Роль та еволюція одиниці обліку в сучасних фінансах

Розуміння справжньої ролі одиниці обліку

Кожного разу, коли ви порівнюєте ціну будинку з вартістю автомобіля або рахуєте свою місячну зарплату проти витрат, ви покладаєтеся на щось фундаментальне: одиницю обліку. Це система вимірювання, яка дозволяє нам виражати цінність різних речей у порівнюваних термінах. Без неї оцінити, чи має економічний сенс обмін активу A на актив B, стає неможливим.

Одиниця обліку слугує числовим стандартом, за допомогою якого учасники ринку встановлюють ціни, рахує прибутки і збитки, а також ведуть облік багатства. У сучасному світі цю функцію зазвичай виконує урядова валюта, така як долар США (USD), євро (EUR) або британський фунт (GBP). На глобальній арені долар домінує як основна одиниця обліку для міжнародної торгівлі та ціноутворення.

Ця функція є однією з трьох основних ролей грошей — поряд із збереженням цінності та засобом обміну. Роль одиниці обліку дозволяє фінансовій системі працювати послідовно та з вимірюваністю.

Як економіки залежать від одиниць обліку

Важливість одиниці обліку виходить далеко за межі щоденних транзакцій. Національні економіки вимірюються, відстежуються і порівнюються за допомогою відповідних валютних одиниць як орієнтира. Американська економіка функціонує в доларах, китайська — у юанях і так далі. Це стандартизація дозволяє економістам аналізувати економічне здоров’я, рахує відсоткові ставки, вимірює ВВП і оцінює чистий капітал окремих осіб і компаній через кордони.

Фінансові ринки цілком залежать від наявності послідовної одиниці обліку. Позичальники і кредитори використовують її для визначення, скільки можна позичити, під яку ставку і які умови погашення. Інвестори — для відстеження результатів своїх портфелів. Бізнеси — для обліку доходів, витрат і прибутковості. Вся інфраструктура сучасних фінансів ґрунтується на цій функції.

Без згоди щодо одиниці обліку ціна відкривається хаотично. Порівнювати цінність двох предметів потрібно спільним знаменником, і саме це забезпечує одиниця обліку — стандартизований спосіб кількісного вимірювання та порівняння економічної цінності різних товарів, послуг і активів.

Основні властивості, якими має володіти кожна одиниця обліку

Щоб будь-який предмет ефективно функціонував як одиниця обліку в межах економіки, він зазвичай має пройти через передбачуваний шлях: спочатку здобути прийняття як засіб збереження цінності, потім стати широко використовуваним засобом обміну і, нарешті, закріпитися як стандартна міра цінності — одиниця обліку.

Якщо щось досягає стадії одиниці обліку, воно повинно мати певні характеристики:

Дробимість — найважливіша. Одиниця обліку має бути подільною на менші номінали, щоб учасники ринку могли виражати цінність практично будь-чого — чи то за ціною $1 мільйон або $0.01. Ця гнучкість у вираженні дозволяє точніше встановлювати ціни і легше порівнювати цінності. Без дробимості деякі транзакції стають непрактичними або неможливими.

Функціональність означає, що одна одиниця може бути взаємозамінною з іншою ідентичною одиницею, без різниці у цінності. Доларова купюра має таку саму купівельну спроможність, як і інша доларова купюра. Ця взаємозамінність є критичною, оскільки забезпечує стабільність і передбачуваність цінності самої одиниці обліку.

Разом ці властивості створюють систему, у якій ціни можна точно формулювати і справедливо порівнювати по всій економіці.

Чому стабільність цін важлива для функції одиниці обліку

Коли інфляція зростає значно, надійність одиниці обліку погіршується, навіть якщо її формальний статус не змінюється. Висока інфляція створює невизначеність щодо реального значення цін, ускладнюючи бізнесу і споживачам приймати раціональні рішення щодо витрат, інвестицій і заощаджень.

