#通胀压力 Гулсбі вважає, що ця заява має сенс — у наступному році кількість зниження ставок буде більшою за середньоринкові очікування, що для тримачів позицій звучить непогано, але ключовим є той факт, що інфляція все ще залишається вище цільового рівня. За зовнішнім виглядом м’якої позиції приховується те, що Федеральна резервна система йде по тонкому лезу: потрібно і підтримувати зростання, і контролювати ціни.

З точки зору копіювання, у таких умовах політичної невизначеності управління позиціями та контроль ризиків стають особливо важливими. Деякі трейдери заздалегідь створюють хеджовані позиції, інші гнучко коригують рівень кредитного плеча відповідно до даних про інфляцію. Коли я слідкую за іншими, замість того, щоб ставити на політичний курс, краще спостерігати за логікою розподілу позицій цільових об’єктів — як вони реагують на очікування зниження ставок і інфляційний тиск, часто це дає більше корисної інформації, ніж сама політика.

Найближчим часом я зосереджуся на трейдерах, які зуміли зберегти стабільний відкат у період високої інфляції, їх дисципліна щодо обмеження збитків і здатність оцінювати ризики — це справжній актив для копіювання.