Літо наближається, туристична активність зростає, рекомендації щодо готельних акцій та глобальні інвестиційні можливості у сфері туризму

Зі зростанням температури повітря, літній сезон вже на горизонті. Попит на подорожі після пандемії не зменшився, навпаки, він сприяв виникненню нових інвестиційних можливостей. Багато людей починають задумуватися: як інвестувати у туристичні компанії, щоб отримати прибуток від туристичної хвилі? У цій статті буде детально проаналізовано інвестиційну логіку туристичної індустрії, порівняно якісні цілі в Тайвані та США, щоб допомогти інвесторам скористатися сезонними можливостями.

Основна логіка інвестицій у туристичну індустрію

Туристична галузь охоплює дуже широкий спектр — харчування та проживання, транспорт, розваги, планування маршрутів тощо. Однак більшість туристичних акцій не зосереджені виключно на туристичних послугах: готелі можуть також займатися бізнес-зустрічами, авіакомпанії — вантажними перевезеннями тощо.

Ключ до інвестування у туристичні акції — визначити частку доходу компанії від туризму. Лише точно зрозумівши, наскільки туристичний сегмент сприяє загальній прибутковості, можна приймати обґрунтовані інвестиційні рішення.

Можливості та виклики після пандемії

Під час пандемії туристична галузь зазнала серйозних втрат, багато компаній опинилися під ризиком банкрутства. Щоб вижити, компанії застосовували агресивні стратегії — збільшували борги, випускали нові акції, навіть кардинально змінювали бізнес-модель (наприклад, готелі почали пропонувати доставку їжі, авіакомпанії переобладнали вантажні літаки).

Ці заходи залишили глибокий слід у післяпандемічний період. У 2022 році глобальна інфляція спричинила підвищення ставок, і високі борги компаній продовжували накопичуватися. Навіть зараз, коли потік туристів відновився, капіталізація та боргове навантаження все ще тиснуть на прибутковість.

Але й з’явилися можливості. Оскільки після пандемії люди довго не подорожували, їх чутливість до цін знизилася, і великі туристичні, готельні та транспортні компанії почали підвищувати ціни. Як тільки високі борги будуть частково погашені, а цикл зниження ставок розпочнеться, потенціал зростання туристичних акцій буде розкритий повною мірою. Більш того, багато туристичних компаній вже повідомили, що літні маршрути заповнені, і при початку реалізації цих маршрутів доходи додатково підсилять ціновий тиск на акції.

Рекомендації та аналіз тайванських готельних акцій

Відповідно до ### Wang Pin Group（2727.TW）

Wang Pin — лідер у Тайвані серед туристичних компаній, що мають кілька брендів громадського харчування. Однак основний бізнес все ще зосереджений на щоденних споживчих послугах, тому сезонні коливання тут не дуже виражені.

Regent International Hotels（2707.TW）

Це справжній приклад тайванської готельної акції. Група пропонує різноманітні типи номерів — від хостелів до п’ятизіркових готелів, рівень заповнюваності залишається високим. Останні роки ціни на проживання стабільно зростають, відкриваються нові корпуси, доходи від харчування також зростають по кварталах. Під час пандемії Regent активно розвивав додаткові джерела доходу, і ця стратегія досі приносить значний внесок у стабільне зростання компанії.

Огляд провідних глобальних туристичних інвестиційних цілей

Порівняно з тайванським ринком, американські туристичні компанії мають більший потенціал зростання та глобальну диверсифікацію. Нижче наведено компанії, які заслуговують довгострокової уваги:

Booking Holdings Inc.（BKNG）

Як один із найбільших у світі онлайн-туристичних сервісів, BKNG об’єднує бронювання авіаквитків, готелів, оренди авто, квитків на атракціони тощо. Її бренди — Booking.com, Agoda, Priceline, Kayak — відомі у галузі, стратегія мультибрендовості забезпечує високий рівень проникнення на ринок.

Основні джерела доходу — комісії агентів (збори з готелів), доходи від перепродажу (різниця між ціною закупівлі та продажу) та реклама, причому понад 90% доходів припадає на агентські та перепродажні комісії. Генеральний директор Фогель озвучив майбутню стратегію — інтеграція AI для створення «єдиного туристичного досвіду», що очікувано підвищить прибутковість.

Airbnb（ABNB）

На відміну від B2B-моделі Booking, Airbnb переважно поєднує власників житла та туристів. За даними компанії, середній річний дохід власника — 9600 доларів, що демонструє взаємовигідну бізнес-модель. У порівнянні з традиційними готелями, проживання у місцевих будинках дозволяє глибше зануритися у місцеву культуру.

