Що принесе 2026 рік: чи перезапишуть дорогоцінні метали, криптовалюти та валюти ринки? — Ось у що роблять ставки основні гравці

Наратив про дорогоцінні метали виходить на передній план

Ринки товарів встановили амбітний тон на наступний рік. Золото продемонструвало виняткову стійкість у 2025 році, показавши найкращий річний результат з 1979 року з зростанням на 60%. Світова рада з золота сигналізує, що цей імпульс може зберегтися, прогнозуючи ще 5–15% зростання у міру продовження зниження ставок, ослаблення долара та множинних геополітичних напружень. За більш агресивних сценаріїв, що включають економічне уповільнення та монетарне пом’якшення, жовтий метал може подорожчати на 15–30%.

Булоє налаштування Уолл-стріт є беззаперечним. Goldman Sachs цілиться на USD 4,900 за унцію до кінця 2026 року, тоді як Bank of America прогнозує ще більш сміливі рівні — USD 5,000/oz, підкріплені зростанням резервів центральних банків та попитом ETF. Консенсус серед провідних інвестиційних банків коливається між USD 4,500 і USD 5,000.

Срібло стало несподіваним лідером зростання, оскільки стиснення співвідношення золото-срібло сприяло значним прибуткам протягом 2025 року. Інститут срібла попереджає про структурний дефіцит пропозиції, який, за прогнозами, посилиться, балансуючи між міцним промисловим та інвестиційним попитом і уповільненням виробництва. UBS підвищив свій прогноз на 2026 рік до USD 58–60/oz з потенціалом до USD 65/oz, що відповідає такому ж оптимістичному прогнозу Bank of America.

Перехрестя криптовалют: питання циклу Bitcoin проти тезі токенізації Ethereum

Наратив 2025 року щодо Bitcoin завершився без явного лідера — досягненням рекордів перед поверненням до майже плоскої кінцевої динаміки. Однак дискусія щодо майбутнього сформувалася у два табори.

Standard Chartered зменшив цільовий рівень Bitcoin з USD 200,000 до USD 150,000, прогнозуючи сповільнення у закупівлях криптовалютних казначейств інституцій, хоча потоки ETF мають пом’якшити вплив. Bernstein підтримує цю точку зору, прогнозуючи BTC на рівні USD 150,000 у 2026 році з потенціалом до USD 200,000 у 2027 році, стверджуючи, що Bitcoin вийшов із традиційного чотирирічного циклу бум-крах і увійшов у подовжену бичачу фазу.

Morgan Stanley різко не погоджується, наполягаючи, що рамки циклу залишаються актуальними і попереджаючи, що бичачий ринок може наближатися до виснаження.

Ethereum, що наразі торгується приблизно за $3.23K (+2.06% за 24 години), стикається з власною точкою перелому. Волатильність перевищила Bitcoin у 2025 році, але інституції залишаються обережно оптимістичними. Теза токенізації — можливість переформатування трильйонів реальних активів на блокчейн-інфраструктурі — захопила уяву інституційних гравців. Том Лі, голова Bitmain, прогнозує зростання Ethereum до USD 20,000 у 2026 році, вважаючи слабкість минулого року базою для великого ралі.

Акції: двигун із штучним інтелектом продовжує працювати

Індекс Nasdaq 100 обігнав S&P 500 у 2025 році, здобувши 22% проти 18%, продовжуючи трирічну серію перемог. Ймовірно, ця різниця не звузиться у 2026 році.

JPMorgan підкреслює цикл щорічних капітальних витрат понад $100 мільярдів від гігантів — Amazon, Google, Microsoft, Meta — спрямованих на розгортання інфраструктури штучного інтелекту. Ця інвестиційна хвиля вартістю трильйон доларів, за прогнозами, підтримуватиме лідерів у галузі напівпровідників і проектування чипів, таких як NVIDIA, AMD і Broadcom.

Цільові ціни Уолл-стріт відображають цей оптимізм. JPMorgan малює сценарії зростання, що підвищують S&P 500 до 7,500, тоді як найконструктивніший прогноз Deutsche Bank орієнтується на 8,000 до кінця року, за умови стійкості прибутків і продовження інвестицій у AI. Екстраполяція цих рівнів S&P 500 натякає, що ** Nasdaq 100 може перевищити 27,000 пунктів** у 2026 році.

Валютне перехрестя: розбіжності долара та розгортання carry trade

Ринок іноземної валюти залежить від розбіжностей у монетарній політиці та динаміці carry-trade.

EUR/USD підскочив на 13% у 2025 році — найсильнішому за майже вісім років — через девальвацію долара та очікуване пом’якшення ФРС. У перспективі більшість інституцій прогнозують подальше зростання до 2026 року, оскільки розбіжності у монетарній політиці зростають. JPMorgan і Nomura прогнозують EUR/USD на рівні 1.20, тоді як оптимістичний прогноз Bank of America цілиться у 1.22. Однак Morgan Stanley вводить новий поворот: після потенційного зростання до 1.23 на початку року, EUR/USD може повернутися до 1.16 у другій половині 2026 року, оскільки економічні дані США перевищують показники Європи.

USD/JPY демонструє більш туманну картину, оскільки інституційні прогнози різняться. JPMorgan стверджує, що очікування підвищення ставки Банку Японії вже закладені у ціну, і фіскальне розширення в Японії може тиснути на йену, прогнозуючи зростання USD/JPY до 164 до кінця року. Nomura має протилежну точку зору, стверджуючи, що звуження різниць у ставках і потенційна слабкість макроекономічних даних США можуть спричинити розгортання carry-trade у йену, що знизить USD/JPY до 140 — перехід, еквівалентний конвертації 4400 йен у долари за значно різними курсами.

Енергетика: надлишок пропозиції

Зниження цін на нафту у 2025 році — майже на 20%, оскільки OPEC+ збільшив видобуток, а виробництво у США зросло — задає обережний тон на 2026 рік. Консенсус схиляється до песимізму, зосереджуючись на ризиках тривалого надлишку пропозиції, якщо OPEC+ збережуть високий рівень виробництва і світовий попит зростати не буде.

Goldman Sachs окреслює складний сценарій, за яким середня ціна WTI становитиме близько USD 52 за барель, а Brent — USD 56. JPMorgan також вказує на ризики зниження, прогнозуючи WTI біля USD 54 і Brent — близько USD 58, якщо надлишки пропозиції збережуться.

Bitcoin, що наразі торгується за $93.77K (+0.90% за 24 години), залишається у контексті цих макроекономічних процесів — барометр ризик-апетиту та монетарних очікувань. Взаємодія між оцінками криптовалют, товарними циклами і валютними рухами визначатиме ризик-доходність для позиціонування у 2026 році.