Чи золото на шляху до падіння? Прогнози 2026 року між зростанням і корекцією

Після того, як золото досягло історичних стрибків у 2025 році, перевищивши 4300 доларів за унцію, інвестори ставлять ключове питання: коли знизиться ціна на золото? Відповідь залежить від складної сукупності економічних та геополітичних факторів, які визначатимуть курс дорогоцінного металу у наступному році.

Дорожня карта цін на золото: від спаду до стабільності

Золото зазнало відносного корекційного зниження у листопаді 2025 року, знизившись з піку в жовтні до приблизно 4000 доларів за унцію. Це рух відображає динамічну рівновагу між тиском продажу та купівлі. За технічним аналізом на денному таймфреймі, ціна має сильну підтримку біля 4000 доларів, а перша опірність — на рівні 4200 доларів. Якщо ці рівні будуть прорвані, цільовим рівнем може стати 3800 доларів (50% рівня корекції Фібоначчі), перед подальшим зростанням. Індекс RSI стабілізувався біля 50, що свідчить про повну нейтральність ринку, тоді як MACD підтверджує збереження висхідного тренду, поки лінія залишається вище нуля.

Чому аналітики прогнозують 5000 доларів?

Банк HSBC підвищив свою прогнозну ціну до 5000 доларів у першій половині 2026 року, з середнім показником 4600 доларів. Подібні прогнози зробили Bank of America, Goldman Sachs і J.P. Morgan, з середнім діапазоном від 4200 до 4800 доларів на рік. Але різниця полягає у шляху, а не у кінцевій цілі.

Основною причиною такого оптимізму є збереження глобальної політики м’якої монетарної політики. Зниження Федеральною резервною ставкою на 25 базисних пунктів у жовтні 2025 року, а також очікування додаткового зниження ще на 25 пунктів у грудні. Це послаблює долар і реальні доходи по облігаціях, що підвищує привабливість золота як безпечного активу.

Інституційний попит: справжній рушій цін

За даними World Gold Council, у другому кварталі 2025 року загальний попит склав 1249 тонн, на суму 132 мільярди доларів (зростання на 45% у річному вимірі). Інвестиційні фонди у золото становили 3838 тонн, що на 6% більше, близько до історичного максимуму — 3929 тонн.

Центральні банки активно купують золото, і 44% з них вже мають золотий резерв, порівняно з 37% у 2024 році. Лише Китай додав 65 тонн у першій половині року, завершуючи 22-й місяць поспіль зростання купівель. Цей інституційний попит зменшує ймовірність різкого падіння цін.

Що з ризиком корекції?

Банк HSBC попереджає про можливий корекційний зсув до 4200 доларів у другій половині 2026 року, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки. Але він не очікує падіння нижче 3800 доларів, окрім як у разі масштабного економічного шоку. Goldman Sachs застерігає, що збереження цін понад 4800 доларів стане “перевіркою довіри” до здатності золота зберігати свої рівні за слабкого промислового попиту.

Проте аналітики J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко пробити вниз, завдяки стратегічному зсуву у поглядах інвесторів на нього як довгостроковий актив.

Державний борг і геополітичні фактори: постійна підтримка

Глобальний державний борг перевищує 100% ВВП за даними МВФ, що підсилює попит на хеджування. Також геополітична невизначеність у 2025 році підвищила попит на золото на 7% у річному вимірі, згідно з Reuters. Торгові напруженості, Близький Схід і побоювання щодо енергопостачання — все це фактори, що спонукають інвесторів до безпечних активів.

Виробництво шахт: ще один обмежуючий фактор

Виробництво золота з шахт у першому кварталі 2025 року склало 856 тонн, що лише на 1% більше, тоді як перероблене золото зменшилося на 1%. Витрати на видобуток зросли до 1470 доларів за унцію — найвищого рівня за останнє десятиліття. Це означає, що пропозиція навряд чи зможе швидко задовольнити попит, що підтримує сильний ціновий фундамент.

Динаміка долара і облігацій: вирішальні фактори

Індекс долара знизився на 7.64% від свого піку на початку 2025 року, а доходність 10-річних американських облігацій зменшилася з 4.6% до 4.07%. Це подвійне зниження підтримало інституційний попит на золото. Bank of America вважає, що стабілізація реальних доходів біля 1.2% може забезпечити сталий висхідний тренд для золота.

Прогнози для Близького Сходу: локальні цифри

У Єгипті прогноз CoinCodex вказує на можливість досягнення ціни за унцію 522 580 єгипетських фунтів (зростання на 158% від поточних цін). У Саудівській Аравії та ОАЕ, якщо ціна досягне 5000 доларів, це може еквівалентно приблизно 18 750 ріалів і 18 375 дирхамів відповідно за унцію за стабільного курсу.

Підсумки: коли знизиться золото?

Коротка відповідь: не найближчим часом за базовим сценарієм. Прогнози вказують на збереження підтримки у 2026 році з середнім показником 4200–4800 доларів, а потенційною піковою ціною — 5000 доларів. Корекції можливі, але вони будуть можливістю для купівлі, а не крахом, за умови низьких реальних доходів, слабкого долара і активної купівлі центральних банків.

Реальний спад можливий лише у екстремальних сценаріях: різке посилення монетарної політики, крах інституційного попиту або різке зростання реальних доходів. На даний момент усі індикатори вказують, що 2026 рік стане ще одним роком зростання і закріплення цін на золото як ключового активу у світових інвестиційних портфелях.