Цьогорічний ринок трішки дивний. Золото стрімко зростає, а біткоїн навпаки втрачає у ціні. Що ж тут відбувається?

Багато хто пояснює зростання золота геополітичними конфліктами та очікуваннями зниження ставок ФРС, але справжня історія набагато глибша.

**Що роблять центральні банки?**

Тихо, країни почали масово купувати золото. Дані дуже красномовні — після конфлікту між Росією та Україною глобальні центральні банки закупили близько 1000 тонн золота на рік, тоді як раніше це було 467 тонн. Цей тренд триває вже три роки. Найактивніше у цьому процесі беруть участь країни з ринків, що розвиваються. Наші центральні банки вже 13 місяців поспіль збільшують запаси, Польща та Туреччина також активно додають.

Це не просто інвестиційна стратегія, це колективне голосування — за довіру до долара.

**А що на американському фронті?**

Обсяг державного боргу вже близький до 37,5 трильйонів доларів, а лише щорічні витрати на відсотки перевищують 1 трильйон. Коли країна починає знецінювати свою валюту, щоб зменшити боргове навантаження, які дії вживають інші країни? Вони масово купують золото.

Золото — це абсолютний захисний актив. Воно не залежить від довіри уряду, фізично існує і його ніхто не може надрукувати. А що з біткоїном? Хоч і називають його "цифровим золотом", але під час кризи ліквідності та масового продажу ризикових активів його поведінка стає проблемою.

**Чому біткоїн не йде в ріст разом із золотом?**

Пояснення просте — біткоїн все ще залежить від макроекономічних настроїв і є ризиковим активом. Коли ліквідність звужується і інвестори стають обережні, його цінність падає. Навпаки, золото в умовах хаосу зростає — це його багатовікова роль як захисного активу.

Вибір центральних банків говорить сам за себе. Вони обирають золото, а не біткоїн. За цим стоїть холодний розрахунок — один актив доведений часом і історією як збереження цінності, інший ще шукає своє місце.

Здається, що ці холодні дані насправді відображають глибокі зміни у світовій фінансовій системі. Відмінність між ризиковими та захисними активами стає все більш очевидною, і за цим стоїть переосмислення ролі валютних систем і способів збереження багатства великих держав.