Дані гарні, але історія ринку далеко не така проста.

Як тільки з’явилися дані CPI США, вони стали центром уваги — показник 2.7% не лише нижчий за очікування, а й найнижчий за понад два роки. У соціальних мережах вже почали обговорювати можливість зниження ставок, а деякі навіть сповнені очікувань щодо подальшого руху ринку.

Звісно, побачивши ці дані, дійсно виникає відчуття прозорості. Але, обернувшись, ми бачимо, що ринок, зокрема біткоїн, швидко обвалився з високої позначки в 89500 доларів і опустився навіть до 84400 доларів. Ці різкі коливання знову нагадують нам: ринок ніколи не грає за правилами.

**Справжнє значення інфляційних даних**

Загальне зниження CPI очевидне. Поточний рівень інфляції вже наближається до цілі Федеральної резервної системи в 2%, що вперше з пандемії так близько. Іншими словами, те, що ФРС постійно наголошує на "контролі інфляції", нарешті дає помітний результат.

Ринок реагує так сильно, бо це — очікування: зниження інфляції може означати, що вікно для зниження ставок вже відкривається. Ймовірність зниження ставок ФРС у січні зросла з 26.6% до 28.8% — здається, зміни незначні, але напрямок вже дуже ясний.

Ці очікування одразу вплинули на рух капіталу. Долар послабшав, доходність облігацій знизилася, а ризикові активи, такі як біткоїн, піднялися. Логіка досить проста: очікування більшої ліквідності сприяє посиленню ризикових активів, і криптоактиви, як типовий ризик-чутливий актив, реагують на ці сигнали найчутливіше.

**Що торгує ринок**

Зараз ринок фактично закладає в ціну очікування — очікування, що ринкова ліквідність незабаром послабиться. Але наскільки стабільне це очікування? Короткострокові коливання вже дали відповідь.