рецесія Переклад: що інвесторам слід знати, коли економіка входить у спад

Щороку аналітики кажуть, наскільки відсотків зросте економіка, але небагато хто цікавиться рецесією або економічним спадом, що дуже шкода, бо саме цей спад часто визначає здатність портфеля вижити насправді.

Що таке рецесія і як вона виникає

Рецесія — це економічний спад або значне уповільнення економічної активності в широких масштабах протягом щонайменше 6 місяців.

Національне бюро економічних досліджень США (NBER) використовує кілька показників, таких як ВВП, зайнятість, виробництво та обсяг роздрібних продажів, щоб визначити, коли настає рецесія. Якщо економіка три місяці поспіль демонструє негативне зростання, а ВВП зменшується більш ніж на 10%, це стає депресією, яка трапилася лише один раз в історії США — Велика депресія 1929-1939 років.

З моменту проголошення незалежності США економіка країни пережила понад 48 кризових спадів.

Чому виникає рецесія?

Рецесія не виникає через одну причину. Вона може бути результатом кількох подій одночасно:

Фактори цін на ресурси: наприклад, нафтовий кризис 1950-1970-х років спричинив зростання цін на товари, сильну інфляцію, зниження купівельної спроможності та економічне скорочення.

Державна політика: коли уряд намагається контролювати інфляцію шляхом підвищення відсоткових ставок, часто це призводить до сильного сповільнення споживчої активності.

Кредитна криза: наприклад, перед 2008 роком, коли ціни на активи зросли, кредити швидко зростали, накопичувалися величезні борги, але сигнали тривоги ігнорувалися. Одного дня бізнес і домогосподарства вже не витримали.

Зайвий попит із-за кордону: якщо основні торгові партнери сповільнюються, країни, що залежать від експорту, не витримують.

Що відбувається в США під час реальної рецесії

З 2000 року США пережили 3 рецесії, і кожного разу це сильно відчувалося:

1. Рецесія дот-комів (березень 2001 - листопад 2001)

• Тривалість: 8 місяців
• Зменшення ВВП: 0.3%
• Максимальна безробіття: 6.3%

Причина: бум технологічних акцій, NASDAQ знизився на 82% з 4861 до 850 пунктів, події 9/11 додали напруги, ФРС знизила ставки з 6.5% до 1%, тому спад швидко закінчився.

2. Велика рецесія (грудень 2007 - червень 2009)

• Тривалість: 18 місяців
• Зменшення ВВП: 5.1%
• Максимальна безробіття: 10%

Причина: ринок нерухомості, ціни зросли з 140 років 2000 до 220 років 2006-2007, банки використовували іпотечні борги для створення нових активів. Коли ціни на будинки впали, борги вибухнули, і криза поширилася на реальну економіку, викликавши масовий безробіття.

ФРС застосувала кількісне пом’якшення (QE), вливши понад 1.75 трлн доларів і знизивши ставки майже до 0.

3. Рецесія через COVID-19 (лютий 2020 - квітень 2020)

• Тривалість: 2 місяці
• Зменшення ВВП: 19.2% (загинь!!!)
• Максимальна безробіття: 14.7%

Причина: локдаун, закриття підприємств, зупинка виробництва, FED запустила QE4, вливши майже 9 трлн доларів, знизила ставки до 0.25%.

Як рухаються активи під час рецесії

Коли настає рецесія, інвестори змінюють портфель, шукаючи “безпечні активи” замість “ризикових”.

Приклад COVID-19:

• Джонсон знизився на 38.4% (з 29,569 до 18,214)
• Нафта впала майже на 98% (з $54 блоку за барель менше $1!!!)
• Золото зросло на 32% (з $1,567 до $2,067 за унцію)
• Облігації США із терміном 10 років: дохідність знизилася на 80% (з 1.672% до 0.322% — це означає, що інвестори масово купують!!!)

Такий рух активів називається “Risk-off” — інвестори тікають від ризику.

Золото і старі облігації (bonds) зазвичай зростають, а акції і товари (commodities) падають. Але не варто вірити, що безпечні активи завжди зростають, бо коли держава підтримує через QE, курс (долара) може зміцнюватися. Наприклад, під час COVID долар знецінився на 13.5%.

Як інвестувати під час рецесії

❌ Не робіть

Не збільшуйте ставки на ризикові активи: зараз акції можуть ще знизитися, тож краще припинити.

Не беріть високі борги: обережно! Під час рецесії краще купувати якісні активи за низькими цінами, а борги зменшують ваші можливості.

Не гасіть змінні іпотеки (ARM): на початку рецесії ставки знижуються, що виглядає привабливо, але коли економіка відновлюється, ставки зростають, і платежі стають дорожчими.

✅ Варто робити

Перевести портфель у безпечні активи: золото, облігації — у перші місяці рецесії вони зазвичай зростають і дають кращий дохід, ніж акції.

Зберігати стабільну зайнятість: отримуйте стабільний дохід і використовуйте його для купівлі якісних акцій за низькими цінами під час рецесії.

Взяти фіксовану іпотеку (FRM): коли настає рецесія і ставки знижуються, це ідеальний час для довгострокового кредитування. Якщо хочете купити будинок — саме час.

Що потрібно розуміти інвестору

Прогнозування рецесії — не легке завдання, але досвідчені інвестори не намагаються точно передбачити її. Вони просто готуються до того, щоб портфель витримав за допомогою диверсифікації активів.

Рецесія — не кінець світу. Це можливість купити золото за низькою ціною, поки воно дешеве, економіка відновлюється, а портфель, підготовлений до спадів, зростає.

Перевірте свій портфель: чи не надто ви ризикуєте, диверсифікуйте гроші, зменшуйте борги, тримайте готівку і чекайте на зниження цін. Рецесія може стати вашою перевагою, а не поразкою.