Більше 1 мільярда банківських проблем за кадром придбання X Маска

У жовтні 2022 року Ілон Маск завершив свою $44 мільярдну покупку X (колишнього Twitter), зробивши цю соціальну платформу приватною. Але ось де історія стає заплутаною: сім великих банків — включаючи Morgan Stanley та Bank of America — профінансували $13 мільярдний кредит для реалізації цієї угоди. Перенесімося до сьогодні, і стає зрозуміло, що банк, який Ілон Маск використовує для цього величезного боргу, став найбільшим головним болем Уолл-стріт з часів фінансової кризи 2008 року.

Чому банки застрягли з цією угодою

Зазвичай банки не тримають борги від великих поглинань. Вони швидко перепродають ці кредити інвесторам, таким як хедж-фонди та пенсійні фонди. Але фінансовий стан X, що погіршився, усе змінив. Банки не могли продати цей борг без катастрофічних збитків, тому $13 мільярдний кредит залишається на їхніх балансах — те, що всередині називають «повішеним» боргом.

Згідно з даними PitchBook LCD, ці кредити залишаються непогашеними довше, ніж будь-яка інша подібна незавершена угода з часів кризи 2008-09 років. Що ще гірше? Банки знали, що це ризиковано. Сам Маск визнав, що X було переоцінено, коли він його купував. Але вони все одно профінансували цю угоду, ймовірно, під впливом престижу обслуговування найбагатшої людини у світі.

Найбільше постраждала Barclays. Борг X, який значився на її балансі — найбільший із їхніх «повішених» боргів — змусив керівництво їхнього відділу з M&A піти на скорочення зарплат на 40%. Більше 200 співробітників подали у відставку у відповідь.

Боргова криза X: чи зможе вона взагалі вижити?

Головна проблема — це не лише збитки банків. Важливо, чи зможе X обслуговувати цей борг. Коли Маск укладав угоду, X стикнулася з понад $1 мільярдом щорічних відсоткових витрат — до операційних витрат. Це жорстко, враховуючи, що платформа цього року прогнозується приносити близько $600 мільйонів у річному доході.

Ще гірше, що оцінка X впала. Компанія повідомила про зниження більш ніж на 50%, і її вартість тепер оцінюється приблизно в $19 мільярдів. Маск намагався реструктуризувати борг, але переговори зазнали провалу, залишивши кредиторів уразливими.

Зв’язок із Tesla: чи може Маск продати акції?

Фінансові проблеми X — це не лише проблема для банків, а й викликають тривогу у інвесторів Tesla. За словами фінансових аналітиків, Маску можливо доведеться продати $1-2 мільярди акцій Tesla, щоб зменшити фінансовий тиск з боку X. Саме ця можливість вже викликає тривогу у власників TSLA.

Зараз настрої аналітиків щодо Tesla залишаються обережними. Акції мають рекомендацію «Утримувати» з 10 рекомендаціями «Купити», 14 «Утримувати» та 7 «Продати». За цей рік TSLA знизилася більш ніж на 10%, а середня цільова ціна в $211.46 вказує на потенційне зниження приблизно на 4.4% від поточних рівнів торгів.

Висновок: ставка Маска у $44 мільярд на X стала як якор, що тягне вниз кілька фінансових установ і потенційно загрожує цінним паперам його головної компанії.