Чому криптоекосистема злетіла у 2023 році і чого очікувати у 2024?

Сектор криптовалют зазнав значного відновлення у 2023 році. Ті, хто наважився увійти у другий півріччя буремного 2022 року, тепер отримують суттєві прибутки. Але неминуче виникає питання: чи збережеться цей зростальний тренд у 2024 році? Щоб зрозуміти, куди ми рухаємося, спершу потрібно проаналізувати, що сталося і хто є гравцями за кожним рухом.

9 акторів, що рухають ринок крипто

Перед тим, як перейти до прогнозів, важливо зрозуміти основних гравців екосистеми. Не одне й те саме — інвестор-роздрібний, що накопичує токени, і кити, що акумулюють великі обсяги, або інноваційний блокчейн-проект і регуляторний орган, що переформатовує правила.

Ключові учасники включають: проекти та розробників блокчейн, венчурних капіталістів, що фінансують початкові раунди, китів (великі акумулятори з ринковою силою), інвесторів-роздрібних, інституційних інвесторів, централізовані платформи (CEX), децентралізовані біржі (DEX), традиційних брокерів, що розширюють свою пропозицію, та національних регуляторів, що визначають правову рамку.

Ця взаємодія між різними типами учасників створює динаміку попиту-пропозиції, яку ми спостерігаємо у цінах. Її розуміння є ключовим для прогнозування майбутніх рухів.

Як справді аналізують криптовалюту

Якщо ви дійсно хочете вгадати у своїх інвестиціях у крипту, потрібно оцінювати кожен проект з 4 різних перспектив: фундаментальний аналіз (технології, команда, додана вартість), пропозиція (токенів у обігу та графік розподілу), попит ( Adoption, корисність), і технічний аналіз (патерни цін та обсягів).

Помилка багатьох інвесторів — ігнорувати одну з цих вимірів. Наприклад, проекти з чудовими фундаментальними показниками, але з необмеженою пропозицією токенів, потребують масивного входу капіталу лише для підтримки стабільних цін.

Корисним інструментом є Методологія DACS (Стандарт класифікації цифрових активів), яка сегментує ринок крипто на 7 великих категорій: інформатика, валюти, децентралізовані фінанси (DeFi), культура та розваги, платформи смарт-контрактів, цифровізація та стабільні монети. Диверсифікація інвестицій між цими секторами, а також між монетами з великою капіталізацією та меншими проектами, значно знижує ризик.

Ралі 2023: п’ять вирішальних факторів

Передбачення халвінгу Біткоїна у квітні 2024 року

Алгоритм Біткоїна запрограмований зменшувати нагороди за майнінг удвічі кожні 210 000 блоків, що приблизно відбувається кожні 4 роки. Цей механізм, названий халвінгом, гарантує, що пропозиція нових токенів стає дедалі меншою, надаючи Біткоїну характеристику дефіциту, схожу з золотом.

Історія свідчить, що халвінг породжує цикли бичачого тренду. Після першого халвінгу ціна зросла на $12 приблизно 950% за 6 місяців і 8342% за 12 місяців. Другий і третій халвінги також демонстрували подібні патерни зростання. Ця динаміка сприйняття дефіциту спонукала інвесторів позиціонуватися заздалегідь перед наступним халвінгом, підвищуючи попит.

Революція штучного інтелекту

ChatGPT, Nvidia і хвиля інновацій у сфері ШІ не залишили криптоекосистему байдужою. Криптовалюти, пов’язані з штучним інтелектом, здобули значний інтерес, пропонуючи токени корисності для доступу до сервісів на базі блокчейну та технологій ШІ. Це не просто альтернативні валюти фіатних грошей, а цифрові активи проектів, що створюють інструменти наступного покоління. Цей технологічний бум підвищив очікування зростання у цифровому секторі.

