовувати цю можливість.

Чому йена є третьою за обсягом торгів валютою у світі

Код йени — JPY, це офіційна валюта Японії, і вона посідає третє місце за обсягом торгів у міжнародному валютному ринку, поступаючись лише долару США та євро. Це не випадковість, а результат стабільної економіки Японії та її особливого становища на ринку.

На валютному ринку USDJPY (долар до йени) — одна з найактивніших валютних пар, яка посідає друге місце у світі за обсягом торгів. Це означає, що будь-які коливання у співвідношенні долара до йени викликають ланцюгову реакцію у глобальних капіталах. Через високий обсяг торгів, спред між ціною купівлі та продажу дуже малий, що є великим плюсом для професійних трейдерів.

Характеристики йени як активу-укриття та її низькі відсоткові ставки

З 1990-х років Японія перебуває у режимі низьких відсоткових ставок, що є основною причиною того, чому йена стала глобальним активом-укриттям. Коли міжнародна ситуація нестабільна або інвестори у паніці, капітал масово йде у йену, підвищуючи її курс. Ця характеристика робить йену привабливою для ринку.

Одночасно, довгострокова політика низьких відсоткових ставок у Японії сприяла появі стратегії «арбитражу на різниці ставок» — інвестори позичають йену за дуже низькою ціною і вкладають у високодоходні активи. Ця циклічність сприяла буму глобального арбітражу, але також несе системний ризик.

Варто зазначити, що йена має високу кореляцію з іншими азіатськими валютами. При девальвації йени, інші країни-експортери в Азії змушені знижувати свої курси валют, щоб зберегти конкурентоспроможність. Ця «інфекційна» девальвація особливо помітна у часи загострення торговельних конфліктів.

Фактори, що визначають співвідношення долара до йени

За останні тридцять років, Банку Японії майже не доводилося підвищувати ставки, натомість він активно застосовує політику кількісного пом’якшення (QE). Ця політика суттєво впливає на співвідношення долара до йени.

2015-2020: стабільний період

У цей період обсяги QE у США та Японії були приблизно однаковими, а ставки у США поступово знижувалися. В результаті долар поступово девальвувався щодо йени, і співвідношення було відносно стабільним.

2021-2024: значне знецінення йени

Після пандемії 2020 року ситуація різко змінилася. США запровадили найагресивніше за історію QE для боротьби з пандемією, що спричинило подвоєння обігу долара за короткий час. Водночас, Банк Японії також активізував QE. Це «закон зростання і падіння» призвело до тривалого знецінення йени.

На початку 2024 року долар до йени сягнув понад 160, встановивши новий мінімум за 38 років. Це позитивно для японського експорту, але створює інфляційний тиск у країні, що змусило Банку Японії у липні підвищити ставки.

Нові фактори після обрання Трампа

Після оголошення результатів президентських виборів у США 2024 року, співвідношення долара до йени знову опинилося під впливом нових невизначеностей. Обіцянки Трампа щодо підвищення мит і зниження податків можуть спричинити зростання інфляції у США і затримати зниження ставок ФРС. Це підтримує долар і створює тиск на йену до знецінення.

З іншого боку, якщо у 2025 році Банк Японії продовжить підвищувати ставки для боротьби з інфляцією, різниця у відсотках між країнами зменшиться, що може підтримати зростання йени. Але з урахуванням поточної політичної та економічної ситуації, потенціал для зростання йени обмежений. Японія, як країна з орієнтацією на експорт, зазвичай зацікавлена у слабкій валюті для стимулювання експорту.

Прогнози щодо майбутнього долара до йени від міжнародних фінансових інститутів

Різні аналітичні центри мають різні прогнози:

Trading Economics прогнозує, що USDJPY до кінця 2024 року досягне 160.8, а у першому кварталі 2025 — 162.3.

Longforecast вважає, що у найближчі 3 роки курс коливатиметься у діапазоні 150–170.

Банк HSBC (Велика Британія) очікує, що до середини 2025 року долар до йени досягне 160, відображаючи тренд зростання долара.

Банк Barclays прогнозує, що у березні 2025 року курс становитиме 158, і короткостроково йена залишатиметься під тиском.

Morgan Stanley має іншу точку зору і прогнозує, що долар до йени знизиться до 140, враховуючи уповільнення економіки США і очікуване зниження ставок ФРС.

Ці прогнози відображають суттєві розбіжності у ставленні ринку до співвідношення долара до йени, тому інвесторам важливо слідкувати за політичними та економічними новинами.