Уявімо проблему: якщо ви оцінюєте довгострокове інвестування, яке поверне гроші через п’ять років, вам потрібно оцінити, якою буде їхня вартість тоді. Висока інфляція робить цю оцінку ненадійною. Раптом, одиниця обліку все ще виконує свою функцію вимірювання, але це схоже на використання рулетки, яка непередбачувано зменшується — технічно ви можете вимірювати, але ваші вимірювання з часом стають все менш значущими.

Саме тому економісти і центральні банки так сильно зосереджені на контролі інфляції. Одиниця обліку, що зберігає стабільну купівельну спроможність, є набагато кориснішою, ніж та, що постійно втрачає цінність.

Яким би міг бути ідеальний об’єкт для одиниці обліку?

У ідеалі, гроші поєднували б дробимість і функціональність із вражаючою стабільністю цін. У ідеальному світі одиниця обліку працювала б як метрична система — постійно, вимірювано і універсально послідовно. За такої системи порівняння цінності активу сьогодні і десять років тому було б простим і надійним.

Однак, цей ідеал стикається з фундаментальним бар’єром: цінність сама по собі суб’єктивна і змінюється залежно від пропозиції, попиту, технологічного прогресу та безлічі інших факторів. Жодна система не може ідеально стандартизувати цінність у часі, оскільки цінність постійно відкривається знову ринками.

Проте, ми можемо наблизитися до ідеалу, створюючи гроші з передбачуваною динамікою пропозиції — таку, що не може бути довільно збільшена центральними органами. Гроші з еластичною, заздалегідь визначеною пропозицією створюють основу для більш стабільного відображення цінності протягом тривалого часу.

Потенціал Біткоїна як одиниці обліку

Біткоїн відкриває цікаву можливість. Маючи фіксований максимум у 21 мільйон монет, він функціонує за принципово іншими обмеженнями, ніж традиційні фіатні валюти, які уряди і центральні банки можуть безпосередньо розширювати без обмежень.

Ця фіксована пропозиція означає, що Біткоїн не має внутрішнього інфляційного тиску. Для учасників, які використовують його як одиницю обліку, це створює передбачуваність: кількість не змінюється через політичні рішення або монетарну політику. Теоретично, користувачі можуть більш надійно оцінювати довгострокову цінність, оскільки вони знають, що валюта не буде розбавлена раптовими збільшеннями пропозиції.

Це матиме наслідки не лише для особистого фінансового планування. Якщо одиниця обліку справді не може бути розширена довільно, уряди і центральні банки втратять можливість друкувати гроші для фінансування програм або штучного стимулювання економік. Це обмеження змусить політиків шукати інші шляхи економічного зростання: підвищення продуктивності, технологічні інновації та стратегічні інвестиції. Спокуса до монетарного розширення — що історично було одним із головних чинників інфляції — зникне.

Крім того, якщо Біткоїн або подібна система стануть глобально прийнятими як одиниця обліку, це кардинально змінить міжнародну торгівлю. Валютний обмін стане непотрібним, а ризики валютних коливань зникнуть. Для бізнесу і фізичних осіб, що здійснюють трансграничні транзакції, це значно зменшить тертя і витрати, полегшуючи міжнародну торгівлю і інвестиції.

Шлях до поширення альтернативних одиниць обліку

Щоб Біткоїн або будь-яка інша альтернатива стала широко прийнятою одиницею обліку, вона має продемонструвати кілька ключових характеристик: технічні властивості, які ми обговорювали (дробимість, функціональність), глобальне визнання у різних регіонах і економіках, а також важливо — стійкість до цензури або довільного контролю.

Зараз Біткоїн залишається відносно новим у ролі одиниці обліку. Хоча він має технічні властивості і цінність, що захищає від цензури, він ще не досяг стабільного визнання і широкої прийнятності, необхідних для надійного функціонування як глобальна міра для всієї економічної діяльності.

З розвитком технологій блокчейн і криптовалют дискусія щодо альтернативних одиниць обліку, ймовірно, посилиться. Чи домінуватиме традиційна фіатна система, Біткоїн або якась інша модель — це визначить форму майбутніх фінансових систем і міжнародної торгівлі.