Чому американські акції різко впали? Як історичні уроки можуть спрямувати майбутні інвестиції?

Американський фондовий ринок часто стає орієнтиром для глобальних фінансових ринків. Коли американські акції зазнають значних корекцій, не лише американські інвестори повинні переосмислювати свої стратегії, а й інвестори з Тайваню мають враховувати вплив міжнародних ринків. У цій статті буде детально проаналізовано механізми причин різких падінь на американському ринку, транснаціональні канали передачі впливу та рекомендації щодо реагування інвесторів на зміни ринкової ситуації.

Типові випадки та довгострокові закономірності значних корекцій на американському ринку

Оглядаючи фінансову історію минулого століття, можна побачити, що американські акції пережили кілька масштабних корекцій, кожна з яких відображала різні дисбаланси на ринку:

Глибинні рушійні сили великих корекцій на американському ринку

Пузирі активів і надмірна спекуляція

Спільною рисою кожної великої корекції є наявність явних цінових бульбашок. Інвестори, використовуючи надмірне кредитування та гонитву за прибутками, віддаляли оцінки активів від їх внутрішньої вартості. Перед початком Великої депресії 1929 року роздрібні інвестори могли позичати до 90% для купівлі акцій; під час бульбашки інтернету компанії з нульовою прибутковістю ставали “зірками” ринку. Коли довіра зникає, ці хрупкі оцінки руйнуються миттєво.

Точка перелому у політиці

Зміна монетарної політики часто стає каталізатором бульбашки. У 1999 році ФРС почала підвищувати ставки для стримування перегрітого економічного зростання, що безпосередньо зруйнувало інтернет-бульбашку; у 2022 році для боротьби з найвищою за 40 років інфляцією ФРС підвищила ставки на 425 базисних пунктів, довівши їх до 4.25-4.5%, що спричинило значне падіння технологічних акцій. Такі політичні зміни змінюють структуру вартості капіталу, знижуючи привабливість переоцінених активів.

Ефект зовнішніх шоків

Геополітичні ризики, зміни у торговельній політиці, природні катастрофи — ці зовнішні події часто стають останньою краплею для вже нестабільних ринків. У 2025 році оголошення Трампом радикальних тарифів (з 10% базовим митом для всіх торговельних партнерів і підвищеними ставками для дефіцитних країн) викликало паніку щодо глобальних ланцюгів постачання, що спричинило падіння трьох головних індексів більш ніж на 10% за два дні.

Вплив корекцій на американському ринку на інші активи

Зниження американського ринку зазвичай запускає глобальний “режим безпеки”, коли високоризикові активи продаються, а безпечні — купуються.

Облігації та фіксований дохід

При падінні ринку зростає ризикова обізнаність інвесторів, і значні кошти спрямовуються у державні облігації США та інші безпечні інструменти. Історичні дані показують, що незалежно від того, чи це бичий або ведмежий тренд, доходність американських облігацій за шість місяців зазвичай знижується приблизно на 45 базисних пунктів. Однак у високовій інфляційній обстановці (як у 2022 році), якщо ФРС продовжить підвищувати ставки для боротьби з інфляцією, може виникнути ситуація “двох убитих птахів” — падіння і акцій, і облігацій. Але коли ринок починає турбуватися про рецесію, облігації знову стають притулком.

Девальвація долара

Долар — найкраща резервна валюта світу. У періоди паніки інвестори продають активи у нових ринках і інші валюти, купуючи долари. Крім того, падіння ринку викликає хвилю зняття кредитів у доларах і погашення валютних позик, що створює додатковий попит на долар і підвищує його курс. Це формує самопідсилюючий цикл зростання курсу долара.

Золото — двовекторна логіка

Золото традиційно вважається захистом від інфляції та безпечним активом. При падінні ринку воно зазвичай зростає через попит на захист. Однак це залежить від монетарної політики: якщо падіння відбувається на тлі очікувань зниження ставок (захист + зниження ставок), золото отримує додаткову підтримку; якщо ж падіння відбувається на початку циклу підвищення ставок, високі ставки зменшують привабливість золота, і його ціна може не випереджати облігації.

Комодіті — сигнал рецесії

Зниження ринку зазвичай передує уповільненню економіки, зменшенню промислового попиту, що веде до падіння цін на нафту і мідь. Однак, якщо падіння викликане геополітичними конфліктами, наприклад, війнами у нафтових регіонах, ціни на нафту можуть зростати, створюючи інфляційний тиск.

Криптовалюти — активи високого ризику

Хоча деякі називають криптовалюти “цифровим золотом”, їхня поведінка швидше нагадує високоризикові активи, такі як технологічні акції. При падінні ринку інвестори часто продають криптовалюти, щоб отримати готівку або компенсувати збитки. Останні роки показали, що при значних падіннях американського ринку біткоїн і подібні активи зазвичай зазнають сильних корекцій.