П’ять ключових індикаторів, що впливають на рух йени

1. Доходність американських державних облігацій

Облігації США та йена — активи-укриття, які змагаються за капітал. Коли доходність американських облігацій зростає, інвестори прагнуть тримати їх, а при цьому йена стає менш привабливою; навпаки, при зниженні доходності — навпаки.

2. Монетарна політика США

Незалежно від підвищення або зниження ставок, політика США має більший вплив, ніж у Японії. Тому співвідношення долара до йени багато в чому залежить від рішень ФРС. Затримка у зниженні ставок у 2024 році є головним чинником знецінення йени.

3. Міжнародна торгівля

Валюта — це товар, ціна якого визначається попитом і пропозицією. Якщо світовий попит на японські товари зростає, йена зростає у ціні; якщо збільшується імпорт у Японію — йена знецінюється. Зараз японський експорт сильний, що підтримує йену.

4. Внутрішній економічний стан Японії

Довгострокове зниження ставок у Японії зумовлене економічною слабкістю. Але останнім часом японські фондові індекси досягли історичних максимумів, компанії збільшили експорт, що може спричинити зростання інфляції і прискорити підвищення ставок Банком Японії. Якщо це станеться, потенціал для зростання йени відкриється.

5. Політика Банку Японії

За останні 30 років політика Банку Японії — це QE, і ринок вже сформував відповідні очікування. Якщо ж політика відхилиться від очікувань (наприклад, припинення QE), короткострокові коливання курсу будуть дуже сильними. Тому слідкувати за діями Банку Японії — важливо для короткострокових трейдерів.

Три основні способи інвестування у йену

Спосіб 1: обмін у банках готівкою

Це найтрадиційніший спосіб участі у йені, підходить для тих, хто має реальну потребу у обміні (наприклад, для подорожі до Японії). Але з інвестиційної точки зору, різниця у курсах купівлі-продажу велика, і потрібні значні суми для отримання помітного доходу, тому цей спосіб не підходить для чистого інвестування.

Спосіб 2: фінансові інструменти, деноміновані у йені

Покупка японських фондових індексів, японських облігацій або прямі інвестиції у японські акції — ще один спосіб участі у зростанні йени. Але це вимагає слідкування за коливаннями валютного курсу і фондового ринку, що ускладнює процес і підходить більш досвідченим інвесторам.

Спосіб 3: торгівля на форекс з маржею

Найефективніший спосіб участі у коливаннях йени. Інвестор не володіє йеною безпосередньо, а лише слідкує за рухом USDJPY, отримуючи прибуток від різниці курсів. Цей спосіб дозволяє використовувати кредитне плече для збільшення прибутку, має низькі витрати. Але кредитне плече — це меч двосічний, оскільки воно може збільшити і збитки, тому вимагає суворого управління ризиками.

Необхідна підготовка перед інвестуванням у йену

Перед початком торгівлі новачкам рекомендується:

По-перше, вивчити базові поняття, зрозуміти логіку співвідношення долара до йени і основні фактори, що впливають на курс.

По-друге, розробити торговий план, визначити цілі, рівень ризику і обсяг капіталу. Використання кредитного плеча — дуже ризиковано, тому не слід вкладати більше, ніж можна дозволити собі втратити.

По-третє, обрати відповідний час для торгівлі. Найактивніший час — з 20:00 до 23:00 за тайванським часом, коли найвища ліквідність і найменший спред.

Нарешті, постійно слідкувати за політичними подіями. Засідання Банку Японії, рішення ФРС, економічні дані — все це безпосередньо впливає на USDJPY, і інвестори не повинні недооцінювати важливість цих подій.

Часті питання щодо інвестування у йену

Q: Чому йена вважається активом-укриттям?

A: Через стабільність японської економіки, прозорість політики та довіру інвесторів. Крім того, у часи глобальної фінансової нестабільності капітал масово йде у йену. Також низькі відсоткові ставки роблять її інструментом арбітражу.

Q: Який найкращий час для торгівлі USDJPY?

A: З 20:00 до 23:00 за тайванським часом — це час найбільшої активності, коли американські трейдери найактивніші, ліквідність максимальна, а спред мінімальний.

Q: Як новачкам почати інвестувати у йену?

A: Рекомендується поступово. Спершу — обмін валют у банках для ознайомлення з базовими поняттями, потім — інвестиції у японські фонди або облігації, і після набуття досвіду — торгівля на форекс. Важливо перед цим вивчити ринок і оцінити ризики.