Прогноз цін на золоті зерна 2025 року: чисті покупки центрального банку, політична невизначеність та довгострокова підтримка

Золотий ринок у 2024–2025 роках привертає увагу. Від прориву цін до понад 4300 доларів за унцію у жовтні минулого року, що стало історичним рекордом, до недавніх коливань і корекцій — яка справжня логіка за цим рухом? Для інвесторів, які планують брати участь, розуміння ключових драйверів цін на золото має надзвичайно важливе значення.

Індустріальні аналітики залишаються оптимістами щодо цін на золото

У недавніх коливаннях ринку провідні глобальні банки не змінили своїх довгострокових прогнозів щодо золота.

Команда товарних стратегій JPMorgan вважає, що поточне коригування — це «здорове ринкове виправлення», і підвищила цільову ціну на четвертий квартал 2026 року до 5,055 доларів за унцію. Goldman Sachs зберігає цільову ціну в 4,900 доларів на кінець 2026 року, що свідчить про віру у середньостроковий тренд. Bank of America є більш рішучим — після попереднього підвищення цільової ціни до 5,000 доларів, його аналітики не виключають, що у майбутньому ціна може навіть піднятися до 6,000 доларів.

Ці прогнози відображають позитивне ставлення інституційних інвесторів щодо фундаментальних чинників, що підтримують ціну золота. У ювелірній індустрії ціни на золоте ювелірні вироби у Китаї, наприклад, у брендів Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang залишаються стабільними вище 1100 юанів/грам, без значних знижок — що підтверджує загальне очікування ринку.

Три основні фактори, що сприяють зростанню цін на золото

Політична невизначеність спричиняє хеджувальні настрої

З початку 2025 року серія новин про тарифні політики безпосередньо підштовхнули зростання цін на золото. У періоди політичної нестабільності інвестори все частіше звертаються до золота як до безпечного активу. Історичні дані показують, що під час торгових конфліктів 2018 року ціна золота в короткостроковій перспективі зростала на 5–10%.

Очікування щодо зниження ставок ФРС і динаміка реальних ставок

Політика Федеральної резервної системи впливає на реальні ставки (номінальна ставка мінус інфляція). Ціна золота має обернене співвідношення з реальними ставками — коли ставки знижуються, золото стає більш привабливим, оскільки зменшується альтернатива зберігання капіталу. Це пояснює, чому після засідання FOMC у вересні ціна золота знизилася: зниження на 25 базисних пунктів уже було враховане ринком. Крім того, Віллі Вебер підкреслював, що це — «управління ризиками з політикою зниження ставок», а не сигнал до безперервного зниження. За даними CME, ймовірність ще одного зниження ставки у грудні становить 84.7%, що є важливим індикатором для прогнозування цін на золото.

Постійне нарощування золотовалютних резервів центральними банками

За даними World Gold Council, у третьому кварталі 2024 року чисті покупки центральних банків склали 220 тонн, що на 28% більше за попередній квартал. За перші 9 місяців 2024 року — близько 634 тонн, що трохи менше ніж у тому ж періоді минулого року, але й досі на високому рівні.

Особливо важливою є опитування, проведене у червні, де 76% центральних банків планують у наступні п’ять років «помірно або значно збільшити» частку золота у своїх резервів, при цьому більшість з них вважає, що доларові резерви зменшаться. Це свідчить про посилення стратегічної ролі золота у глобальній фінансовій системі.

Довгострокові та середньострокові фактори підтримки

Крім трьох основних драйверів, довгострокове зростання ціни на золото обумовлено й іншими чинниками:

Світова високий борговий тягар обмежує політичну гнучкість

За даними МВФ, у 2024 році глобальний рівень боргу сягнув 307 трильйонів доларів. Високий рівень боргу змушує центральні банки знижувати ставки і застосовувати політики розширення, що знижує реальні ставки і сприяє зростанню цін на золото.

Волатильність довіри до долара

У періоди слабкості долара або зниження довіри до ринків золото, пораховане у доларах, отримує додаткові переваги і залучає капітал.

Геополітична напруженість

Війна в Україні, ситуація в Близькому Сході та інші події посилюють попит на хеджеві активи, що короткостроково підсилює волатильність золота.

Медіа та соцмережі

Новини та громадська думка можуть викликати короткострокові масові вливання капіталу, що посилює коливання. Варто пам’ятати, що ці чинники можуть спричинити різкі коливання у короткостроковій перспективі, але не обов’язково визначають довгостроковий тренд. Для українських інвесторів важливі також коливання курсу долара/гривня, що впливають на реальну прибутковість.

Стратегії участі різних інвесторів

Досвідчені короткострокові трейдери

Волатильність створює можливості для технічної торгівлі, ринок достатньо ліквідний, напрямок руху легше визначити. Втім, для цього потрібна хороша навичка управління ризиками і уважність до економічного календаря — особливо при публікації даних США.

Новачки на початку шляху

Якщо ви плануєте торгувати в короткостроковій перспективі під час коливань — починайте з малих сум, уникайте необґрунтованого додавання. Втрата контролю над емоціями може швидко призвести до великих збитків. Рекомендується користуватися економічним календарем для відстеження важливих даних і прийняття обґрунтованих рішень.

Довгострокові інвестори

Якщо плануєте купити фізичне золото для збереження капіталу, потрібно бути готовим до значних коливань цін. За даними, середня річна амплітуда коливань золота становить 19.4%, що вищий за S&P 500 — 14.7%. Також потрібно враховувати витрати на транзакції — від 5 до 20%. Не слід вкладати всі кошти одразу, розподіляючи інвестиції.

Стратегії диверсифікації портфелю

Можна поєднувати довгострокове володіння із короткостроковими операціями на коливаннях, особливо перед великими публікаціями даних або у періоди високої волатильності. Така стратегія вимагає досвіду і вміння контролювати ризики.

Ключові рекомендації щодо цін на золото

Золото має дуже довгий цикл — на десятирічній перспективі воно може зберігати і примножувати цінність, але при цьому може зазнавати подвоєння або різких втрат. Зростання у 2024–2025 роках близьке до рекордних за 30 років — понад 2007 рік (31%) і 2010 рік (29%), що свідчить про резонанс довгострокових факторів, але й про необхідність бути обережними щодо короткострокових корекцій.

Загалом, фундаментальні чинники, що підтримують ціну, залишаються незмінними: постійне збільшення резервів центральних банків, низькі реальні ставки, геополітична напруженість. Тому в даний момент і є можливості, і ризики — важливо обрати відповідну стратегію, враховуючи власне ставлення до ризику та інвестиційний горизонт, і не сліпо йти за трендом.