Срібний ралі стикається з технічними перешкодами: XAG/USD відступає через звуження маржі, що впливає на трейдерів з кредитним плечем

Вражаюча траєкторія Silver у 2025 році — з прогнозом понад 150% річного зростання, найкращим показником за історію — стикнулася з тимчасовим сповільненням через коригування маржі Комісією з торгівлі ф’ючерсами на товарні ресурси, що спричинило корекцію позицій. Дорогоцінний метал знизився до рівня $72.50 під час азійської торгівлі у середу, скоротившись майже на 4.5% від максимумів попередньої сесії. Це відкат, хоча й помітний, відображає технічне зменшення левериджу, а не будь-яку фундаментальну слабкість у базових попитах.

Вимоги до маржі спричиняють короткострокове зниження

Рішення CME підвищити вимоги до маржі на ф’ючерсні контракти Silver викликало ланцюг ліквідацій серед учасників ринку з використанням левериджу. Оскільки позиції ставали дедалі більш розтягнутими з технічної точки зору, трейдери почали зменшувати експозицію, створюючи тиск на спотові ціни. Індустріальні спостерігачі характеризують цю консолідацію як здорову корекцію у рамках ширшого бичачого ринку, зазначаючи, що примусове продажу рідко сигналізують про зміну довгострокових трендів.

Структурні сприятливі чинники підтримують багаторічне перевершення Silver

Незважаючи на поточне коригування, Silver зберігає переконливу фундаментальну підтримку. Надзвичайні зростання металу протягом 2025 року зумовлені кількома злитими факторами: тарифною політикою адміністрації Трампа, зростаючими геополітичними напруженнями у кількох регіонах, політикою Федеральної резервної системи щодо зниження ставок для реагування на слабкість ринку праці, а також зростаючим промисловим споживанням від сонячних установок, виробництва напівпровідників і розгортання дата-центрів. Ці драйвери попиту забезпечують міцну основу під рухом цін.

Динаміка китайського ринку стала несподіваним каталізатором, оскільки спекулятивні позиції сприяли історичним преміям на Шанхайській біржі ф’ючерсів. Розширена структура премій сигналізує про сильний внутрішній попит і одночасно обмежує глобальну доступність пропозиції, імітуючи схеми виснаження запасів, раніше спостережені у лондонських і нью-йоркських сховищах.

Політична невизначеність продовжує підсилювати привабливість активів-убежищ

Протоколи засідання FOMC у грудні показали суттєвий зсув у думках Комітету, оскільки більшість учасників висловилися за припинення додаткового зниження ставок, якщо стабілізація інфляції триватиме. Ця більш обережна позиція, у поєднанні з геополітичними невизначеностями щодо переговорів Росія-Україна, ескалацій у Близькому Сході та напруженості між США і Венесуелою, підтримує захисний попит, що сприяє дорогоцінним металам як хеджам у портфелях.

Прогноз цін на Silver залишаються позитивними на 2025 рік, незважаючи на тактичний спад, оскільки довгострокові драйвери продовжують переважати над тимчасовими технічними корекціями.