2025 рік: огляд тенденцій долара США — перспективи валютних курсів з урахуванням історичних циклів

Основні поняття курсу долара США

Курс долара США відображає обмінну вартість певної валюти щодо долара. Наприклад, EUR/USD=1.04 означає, що для купівлі 1 євро потрібно 1.04 долара. Коли цей показник зростає до 1.09, це свідчить про зростання євро та зниження долара; якщо знизиться до 0.88, це відображає знецінення євро та укріплення долара.

Індекс долара — важливий інструмент для оцінки сили долара, він складається з вагових коефіцієнтів валют шести основних міжнародних валют: євро, японської йени, британського фунта, канадського долара, шведської крони та швейцарського франка. Високий або низький індекс відображає ступінь сили долара щодо цих валют. Варто враховувати, що політика центральних банків не є абсолютним визначальним фактором — зниження ставки ФРС США не обов’язково призведе до падіння індексу долара, все залежить від заходів, які вживають відповідні країни.

Поточна ситуація та технічний аналіз індексу долара

Зараз індекс долара знаходиться на найнижчому рівні з листопада (близько 103.45), він послідовно знижується вже 5 торгових днів. Ще важливіше, що індекс прорвав 200-денну просту рухому середню, що за технічним аналізом зазвичай розглядається як сигнал до продажу.

Дані по зайнятості в США за березень виявилися гіршими за очікування ринку, що посилило очікування кількох знижень ставок ФРС у майбутньому. Зі зростанням очікувань зниження ставок доходність держоблігацій США знизилася, що безпосередньо послаблює привабливість долара як активу-укриття.

Політика ФРС щодо монетарної політики стала ключовим чинником для руху долара. Якщо очікування зниження ставок посилюватимуться, ймовірність подальшого ослаблення долара зросте; навпаки, це може спричинити його відскок.

Хоча короткостроково можливий відскок, загальний тиск на зниження курсу залишається. Якщо ФРС почне різко знижувати ставки і економіка залишатиметься слабкою, ймовірність подальшого падіння долара у 2025 році зросте. За підсумками технічного аналізу, макроекономічних факторів і ринкових очікувань, індекс долара у 2025 році, ймовірно, залишатиметься під тиском особливо в умовах перепроданості та очікувань зниження ставок. У короткостроковій перспективі можливий технічний відскок, але за умови збереження політики м’якої монетарної політики та слабкості економіки, індекс може протестувати рівень нижче 102.00.

50-річний цикл долара: огляд 8 ключових етапів

З моменту розпаду Бреттон-Вудської системи у 1971 році індекс долара пройшов 8 повних циклів:

Перший етап (1971-1980): період спаду
Президент Ніксон оголосив про скасування золотого стандарту, долар відокремився від золота і став плаваючою валютою. Наступна енергетична криза підвищила інфляцію, і індекс долара знизився нижче 90.

Другий етап (1980-1985): відновлення
Голова ФРС Пол Вільямс застосував радикальні заходи, підвищивши ставку до історичного максимуму — 20%, потім тримав її в діапазоні 8-10%. Жорстка політика підвищення ставок підтримала зростання долара, досягши вершини у 1985 році.

Третій етап (1985-1995): знову спад
Дефіцит бюджету і торгівельний дефіцит США співіснували (“двійний дефіцит”), і долар увійшов у 10-річний медвежий тренд.

Четвертий етап (1995-2002): бум інтернету
За президентства Клінтона США увійшли у період інтернет-буму, зростання нових галузей сприяло економічному підйому, багато капіталу повернулося до США, і індекс долара досяг 120.

П’ятий етап (2002-2010): криза і спад
Пузир інтернету луснув, додатково — удари 911 і довгострокова політика кількісного пом’якшення, у 2008 році — глобальна фінансова криза, що знизила індекс до мінімуму — близько 60.

Шостий етап (2011-2020): відносне відновлення
Вибух боргової кризи в Європі, криза на китайських фондових ринках, стабільність американської економіки, очікування підвищення ставок — індекс долара мав би зростати.

Сьомий етап (2020-2022): девальвація через пандемію
Пандемія COVID-19 змусила США знизити базову ставку до 0%, масштабне стимулювання викликало інфляцію, і індекс долара різко впав.

