Ранішня колективна радість щодо Біткойна на початку року тепер здається трохи іронічною.

Відомий на Уолл-стріт бич Tom Lee нещодавно тихо змінив свою позицію. Його прогноз наприкінці року з початкових 250 000 доларів поступово знизився до "можливо, відновиться" до 125 100 доларів. Це не просто зміна думки однієї людини, а колективна неспроможність всієї системи прогнозування ринку.

Пам’ятаєте 2024 рік наприкінці та початку 2025? Тоді Біткойн купався у світлі очікувань на халвінг і затвердження спотового ETF, і цифра 200 000 доларів повторювалася знову і знову. У ринку сформувалася рідкісна єдність: зменшення пропозиції, наплив інституцій, покращення регулювання — перед очима стояла, здавалося, ясна шляхова карта зростання.

Але реальність? У 2025 році ціна Біткойна неодноразово коливалася, часом падала, і наприкінці року ціна і головні прогнози на початку року суттєво розходилися. Ринок так і не вийшов на передбачений плавний односторонній тренд.

Як же виникла ця єдність прогнозів? З одного боку, такі гравці, як Tom Lee, підкреслювали роль інституційних інвестицій і макроекономічного сприятливого фону; з іншого — Cathie Wood та її команда аргументували більший потенціал оцінки з точки зору довгострокового прийняття та структурної дефляції. Основою оптимізму ринку стала затверджена спотова ETF на Біткойн. У 2024 році Комісія з цінних паперів і бірж США схвалила цю групу ETF, зокрема фонд BlackRock IBIT, що став одним із найуспішніших перших запусків ETF за останні 35 років.

Традиційні фінансові інститути нарешті отримали легальний спосіб входу, і ринок інтерпретував це дуже просто: масове залучення капіталу, наплив інституцій — і ціна природно зростає. Але історія пішла не за сценарієм.