Чи має ваш портфель 401(k) включати золото? Аналіз на основі даних щодо цієї інвестиції для пенсії

Коли плануєте внески на пенсію через 401(k), питання розподілу активів стає надзвичайно важливим. За останні роки все більше інвесторів задаються питанням, чи має золото займати значущу частку у їхньому портфелі. Коротка відповідь: діяти з обережністю, і це в значній мірі залежить від того, на якій стадії кар’єри ви перебуваєте.

Історична різниця у показниках — очевидна

Розглянемо цифри. За словами професора фінансів Роберта Р. Джонсона з Коледжу бізнесу Хайдер у Крейтонському університеті, порівняння довгострокової динаміки показників дуже показове. Золото, придбане за $20.63 за унцію у 1925 році, до кінця 2022 року зросло до $1,813.75 — середньорічна складна норма доходності всього 4.72% за 97 років.

Порівняємо це з ширшим ринком акцій: диверсифікований портфель, що слідкує за S&P 500, давав у той самий період 10.1% річних доходів. Інвестиція у $20.63 у акції до 2020 року зросла б приблизно до $1,031,226. Для пенсіонерів ця математична різниця є суттєвою — подвоєння доходів приблизно означає експоненційне накопичення багатства за десятиліття.

Чому молодші інвестори тягнуться до золота (І чому їм слід переглянути свою позицію)

Цікаво, що покоління Z і мілленіали демонструють надзвичайно високий інтерес до дорогоцінних металів у своїх пенсійних планах. Це відображає переваги покоління Другої світової війни. Обидві групи пережили визначальні фінансові кризи у своїх формувальних роках — Велику депресію для одних, фінансову кризу 2008 року та пандемію COVID-19 для інших. Ці події зазвичай створюють психологічні якорі, що сприяють цінності tangible активів, таких як золото.

Однак ця перевага може працювати проти їхніх інтересів. «Для інвесторів, що перебувають за кілька років до виходу на пенсію», пояснює Томас Брок, фінансовий експерт і володар сертифікату CFA, «виділення 401(k) коштів у золото означає значну втрату можливого доходу. Це дорогоцінний метал не приносить доходу і постійно поступається зростаючим активам у довгостроковій перспективі.»

Волатильність і довгострокові заощадження: співвідношення не виправдовує себе

Золото має одну перевагу: короткострокову стабільність портфеля. Невеликі виділення — можливо 3-5% активів — можуть зменшити волатильність під час ринкових спадів. Однак, за словами Джонсона, ця перевага має високу ціну: «Компроміс між незначним зменшенням волатильності та втратою довгострокового доходу явно не є розумною стратегією, особливо для молодих працівників, які мають десятки років для інвестування.»

Розуміння золота як спекулятивного активу

Ціни на золото мають принципово інший механізм порівняно з продуктивними активами. На відміну від акцій (які відображають прибутки компаній) або нерухомості (яка генерує орендний дохід), вартість золота повністю залежить від того, скільки хтось за нього заплатить наступного разу — це динаміка, відома як Теорема Великого Дурня.

Воррен Баффетт яскраво ілюстрував цю концепцію у 2011 році. Світові запаси золота становлять приблизно 170 000 метричних тонн. Якщо об’єднати їх у один куб із приблизно 68-футовими сторонами, він буде коштувати близько $9.6 трлн. За цю ж суму можна купити всю сільськогосподарську землю США, придбати 16 компаній ExxonMobil і зберігати $1 трлн у готівці. Суть Баффетта: цей куб нічого не виробляє і «не реагує» на тримання його.

Час має значення: ваш пенсійний графік змінює все

Якщо ви за десятки років до виходу на пенсію: Золото має становити мінімальну частку у вашому 401(k). Математична реальність полягає в тому, що десятиліття складного зростання у акціях і облігаціях суттєво перевищать потенціал дорогоцінних металів.

Якщо до пенсії залишилось 5-10 років: Помірне виділення 5-10% у золото стає більш обґрунтованим. Історичні дані показують, що дорогоцінні метали демонструють стійкість під час рецесій і інфляційних періодів, забезпечуючи диверсифікацію портфеля без шкоди для загального зростання.

Обговорення захисту від інфляції

Один із аргументів прихильників золота — захист від інфляції. Хоча дорогоцінні метали добре себе проявляли під час високої інфляції, цього самостійно недостатньо для обґрунтування значних виділень у 401(k) для молодших заощаджувачів, які мають час відновитися від ринкової волатильності через інвестиції в акції.

Диверсифікація — ваш найкращий захист

Замість зосередження уваги саме на золоті, ваша пенсійна стратегія має пріоритетно орієнтуватися на широку диверсифікацію across різних класів активів. Такий підхід — розподіл інвестицій між акціями, облігаціями, грошовими альтернативами і, можливо, помірними позиціями у дорогоцінних металах — створює стійкість портфеля.

«Коли один клас активів зазнає труднощів, інші зазвичай працюють належним чином, підтримуючи загальну стабільність», — зазначає Бен МакЛафлін із Raisin. Цей принцип диверсифікації захищає ваш пенсійний рахунок набагато краще, ніж будь-який один актив, включаючи золото.

Підсумок: доведені доходи перемагають спекуляції

Вулична мудрість стверджує, що існує два шляхи: консервативні інвестиції, такі як казначейські білети, забезпечують спокій і безпеку, але борються з інфляцією, тоді як стабільне інвестування в акції приносить зростання багатства. Історичні дані однозначно на користь другого для планування 401(k).

Для більшості інвесторів оптимальна стратегія 401(k) — це широке інвестування у фондові індекси, диверсифіковані облігації та дисципліновані довгострокові внески. Золото може займати невелику тактичну позицію біля виходу на пенсію, але накопичення багатства протягом робочих років вимагає зосередження на продуктивних активів, що мають значний складний приріст за десятиліття.