Транснаціональні канали передачі впливу американського ринку на Тайвань

Американські акції мають високий ступінь кореляції з тайванським ринком. Це передається через три основні канали:

Синхронізація настроїв

Як глобальний орієнтир, американський ринок швидко впливає на інші ринки. У 2020 році під час пандемії COVID-19 різке падіння американських акцій спричинило паніку у всьому світі, включно з Тайванем, де за цей період індекс знизився більш ніж на 20%. Це демонструє силу емоційного поширення.

Прямий відтік іноземних інвестицій

Іноземні інвестори — важливі гравці на тайванському ринку. У відповідь на коливання американського ринку вони часто виводять кошти з тайванських активів для підтримки ліквідності або переорієнтації портфеля. Це створює додатковий тиск на тайванські акції.

Фундаментальні зв’язки економіки

США — найбільший торговельний партнер Тайваню. Економічний спад у США безпосередньо зменшує попит на тайванську продукцію, особливо у технологічному і виробничому секторі. Очікування зниження прибутків компаній відображаються на цінах акцій. Під час фінансової кризи 2008 року тайванський ринок знизився більш ніж на 50%, що є яскравим прикладом такої взаємозалежності.

Як виявити сигнали ризику перед початком волатильності?

Інвесторам, які прагнуть передбачити настання корекції, слід уважно стежити за такими чотирма ключовими індикаторами:

Передбачувальні економічні дані

Зростання ВВП, рівень безробіття, індекс споживчих настроїв, прибутковість компаній — ці показники відображають стан економіки. Ослаблення цих даних зазвичай передує зниженню ринку. У 2022 році інфляція сягнула 9.1%, що стало передвісником ведмежого тренду на американському ринку.

Очікування зміни монетарної політики

Рішення ФРС щодо ставок має глибокий вплив. Початок циклу підвищення ставок або його прискорення збільшує вартість кредитів для бізнесу і знижує привабливість переоцінених активів. Навпаки, очікування зниження ставок підтримують ринок. Відстеження змін у політиці ФРС — ключ до прогнозування.

Геополітичні та політичні зміни

Міжнародні конфлікти, зміни у торговельній політиці — ці зовнішні події можуть спричинити ризикові ситуації. У 2025 році анонс нової тарифної політики став класичним прикладом: після оголошення ринок зазнав значних коливань. Інвесторам важливо слідкувати за подібними ризиками.

Настрій ринку та технічний аналіз

Індекси довіри інвесторів, волатильність (VIX), рівень кредитного плеча — ці показники відображають ризикову поведінку учасників. Коли вони досягають крайніх значень, це часто сигналізує про наближення повороту.

Практичний підхід до управління ризиками

Щоб ефективно реагувати на можливі великі корекції, інвесторам слід застосовувати такі стратегії:

Динамічне коригування активів

При зростанні ризиків слід зменшувати частку ризикових активів, таких як акції, і збільшувати частку готівки та якісних облігацій. Ці безпечні активи допомагають зберегти стабільність під час падінь. Історично, наявність достатніх резервів готівки дозволяє купувати активи на дні ринкових криз.

Мультиактивне хеджування

Створення портфеля з низькою кореляцією між активами — наприклад, акціями, облігаціями і золотом — дозволяє зменшити волатильність і частково компенсувати збитки під час падінь.

Використання деривативів

З досвідом і знаннями інвестори можуть застосовувати опціони для захисту портфеля, наприклад, купуючи “пут-опціони” для страхування від зниження цін. Це дозволяє обмежити ризики у періоди високої волатильності.

Своєчасне отримання інформації

Зменшення інформаційної асиметрії — важливий аспект. Інвестори повинні використовувати кілька джерел новин, слідкувати за економічними даними, рішеннями ФРС, міжнародними конфліктами та настроями ринку. Запізнення у отриманні інформації може призвести до неправильних рішень.

Висновок: уроки історії та перспективи

Кожна велика корекція на американському ринку слідує схожому сценарію: надмірна спекуляція → зміна політики → зниження довіри → відтік капіталу. Кожна з них приносить значні втрати, але й відкриває можливості для довгострокових покупок. Головне для інвестора — не точно передбачити час падіння, а створити систему захисту, контролювати ризики і зберігати терпіння.

Для тайванських інвесторів американські коливання — норма, важливо зберігати раціональність, заздалегідь готуватися і гнучко реагувати. Глибоке розуміння історичних закономірностей, уважне слідкування за сигналами ризику та диверсифікація активів допоможуть зменшити шкоду від чорних лебедів і навіть знайти довгострокові можливості під час великих корекцій.