Дно енергетичного сектору: три знецінені компанії, варто слідкувати за ними у 2026 році

Сектор енергетики у 2025 році демонструє попереджувальні сигнали для тих, хто полює за імпульсом — у той час як ширші акції принесли приблизно 20% прибутку, акції нафти і газу зазнали невдачі. Торгівля сирою нафтою нижче $60 за барель, побоювання щодо пропозиції тиснуть на настрої, а зниження геополітичної премії створює ідеальний шторм для песимізму у секторі. Проте ринкові цикли винагороджують тих, хто готовий діяти, коли панує страх. Три компанії у сфері енергетичних послуг і виробництва знизилися на 35% або більше від своїх піків, але якість базового бізнесу залишається цілісною. Для контрінвесторів, що дивляться на 2026 рік, ця ситуація заслуговує на більш детальне вивчення.

Чому енергетика зазнала невдачі (І чому це важливо)

Розрив між ентузіазмом на ринку акцій і слабкістю сектору енергетики виявляє знайому схему: макроекономічні перешкоди переважають над фундаментальними показниками компаній. Динаміка перенасичення пропозиції, зменшення обсягів буріння та стискання маржі спонукали інвесторів до виходу з ринку незалежно від індивідуальної реалізації операторів. Це безрозбірне продаж створює класичну пастку для оцінки — акції падають швидше, ніж погіршується здатність генерувати готівку.

Для циклічних секторів, таких як енергетичні послуги, ці періоди історично передують значним відновленням. Коли акції падають більш ніж на 35% від недавніх максимумів через настрої, а не через операційні збої, терплячі інвестори можуть визначити потенційні точки входу перед нормалізацією активності.

Аргументи на користь вибіркового інвестування в енергетику

Компанії, що надають енергетичні послуги для наземних і морських виробників, стикаються з короткостроковими перешкодами, але мають стійкі фундаментальні показники. Варто розрізняти тимчасовий тиск на маржу і структурне погіршення бізнесу. Багато продавців 2025 року плутали ці два фактори, створюючи можливості.

Постачальники послуг із мінімальним капіталом — ті, що пропонують спеціалізовані інструменти, підтримку буріння і послуги з завершення, наприклад, операції з котушковою трубою — виграють від високих витрат на перехід і технічної диференціації. З відновленням активності ці оператори перетворюють простої потужності у додатковий прибуток із мінімальними реінвестиціями.

Три кандидати для розгляду у 2026 році

Drilling Tools International (DTI): Ця компанія з Х’юстона, що спеціалізується на нафтових сервісах, постачає інструменти для глибокого буріння, обробку та інспекційні рішення для горизонтального буріння. Компанія має флот із понад 65 000 інструментів, розгорнутих у ключових регіонах США та на міжнародному рівні (Близький Схід, Європа, Азія). Доходи DTI у 2024 році були значною мірою зосереджені на операціях у Західній півкулі (90%+), з 27 об’єктами по всьому світу.

Заснована у 1984 році, DTI розширила свій патентований портфель з 2 до 16 пропозицій через дисципліновані придбання. Компанія бере участь у приблизно 60% активності бурових установок у Північній Америці. Зміцнення балансу та розширення кредитних можливостей добре позиціонують її для фінансування розширення флоту та розвитку технологій у циклах активності. Консенсус щодо прибутків на 2026 рік передбачає зростання на 650%, хоча акції DTI залишаються приблизно на 38% нижче за піки початку 2025 року — значна оцінкова подушка.

KLX Energy Services Holdings (KLXE): Працює у ключових шейл-базах США, KLXE надає послуги з буріння, завершення, втручання та виробничої підтримки, включаючи спеціалізовані котушкові труби, кабельні лінії, зворотний потік і напрямне буріння. Компанія відрізняється за рахунок власного обладнання, внутрішнього виробництва та глибокої операційної експертизи, накопиченої через довгострокові стосунки з виробниками.

Вертикальна інтеграція KLXE підвищує ефективність надання послуг і стійкість маржі. Хоча недавнє уповільнення активності зменшило доходи, компанія залишається структурно готовою до зростання, коли бюджети на буріння і завершення відновляться. Консенсус щодо прибутків на 2026 рік передбачає зростання на 14,5%, але акції KLXE торгуються майже на 80% нижче за рівень січня 2025 року — крайня знижка, що свідчить про максимальний песимізм.

W&T Offshore (WTI): Незалежний виробник нафти і газу у Мексиканській затоці з 2005 року, WTI має інтереси у 50 офшорних родовищах загальною площею понад 600 000 грос-акрів у федеральних і штатних водах. Компанія генерує позитивний грошовий потік (28 послідовних кварталів) з низькоспадних резервуарів і високопродуктивних свердловин.

Резервна база WTI становить 248 мільйонів барелів нафтового еквіваленту, а виробництво у третьому кварталі 2025 року — 35,6 тисячі барелів на добу, що підтримує постійний грошовий потік попри поточні ціни на сировину. 90% успішних бурових операцій свідчать про технічну глибину, а 2,7 мільярда доларів у придбаннях з моменту IPO у 2005 році підкреслюють дисципліноване розподілення капіталу. WTI перевищила або виконала очікування щодо прибутків у трьох із останніх чотирьох кварталів, у середньому на 27,1%. Акції залишаються більш ніж на 35% нижче за рівень жовтня, що пропонує історичну точку входу за оцінкою.

Підготовка до терплячого капіталу

Пониження у секторі енергетики збігається з максимальною дисперсією настроїв — саме тоді, коли оцінки відокремлюються від внутрішньої здатності генерувати готівку. Прогнози зростання прибутків DTI, операційна позиція KLXE та грошовий потік, підтриманий резервами WTI, свідчать, що 2026 рік може винагородити тих, хто накопичував позиції під час піку песимізму. Жодна з цих позицій не вимагає короткострокового зростання цін на нафту для отримання прийнятних доходів; циклічне відновлення буріння і завершення забезпечує достатню видимість.

Для інвесторів із багаторічним горизонтом і переконанням у нормалізації сектору енергетики поточна асиметрія ризик/прибуток заслуговує на увагу.