Що таке насправді токен у китайській мові? Основні відмінності від Coin у короткому огляді

Що таке Token? Глибоке розуміння цієї важливої концепції

Token у китайському контексті часто перекладається як «заміна», «сертифікат» або «токен», по суті є цифровим активом, що несе певні права, виражає цінність або надає функціональні можливості. Такі активи працюють у блокчейн-мережах, їх можна торгувати, передавати та обмінювати.

На відміну від ранньої екосистеми криптовалют, Token не є самостійною системою, а випускається на основі існуючих публічних ланцюгів. Після запуску стандарту ERC-20 в Ethereum у 2015 році, випуск Token став демократичним — будь-яка команда розробників може створити свій власний Token на основі цього стандарту. Зараз Ethereum є найбільшим у масштабі екосистемою публічних ланцюгів для випуску Token.

Простими словами, Token — це узагальнююче поняття, що охоплює всі не публічні токени. Це включає токени у DeFi-екосистемах, Layer-2 рішеннях, а також NFT-токени (наприклад, APE, SAND тощо).

Класифікація Token у китайській мові та їх функціональне призначення

Згідно з міжнародною фінансовою регуляторною рамкою, Token поділяються на три основні категорії, кожна з яких має свої унікальні сценарії застосування та цінність:

Платіжні Token (Payment Tokens) — інструменти для безпечних, ефективних і дешевих платежів, стабільні монети є яскравим прикладом. Основна функція таких Token — виступати як засіб обміну, зменшуючи ризик волатильності.

Функціональні Token (Utility Tokens) — надають їхнім власникам право користуватися певними додатками або сервісами, виконуючи роль «пропуску». Більшість ERC-20 токенів у Ethereum належать до цієї категорії, зокрема UNI від Uniswap, COMP від Compound тощо.

Активні Token (Asset Tokens) — репрезентують права їхніх власників на конкретні проєкти або активи, подібно до традиційних акцій. Важливо розуміти, що володіння Token не означає володіння часткою у проєкті або правом на дивіденди; у криптоекосистемі та традиційному фондовому ринку існує суттєва різниця.

У реальності один Token часто має кілька характеристик одночасно і не піддається строгій класифікації за однією категорією.

Глибоке розмежування між Coin і Token

Основна різниця між Coin і Token полягає у правовому статусі — Coin має власний незалежний блокчейн, а Token — ні.

Біткоїн (BTC) працює на блокчейні Bitcoin, Ethereum (ETH) — на Ethereum. Вони є рідними активами та базовими токенами відповідних мереж. У свою чергу, Token створюється на базі вже існуючих блокчейнів і залежить від екосистеми хост-ланцюга.

Ця фундаментальна різниця породжує багато додаткових підкатегорій: Coin зазвичай належить Layer-1, тоді як Token — Layer-2 або вищим рівням; екосистема Coin зазвичай ширша, ніж у Token, які мають більшу гнучкість у масштабуванні та застосуванні; випуск Coin часто здійснюється через ICO, IDO, IEO тощо, тоді як випуск Token — значно простіший.

Загальновідомі Coin — BTC, LTC, ETH, SOL, DOT, ADA, XRP, FIL; популярні Token — MATIC, SAND, COMP, LINK, UNI, MKR, AAVE тощо.

Інвестиції у Token на китайському ринку чи у Coin: що краще?

Інвестування у Token і у Coin — це не взаємовиключні варіанти, вони мають свої особливості і доповнюють один одного.

Якщо уявляти Coin як базову інфраструктуру публічного ланцюга, то Token — це похідний продукт на рівні застосунків. Перший зосереджений на вирішенні технічних питань блокчейну і забезпеченні базової підтримки екосистеми; другий — на розробці різноманітних додатків і сервісів, безпосередньо задовольняючи потреби користувачів. Обидва важливі і формують органічну взаємодію.

Порівняно з Coin, Token має явні переваги у масштабованості застосунків і швидкості ітерацій. Цінність Coin зосереджена на оптимізації інфраструктури, і при невдачі проекту повернутися до початкової точки важко — прикладами є занепад проектів Quantum (QTUM), Bytom (BTM) тощо. Водночас, цінність Token — у різноманітності застосувань, і навіть якщо один із них не отримує широкого визнання, команда може запустити нові напрямки. Наприклад, MakerDAO запустив RWA (реалізація активів у токенах) — приклад гнучкого коригування.

Ще одна важлива особливість — ціна Token зазвичай більш волатильна, ніж Coin. Наприклад, UNI, SNX, MKR мають внутрішньоденний діапазон коливань, що перевищує BTC і ETH, особливо під час бичачих ринків. Висока волатильність створює багато можливостей для короткострокової торгівлі, але і збільшує ризики.

Шляхи інвестування у Token і способи торгівлі

Основні способи інвестування у Token поділяються на два:

Фізична торгівля — найпростіша форма. Покупець і продавець здійснюють реальний обмін активами. Наприклад, якщо поточна ціна UNI — 3 долари, покупець платить 3 долари і отримує 1 UNI, стаючи його повним власником. Ризик полягає у фальшивих токенах — різні команди можуть випускати однакові назви, але різний зміст. Щоб уникнути цього, перед торгівлею потрібно перевірити адресу смарт-контракту Token через офіційний сайт або блокчейн-оглядач (наприклад, Etherscan для Ethereum).

Маржинальна торгівля — більш просунутий спосіб. Вона зазвичай не передбачає передачу реальних токенів і дозволяє уникнути ризику підробки. Маржинальна торгівля використовує неповну оплату — інвестор платить лише частину суми. Наприклад, при 10-кратному левериджі на UNI за ціною 3 долари, потрібно лише 0.3 долара для контролю позиції в 1 UNI. Якщо мова йде про CFD або контракт U-типу, інвестор може і зовсім не володіти реальним токеном.

Особливу увагу слід приділити управлінню ризиками: через високу волатильність Token, леверидж не рекомендується більше 10 разів. Нові токени особливо нестабільні і мають високий ризик ліквідації. Вибір надійних і регульованих платформ — перший крок у інвестуванні у Token.

Процеси фізичної і маржинальної торгівлі схожі, головна різниця — у реальності передачі активів і використанні левериджу. Важливо розуміти характеристики Token і дотримуватися правил управління ризиками, щоб успішно орієнтуватися у цьому ринку, сповненому можливостей і викликів.