Очікування щодо затвердження ETF на Біткоїн у готівковій формі

Великі управляючі активами, такі як BlackRock — найбільший менеджер активів у світі з 9,42 трильйонами доларів під управлінням — подали заявку на затвердження запуску ETF на Біткоїн у готівковій формі. Хоча вже існують ETF на ф’ючерси, ці нові продукти вимагатимуть фактичної купівлі базового Біткоїна. Це означатиме масовий вхід інституційного капіталу, що, у поєднанні з майбутнім халвінгом, може посилити покупний тиск.

Масивний потік свіжого капіталу до екосистеми

Індекс ринку CoinDesk (CMI) зріс на 123% у 2023 році, що свідчить про те, що майже 750 мільярдів доларів нової вартості увійшли у ринок крипто. Біткоїн (вага 62%) та Ethereum (20%) очолюють індекс, за ними йдуть XRP, Solana і Cardano.

Загальна капіталізація ринку зросла на 99,2% за рік. Обсяг торгів (140 трильйонів доларів у середньомісячному обсязі за 6 місяців) значно перевищує історичний рівень (79 трильйонів доларів), що свідчить про те, що “не може бути значущого руху цін без помітного зростання обсягу”.

Зростання відкритого інтересу у ф’ючерсах

Відкритий інтерес у контрактах на ф’ючерси Біткоїна та Ethereum значно зріс з серпня 2023 року. На Біткоїні — 17 321 контракт у очікуванні, а Ethereum — 6 114. Це одночасне зростання цін і відкритого інтересу підтверджує, що нові учасники входять на ринок і/або існуючі розширюють позиції. Професійні інвестори стежать за цими показниками, оскільки вони передбачають майбутній покупний тиск на спотовому ринку.

Три макроекономічні сценарії на 2024 рік

Результат криптовалют у 2024 році критично залежатиме від того, як змінюватимуться інфляція, відсоткові ставки і глобальна економічна активність.

Сценарій 1: Дезінфляція + економічна стабільність Якщо інфляція продовжить знижуватися і економіка залишатиметься стабільною, Федеральна резервна система і Європейський центральний банк можуть призупинити або почати знижувати ставки. Умови монетарної політики стануть більш гнучкими, що вигідно переважно технологічним акціям високого зростання, але невідомо, чи отримають криптовалюти такий самий імпульс.

Сценарій 2: Реінфляція + економічне прискорення Новий сплеск інфляції змусить підвищити ставки знову. Це тиснутиме на акції, але зробить Біткоїн привабливим як захист від інфляції, подібно до золота. Однак криптовалюти з необмеженою пропозицією зазнають тиску через високі ставки.

Сценарій 3: Стагфляція Затримка економіки з збереженням інфляції поставила б центробанки перед дилемою. Підвищення ставок спричинить рецесію; зниження — збереження інфляції. Криптовалюти з фіксованим запасом, такі як Біткоїн, можуть залучити захисні потоки, тоді як технологічний сектор зазнає труднощів.

Чи варто інвестувати у крипту у 2024 році?

Цифри говорять самі за себе. У 2023 році:

• Біткоїн: прибутковість 79,85% (6,3 рази перевищує S&P 500, 2,5 рази NASDAQ 100)
• Ethereum: прибутковість 40,45% (3,2 рази S&P 500, 1,3 рази NASDAQ 100)

Проекти з меншою капіталізацією показали двозначну прибутковість.

Відповідь — так: інвестиції у криптовалюти у 2024 році мають потенціал, але вимагають стратегії. Рекомендується подвоїти підхід: частина — для довгострокового холдінгу у Біткоїні та Ethereum, інша — для проектів із більшим потенціалом зростання. Найкращі доходи історично отримують від довгострокового холдінгу, а не від постійної торгівлі.

Пам’ятайте, що після халвінгу Біткоїна у квітні, разом із можливою затвердженням ETF, наступні місяці можуть бути критичними. Як і з попередніми халвінгами, бичачий рух зазвичай триває 6-12 місяців після події.

Волатильність екосистеми крипто й надалі залишатиметься її визначальною характеристикою, але для тих, хто розуміє акторів, цикли та макроекономічні фактори, у грі 2024 року відкриваються значні можливості.