Восьмий етап (2022 — кінець 2024): агресивне підвищення ставок і боротьба з інфляцією
Щоб стримати неконтрольовану інфляцію, ФРС провела найрішучіше за 25 років підвищення ставок, довівши їх до історичного максимуму, одночасно запустивши кількісне звуження (QT). Це успішно стримало інфляцію, але кредитний рейтинг долара знову піддався викликам.

Прогноз курсу основних валютних пар у 2025 році

EUR/USD: очікується подальше зростання євро

Динаміка EUR/USD має обернену кореляцію з індексом долара. Знецінення долара, позитивна політика ЄЦБ, а також розходження економічних очікувань створюють умови для зростання євро. Якщо очікування зниження ставок ФРС і уповільнення економіки США реалізуються, а економіка Європи покращується, EUR/USD має продовжити зростання.

Останні дані показують, що EUR/USD вже піднявся до 1.0835 і демонструє стабільне зростання. Якщо цей рівень закріпиться, євро може рухатися до 1.0900 і вище. Технічний аналіз вказує, що попередні максимум і трендові лінії можуть стати сильними підтримками, а 1.0900 — ключовим опором. Пробиття цього рівня відкриє шлях до більшого зростання.

GBP/USD: фунт ймовірно залишатиметься у діапазоні з тенденцією до зростання

Великобританія і США мають тісний економічний зв’язок, тому рух GBP/USD схожий з EUR/USD. Очікується, що Банк Англії буде повільніше знижувати ставки, ніж ФРС, що дає фунту певну перевагу. За умови обережної політики зниження ставок у Великобританії, GBP/USD у порівнянні з доларом залишатиметься сильнішим.

З урахуванням технічних сигналів, у 2025 році ймовірно збережеться діапазонне зростання GBP/USD у межах 1.25-1.35. Політичні розбіжності та ризики на ринку захисту можуть спричинити пробиття рівня 1.40, але слід враховувати геополітичні ризики і можливі коливання через ринкову ліквідність.

USD/CNH: графік курсу долара до юаня оновлюється в реальному часі

Курс долара до юаня залежить від співвідношення попиту і пропозиції, а також від економічної політики і стану економіки Китаю. За умов збереження підвищення ставок ФРС і уповільнення економіки Китаю, юань може зазнати додаткового тиску, що підвищить @E5@USD/CNH@E5@.

Політика Народного банку Китаю щодо курсу і його регулювання мають важливий вплив на довгостроковий тренд юаня. Чим активніше ЦБ втручатиметься, тим сильніше буде обмеження зростання долара. Технічний аналіз показує, що курс у діапазоні 7.2300–7.2600 може триматися далі, і пробиття цього діапазону відкриє нові торгові можливості.

Якщо долар опуститься нижче 7.2260 і технічні індикатори, наприклад RSI, покажуть перепроданість або сигнали відскоку, це може стати хорошим входом для покупки.

USD/JPY: очікується зниження долара до йени

USD/JPY — один із найліквідніших валютних пар у світі, долар є найпопулярнішою резервною валютою, а йена — четвертою. У січні в Японії заробітна плата зросла на 3.1% у річному вимірі, що є найвищим показником за 32 роки і свідчить про можливе вихід із тривалого періоду низької інфляції і низьких зарплат. Зростання зарплат може викликати інфляційний тиск і змусити Банку Японії змінити політику ставок.

Очікується, що у 2025 році USD/JPY матиме знижувальний тренд. Очікування зниження ставок ФРС і відновлення японської економіки стануть основними драйверами торгів. Технічний аналіз показує, що при падінні нижче 146.90 можливе подальше тестування мінімумів; для зміни тренду потрібно подолати рівень 150.0.

AUD/USD: австралійський долар підтримується економічними даними

У четвертому кварталі ВВП Австралії зросло на 0.6% у порівнянні з попереднім кварталом і на 1.3% у річному вимірі, що перевищило очікування. Торговий баланс у січні збільшився до 562 мільярдів доларів, що позитивно впливає на AUD.

Резервний банк Австралії ((RBA)) зберігає обережну позицію, натякаючи, що можливе зниження ставок буде обмеженим. Це означає, що Австралія може зберігати більш активну політику, що підтримує австралійський долар. Хоча дані сприяють зростанню AUD, слід враховувати можливі зміни політики ФРС і глобальні ризики. За умови подальшого пом’якшення монетарної політики у США у 2025 році, слабкість долара сприятиме зростанню AUD/USD.