На тлі зміни політики Федеральної резервної системи, сигнал про підвищення ставок Банку Японії викликав кризу ліквідності на ринку криптовалют

1 грудня, ринок криптовалют зазнав несподіваного різкого падіння. Біткоїн протягом дня знизився більш ніж на 5%, пробивши позначку 90 000 доларів, опустившись до мінімуму 85 689 доларів; Ethereum (ETH) впав на 5.9%, також пробивши рівень 3000 доларів. За даними Coinglass, за 24 години близько 180 000 учасників були ліквідовані, загальна сума становить 5.37 мільярдів доларів. Найбільше падіння зазнав ZEC — на 15.51%, HYPE і DOGE відповідно знизилися на 9.84% і 6.2%.

Зовні здається, що недавні очікування зниження ставок Федеральної резервної системи з ймовірністю 90% мають позитивний вплив на ринок криптовалют, але реальна реакція ринку була навпаки. Це відображає проблему з обмеженою ліквідністю. Трейдингові організації з деривативів вважають, що потік капіталу в Bitcoin ETF слабкий, і відсутня підтримка з боку інституцій на низьких рівнях цін.

**Очікування підвищення ставок Банку Японії — прихований вбивця ринку**

1 грудня президент Банку Японії Уедa Кацуті оголосив найжорсткіший сигнал щодо політики: центральний банк розгляне необхідність підвищення ставок на наступному засіданні (18-19 грудня). Реакція ринку була миттєвою і різкою. За цінами на міжбанківські інтервал-індекси, трейдери оцінюють ймовірність підвищення ставок Банку Японії цього місяця на 76% (проти 58% попереднього дня), а ймовірність підвищення ставок до кінця року вже близька до 94%.

Після оголошення про очікування підвищення ставок Банку Японії, миттєво з’явилися ланцюгові реакції: дохідність 10-річних японських облігацій зросла до 1.877%, долар США до японської ієни впав до 155.37, японські акції припинили чотири дні зростання і втратили 5 000 пунктів, закрившись з падінням на 1.89%.

**Повний ланцюг погіршення ліквідності**

Загроза, яку несе сигнал Банку Японії про підвищення ставок, не обмежується цим. Ослаблення ієни додатково підвищить інфляцію в Японії, сприяючи досягненню урядом і ЦБ згоди щодо підвищення ставок. Зі зростанням політичної складової у монетарній політиці Банку Японії, капітал з-за кордону буде швидше повертатися на внутрішній ринок, а підвищення доходності японських облігацій, викликане підвищенням ставок, спонукатиме японські фінансові інститути масово продавати американські облігації і купувати японські, щоб знизити їхню дохідність. Ця серія змін у ліквідності спрямована на системний ризик для ринку криптовалют — загроза поглинання доларової ліквідності.

Одночасно, зміна керівництва Федеральної резервної системи посилює невизначеність. Трамп вже визначився з кандидатом на посаду голови ФРС, і ринок очікує, що Кевін Хассет займе посаду замість чинного голови Баєлла (термін до травня 2026 року). Політичні фактори порушують незалежність ФРС, що створює додатковий тиск на долар — індекс долара знизився, золото зросло до 4256 доларів, встановивши двотижневий максимум, а срібло наблизилося до історичного максимуму 58.0 доларів.

**Технічний аналіз і перспективи на майбутнє**

Діаграма денного графіка біткоїна показує, що після пробою позначки 90 000 доларів, настрої на продаж залишаються сильними, але загальна тенденція все ще перебуває у фазі відскоку. Ключовою підтримкою є рівень 85 000–86 000 доларів; якщо він буде ефективно утриманий, подальший рух може спрямовуватися до виклику рівнів 90 000 і навіть 95 000 доларів.

Ризик ліквідності для криптовалютного ринку, ймовірно, буде обмеженим. З урахуванням поступового врахування очікувань щодо підвищення ставок Банку Японії, увага ринку зосередиться на тому, чи зможе фактичне підвищення відповідати очікуванням. Якщо підвищення не буде таким масштабним, як очікує ринок, передбачається, що біткоїн продовжить відновлюватися, а основні криптоактиви, такі як Ethereum (ETH), також можуть слідувати за відскоком. Загалом, поточне різке падіння криптовалют більше зумовлене структурними змінами у ліквідності, ніж погіршенням фундаментальних показників, і можливість відновлення залишається високою.