Операції Федеральної резервної системи останнім часом просто безглузді. 22 грудня за один день було введено 6,8 мільярдів доларів ліквідності, а за попередні 10 днів загальний обсяг вливання склав 38 мільярдів доларів, але реакція криптовалютного ринку та фондового ринку була досить спокійною. Внутрішньоєвропейські трейдери приватно скаржилися, кажучи, що така операція є ще більш безглуздою, ніж одночасне відкриття довгих і коротких позицій — з одного боку, закінчення циклу кількісного послаблення та вивільнення ліквідності, а з іншого — шалене вилучення через операції з зворотнім репо, 18 грудня обсяг нічних операцій з зворотнім репо навіть досяг 10,36 мільярдів доларів. Гроші заходять, але ринок залишається мертвою водою — справжній марнотратство.

Джерело проблеми — американська боргова яма. За останні три місяці додано 700 мільярдів доларів державного боргу, що фактично витягує ліквідність із ринку. Відсоткові ставки міжбанківського кредитування стрімко зросли, а труднощі з фінансуванням малих підприємств значно посилилися. Найіронічніше — вся введена ФРС ліквідність спрямована у фінансові активи: індекс S&P 500 оновлює рекорди, золото за рік подорожчало більш ніж на 60%, але доходи простих працівників зменшуються вже три місяці поспіль. Це класичний приклад циркуляції ліквідності.

Розглянемо ситуацію з біткоїном. Зараз ціна застрягла біля 86 000 доларів і коливається без чіткої тенденції, технічний аналіз показує, що ринок знаходиться у стані нерішучості. Індекс паніки та жадібності вже опустився до 25 — це зона крайнього страху, що свідчить про дуже слабкий ринковий настрій. Ще більш тривожні дані з блокчейну: довгострокові власники продовжують продавати, 300 мільярдів доларів у "сплячому" біткоїні цього року знову повернулися на ринок, а фізичний ETF вже перетворився на чистий відтік капіталу. Ці сигнали разом свідчать про ослаблення здатності ринку утримувати цінові рівні.

Ще одна прихована бомба — це рішення Банку Японії підвищити ставку до 0,75%, що є найвищим рівнем за 30 років. Історичний досвід показує, що цей політичний крок зазвичай викликає корекцію біткоїна приблизно на 15%, і цього разу навряд чи буде винятком.

Однак є й позитивні моменти. На ринку зосереджено 270 мільярдів доларів стабільних монет (з них USDT — 160 мільярдів), що можна розглядати як потенційний резерв для зростання. Обсяг операцій з зворотнім репо вже знизився до історичного мінімуму — 30,47 мільйонів доларів, що свідчить про полегшення ситуації з ліквідністю. За поточних умов, ймовірність продовження святкового зростання цін у період Різдва є низькою, оскільки внутрішні суперечності у політиці ФРС вже порушили традиційні правила.

Якщо шукаєте можливості для входу в ринок, слідкуйте за двома ключовими індикаторами: рівнем резервів банків і балансом зворотнього репо. Будь-які їхні зміни у протилежних напрямках зазвичай є сигналом до змін ринкової тенденції.