Акції тайванських чіпів коливаються та коригуються, акції з концепцією MCU стикаються з випробуванням прозорості замовлень

Останнім часом у тайванській чіповій індустрії спостерігається повномасштабне коригування, причиною якого є постійне погіршення економічної ситуації в азійському виробничому секторі. За останніми даними, офіційний виробничий PMI Китаю два місяці поспіль опускається нижче межі розквіту/рецесії, у грудні він склав 48.7, що є найнижчим рівнем з 2025 року. Паралельно індекси виробничої активності в сусідніх Кореї та Тайвані також послаблюються, становлячи відповідно 49.2 та 49.8, що свідчить про повний перехід трьох найбільших економік у зону скорочення виробничої активності. Це падіння PMI безпосередньо впливає на глобальні ланцюги постачання чіпів, зменшення експортних замовлень та зростання витрат руйнують прибутковість у сегментах контрактного виробництва, тестування та дизайну IC.

Реакція ринку: коливання акцій чіпів посилюються, MCU та інші споживчі IC першими зазнають удару

Ціни на акції TSMC нещодавно знизилися на 1.5%, а акції експортних чіпів, таких як UMC, Silicon Power-KY, Macron, також послаблюються. Аналітики відзначають, що ця корекція відображає переоцінку ризиків уповільнення глобального попиту. Ще більшою увагою є те, що ціни на споживчі та промислові чіпи, такі як MCU для автомобілів, PMIC та NOR Flash, явно зберігають обережність, а концептуальні акції MCU стикаються з суттєвим зниженням видимості попиту у середньостроковій перспективі.

На американському ринку ситуація також неспокійна. Акції таких гігантів, як Nvidia, Intel, AMD, останнім часом демонструють збільшення коливань. Аналітики вказують, що невизначеність щодо попиту на AI-чіпи, слабкі замовлення на автомобільну електроніку та промисловий контроль створюють короткостроковий тиск на ринок. З боку ланцюгів постачання надходять більш обережні сигнали — кілька тайванських компаній з дизайну та тестування IC повідомляють, що замовлення на 2025 рік ще тримаються, але видимість на 2026 рік значно знизилася, а темпи закупівлі середніх чіпів, таких як MCU та потужні управління, стають більш обережними.

Чому акції чіпів та експортних напівпровідників особливо піддаються тиску?

Характеристика індустрії чіпів визначає її високу чутливість до коливань економіки:

Висока залежність від експорту: пам’ять, логічні чіпи, промислові контролери, MCU для автомобілів — більшість з них залежать від закордонних замовлень. Як тільки світовий попит знижується, обсяги поставок миттєво зменшуються.

Глобальна диверсифікація ланцюгів постачання: сировина, дизайн, виробництво, пакування — ці етапи охоплюють кілька регіонів. Загальна слабкість виробництва в Азії безпосередньо спричиняє затримки у доставці та зростання витрат.

Множинний ефект замовлень і запасів: коли клієнти зменшують закупівлі, контрактні виробники та тестові компанії зменшують обсяги виробництва, що призводить до накопичення запасів і зниження цін та валової маржі, створюючи ланцюгові ефекти.

Особливо вразливі концептуальні акції MCU, оскільки автомобільна та промислова сфери дуже чутливі до цін, і зменшення замовлень у цих сегментах зазвичай відбувається найшвидше.

Три основні ризики для інвестицій у 2026 році

Аналітики вказують на ключові змінні, на які слід звернути увагу інвесторам:

Ризик концентрації ланцюгів постачання: зрілі процеси виробництва чіпів (40–180 нм) зосереджені у кількох компаніях і регіонах. будь-яке порушення може спричинити значні коливання ринку. Особливо це стосується MCU, PMIC та інших зрілих процесів.

Геополітичні та торговельні фактори: посилення торгових конфліктів між США та Китаєм, напружена ситуація в регіоні безпосередньо впливають на розподіл замовлень і планування потужностей.

Графік відновлення світового попиту: якщо у першій половині 2026 року замовлення на чіпи не досягнуть очікувань, то не лише концептуальні акції MCU та інші споживчі чіпи залишаться під тиском, а й відновлення цін у всьому ланцюгу постачання буде відкладено.

Короткострокові коливання і довгострокові тренди співіснують

Поточний тиск на ланцюги постачання відображає реальність слабкості глобального попиту та скорочення замовлень. Ринок увійшов у період високої волатильності, і інвесторам не слід сподіватися на швидке «коригування — і все мине», а краще готуватися до тривалої нестабільності. Стратегія на цей час — обережне розміщення портфеля, уважне слідкування за динамікою замовлень і змінами у видимості щодо MCU та інших сегментів.

Проте з макроекономічної точки зору, зростання попиту на AI та дата-центри, а також глобальна реформа ланцюгів постачання залишаються актуальними трендами. Для тих чіпових компаній, що зможуть витримати короткострокові коливання і мають стабільний фундамент, наступні 2–3 роки можуть стати важливими можливостями для зростання. Головне — інвесторам потрібно мати терпіння і дотримуватися стратегії відбору акцій, зосереджуючись на видимості замовлень, стійкості ланцюгів постачання та структурі витрат компаній, щоб у періоди волатильності знаходити можливості.