Середня ціна за ніч у глобальній платформі — близько 67 доларів, що значно нижче за традиційні готелі, і приваблює бюджетних туристів та любителів культурних досліджень. Компанія використовує відгуки користувачів, страхові механізми та алгоритми Big Data для боротьби з питаннями безпеки та гігієни. Основна перевага Airbnb — ефективність пошуку партнерів та якість обслуговування клієнтів. Постійне вдосконалення системи оцінок і справедливе вирішення спорів забезпечать їй потенціал для значного зростання.

The Walt Disney Company（DIS）

Disney управляє одними з найвідоміших тематичних парків у світі, а останнім часом активно розвиває контент у стилі Netflix. Багатий портфель IP та синергія між фільмами, мерчендайзингом і тематичними парками (фільм → мерчандайзинг → тематичний парк) створюють міцний захисний вал.

Зростання у 2010–2020 роках було зумовлене фільмами та парками, а спад — зменшенням рекламних доходів. Тому компанія запустила стрімінгову платформу Disney+. Хоча у фінансовій звітності туристичний бізнес показує середні результати, стрімінг уже повернув компанію до прибутковості. Успіх будь-якого IP дозволяє Disney максимально використовувати комерційний потенціал.

Royal Caribbean Cruises（RCL） та Carnival Cruise Line（CCL）

Глобальний ринок круїзів поділений між Carnival та Royal Caribbean. Вони обрали різні стратегії — RCL орієнтована на преміум-сегмент, з вищими витратами на клієнта та більшою валовою маржею; CCL — на масовий ринок, основний дохід від продажу квитків, а після посадки — обмежені витрати.

Завдяки зростанню туристичних витрат і старінню населення ціни на квитки зросли. Більше споживачів обирають круїзи через високі ціни на готелі та авіаквитки. Для інвесторів, орієнтованих на зростання, потенціал RCL є більш привабливим.

Marriott International（MAR）

Marriott починався у 1927 році як сімейний готель, і зараз є найбільшим у світі готельним холдингом, що пропонує люксові, висококласні та бізнес-готелі. Завдяки зростанню глобальних туристичних витрат, Marriott підвищує ціни. Поточний глобальний показник RevPAR (середній дохід з одного доступного номера) зростає на 4.2% щороку, кількість номерів продовжує розширюватися, у 2023 році додано ще 46 000 номерів.

Інвестиції у Marriott — це інвестиції у «покращену версію Regent», з диверсифікацією портфеля по всьому світу, що є вигідним для тих, хто оптимістично налаштований щодо туристичної галузі.

Sands Group（LVS）

Sands відомий своїми казино та готельними комплексами у Макао і Сінгапурі. Бізнес у Макао вигідний через відновлення попиту у регіоні, а Сінгапур — через його статус фінансового центру Азії після падіння Гонконгу. Компанія планує інвестувати додатково у ці регіони, щоб закріпити лідерські позиції, і має хороші перспективи зростання доходів.

Важливі фактори для інвестування у туристичні акції

Ризики захворювань та сезонні коливання

Пандемія навчила нас руйнівним наслідкам інфекційних хвороб для галузі. Перед інвестуванням у туристичні акції потрібно оцінити ризик захворювань. Крім того, сезонні коливання — норма: хоча ціни можуть не зростати у високий сезон, можна прогнозувати майбутні результати за кількістю бронювань, сумою та популярністю. Наприклад, RCL вже повідомила, що квитки на 2024 рік розпродані, а ціни на 2025 — зростуть.

Прогноз фінансових показників
Інвестори можуть приблизно оцінити прибутки наступного року, перемноживши поточний дохід на зростання цін. Більш точний аналіз враховує зниження високих боргів та економію на відсотках. Якщо очікується значне зростання у наступному році, інвестиційний потенціал зростає. Зі зростанням туристичних витрат прибутковість галузі також зростатиме щороку.

Відповіді на поширені питання

Чому туристичні акції ще називають «літні концепційні акції»?
Зовнішні активності та огляд краєвидів найкраще здійснювати влітку, а літній сезон стимулює попит на подорожі, тому доходи туристичних компаній улітку значно вищі, ніж у інші сезони. Хоча зимові заходи (наприклад, зимові Олімпійські ігри) мають свою привабливість, кількість подій і потік туристів все одно менший, тому галузь традиційно називає ці акції «літні концепційні».

Висновок

З наближенням літа інвестиції у туристичний сектор отримують новий поштовх. Незалежно від того, чи ви плануєте серфінг на морі чи відпочинок у горах, інвестори можуть одночасно користуватися послугами галузі та отримувати прибуток через володіння акціями відповідних компаній. Для тих, хто прагне інвестувати за кордоном, американські туристичні компанії, такі як BKNG, ABNB, DIS, RCL, MAR, — це цінні цілі для глибокого аналізу. Володіння сезонними можливостями та правильний вибір якісних готельних акцій допоможе вашому портфелю успішно пройти через хвилю туристичного відновлення.